截至周四（2月5日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为238美元/吨，和一周前持平。2025年底价格为228美元/吨，同比下跌20美元或8.06%。过去52周的价格区间为每吨224美元到252美元。美国硬红冬小麦报258美元/吨，下跌2美元；美国软红冬小麦报235美元/吨，下跌1美元。

 

　　从期市走势看，上周五（2月6日）,泛欧交易所的3月小麦期货收报190欧元/吨，比一周前下跌4.25欧元或2.19%；同期芝加哥小麦下跌1.53%。

 

　　出口竞争白热化，黑海主导格局未变

 

　　交易商指出，为应对二月下旬开始的斋月需求，主要进口国埃及的采购兴趣有所增加，但是黑海出口国稳固的价格优势持续压制西欧小麦的出口前景。

 

　　一位德国交易商表示，市场估计俄罗斯在一月向埃及出口了超过90万吨小麦，这显示俄罗斯牢牢掌握了近期埃及的采购。乌克兰11.5%蛋白小麦运至埃及的成本加运费价约为每吨247美元，俄罗斯小麦接近248美元，而法国小麦则需约254美元，罗马尼亚小麦报价约为252美元。

 

　　尽管市场传闻近期有法国小麦销往埃及，但未能对整体情绪产生持续提振。

 

　　全球小麦市场供应充足的背景也限制了价格的上行空间。此外，此前市场对北半球小麦产区严寒天气的担忧有所缓解，这也移除了一个潜在的天气升水支撑。

 

　　2025/26年度迄今欧盟小麦出口量同比持平

 

　　欧盟委员会称，截至2月1日，2025/26年度欧盟小麦出口量为1282万吨，同比持平，头号目的地摩洛哥占比17.6%(去年同期10.8%）；同期小麦进口量237万吨，同比减少54%，头号供应国加拿大占比38.9%（去年同期13.6%）。

 

　　投机基金继续削减对欧盟小麦的看跌押注

 

　　泛欧交易所（Euronext）发布的持仓数据显示，上周投机基金继续削减对欧洲小麦期货的看空押注。截至1月30日当周，投机基金在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单103,802手，低于一周前的138,257手。

 

　　基本面数据：

 

　　1月29日，欧盟委员会预测2025/26年度欧盟软小麦产量为1.34204亿吨，较12月预测值1.34353亿吨调低15万吨或0.1%，较上年的1.10950亿吨增长21.0%（上月预测增长21.1%）。小麦进口预计为390万吨，高于12月预测的350万吨，较上年的798万吨减少51.1%；对第三国的小麦出口量估计为2950万吨，低于12月预测的3100万吨，但比上年的2542万吨增长.8%。期末库存调高到1300万吨，比上月预测的1172万吨调高128万吨，比上年提高64.5%（上月预测增长48.9%）。

 

　　1月15日，Expana（前身战略谷物）预测2026/27年度欧盟软小麦产量为1.286亿吨，高于上月预测的1.283亿吨，较2025/26年度的1.368亿吨减少6.0%。该公司还将2024/25年度欧盟小麦出口调低到2880万吨，比之前预期调低120万吨。

 

　　1月14日法国农业局（FranceAgriMer）将2025/26年度法国对第三国的小麦出口预测调低10万吨至750万吨，同比增长114.5%（上月预测增长117.4%）；对欧盟其他成员国的小麦出口量调高到751万吨，高于上月预测的739万吨，同比增长10.3%（上月预测增长8.5%）。期末库存预测调低至280万吨，高于上月预测的274万吨，同比增长12.7%（上月预测增长10.7%）。2025/26年度法国软小麦产量估计为3331.2万吨，低于上月预测的3332.8万吨，比2024/25年度提高29.9%。

 

　　1月12日美国农业部供需报告维持2025/26年度欧盟小麦产量1.44亿吨不变，高于上年的1.2215亿吨；国内饲料用量维持5000万吨不变，上年4500万吨；进口维持550万吨不变，上年1065万吨；出口调低50万吨至3250万吨，上年2787万吨）；库存调高50万吨至1421万吨（上月预测1371万吨，上年1171万吨）。

 

　　12月16日法国农业部首次发布2026年冬季作物的播种面积预测报告，预计2026年冬小麦面积为456万公顷，同比提高2.3%，尽管仍比五年均值低0.9%。

 

　　上周欧元兑美元汇率下跌0.29%

 

　　周五欧元汇率报1欧元兑换1.1817美元，比一周前的1.1851下跌0.29%，较2025年底的1.1750上涨0.57%。作为对比，2025年欧元兑美元汇率上涨13.46%。

 

 

来源:博易大师