周五（2月6日），芝加哥期货交易所（CBOT）3月玉米期货报收4.3025美元/蒲，较一周前上涨0.5%；美湾2月船期玉米报价为每蒲5.3925美元，上涨2.2%。泛欧交易所3月玉米报收190欧元/吨，下跌1.7%。阿根廷玉米上河FOB报价为211美元/吨，下跌1.9%。巴西B3交易所玉米期货报每袋66.78雷亚尔，上涨1%。

 

　　本周国际原油期货下跌，结束过去六周的连涨趋势，主要反映了美伊两国在阿曼的斡旋下举行谈判，努力解决双方在德黑兰核计划问题上的严重分歧。全球基准的4月布伦特原油期货报68.05美元/桶，比一周前下跌1.83%。周五，ICE美元指数报收97.506点，比一周前上涨0.67%。

 

　　进入2月上旬，全球玉米市场整体呈现出“方向未明、波动受限”的典型周度特征。芝加哥期货盘面在连续几日的拉锯中，虽一度触及近三周高位，但很快遭遇抛压回落，周内涨跌基本抵消。从盘面结构看，玉米近期的反弹更多是被动跟随，而非自身基本面主动发力。大豆在中国采购预期与资金回补推动下出现强劲反弹，对玉米形成明显牵引，但是这种跨品种支撑并不稳固。一旦大豆涨势放缓，玉米便容易重新回到自身供需逻辑中。

 

　　从基金动向来看，并未出现明显转向。最新持仓结构显示，投机基金在玉米期市仍然维持了相对可观的净空单，尽管周内有零星回补，但是整体态度依然偏谨慎。这也为后续行情留下潜在变量：一旦出现天气或政策层面的意外利多，空头回补可能放大玉米期货的短期波动。

 

　　从基本面来看，美国玉米需求表现分化。出口销售维持在“及格线”水平，周度新销售量平平，但是累计出口量明显高于去年同期，说明美国玉米在全球市场上的竞争力仍在，尤其在日本、墨西哥和韩国等传统买家中表现稳定。

 

　　相比之下，乙醇行业的拉动略显不足。近期寒潮导致乙醇产量和掺混需求阶段性回落，短期内难以成为推动玉米价格上行的核心引擎。

 

　　南美仍是全球玉米供给的关键变量。巴西二季玉米播种进度总体顺利，主产州节奏尚可，市场对其高产预期并未明显动摇。阿根廷方面，前期高温干旱确实对单产潜力造成一定侵蚀，机构预估略有下修，但整体仍处在“可接受区间”，尚不足以引发全球供需格局的根本性重估。未来一到两周，降雨分布是否改善将成为情绪博弈的重要依据。

 

　　展望下周，美国农业部2月份供需报告将成为关注焦点。若库存调整幅度有限，市场可能继续维持区间震荡；反之，任何超预期的数据修正，都可能成为打破僵局的催化剂。整体来看，全球玉米市场正处在“等待验证”的窗口期，多空双方都在为下一步方向积蓄耐心与筹码。

 

　　以下是过去一周的重要玉米市场信息。

 

　　美国玉米周度出口销售下降

 

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至1月29日当周，2025/26年度美国玉米净销售量为1,041,200吨，较上周减少37%，较四周均值减少42%。2026/27年度的净销售量为16,400吨，一周前没有销售。本年度迄今为止的销售总量同比增长31.2%，而美国农业部预计全年出口增长12%。出口销售总量相当于美国农业部全年出口目标的72%，而历史平均水平为71%。美国农业部周三确认，出口商报告向未知目的地销售13.048万吨玉米，在2025/26年度交货。

 

　　分析师指出，进入2月份后，美国玉米价格开始高于阿根廷和巴西供应，这使其在国际市场上的竞争力减弱。本年度阿根廷玉米产量预计达到创纪录的水平，巴西玉米产量预计也将创下历史次高水平。

 

　　从出口报价来看，巴西玉米开始比美国玉米更便宜。国际谷物理事会称，2月5日，美西玉米报价为每吨226美元，巴西帕拉纳瓜港口的玉米报价为每吨223美元。

 

　　巴西玉米价格持续下跌，因供应充足

 

　　咨询机构Safras&Mercado表示，1月份巴西玉米价格持续走低，因为国内库存充足，南部各州开始收获首季玉米。二季玉米播种工作也逐渐开始，产量前景明朗，同样对玉米价格构成压力。

 

　　巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至1月31日，巴西2025/26年度二季玉米种植完成12.0%，上周5.9%，去年同期5.3%，五年均值14.0%。

 

　　首季玉米收获工作完成8.6%,上周7.4%，去年同期10.5%，五年均值12.3%。

 

　　CONAB目前预计巴西2025/26年度玉米总产量达到1.3887亿吨，比上年减少1.5%，但仍处于历史偏高水平。

 

　　经纪商斯通艾克斯（StoneX）本周发布报告，将巴西2025/26年度的首季玉米产量预估上调61万吨至2659万吨，将二季玉米产量预估上调55万吨至1.0637亿吨。

 

　　USDA：12月份美国玉米加工量环比增加5%

 

　　美国农业部发布的12月份谷物加工报告显示，12月份美国用于生产乙醇和其他用途的玉米消费量为5.34亿蒲，环比增长5%，同比增长1%。其中玉米用于生产乙醇的比例为93.3%，用于其他用途的比例为6.7%。

 

　　12月份用于生产燃料乙醇的玉米用量为4.88亿蒲，环比增长5%，同比增长2%。

 

　　2025/26年度前四个月乙醇生产中的玉米累计用量达到18.71亿蒲，同比增长不到1%，而美国农业部目前预计全年增幅为3%。

 

　　FAO：1月份全球玉米价格下跌

 

　　联合国粮农组织（FAO）周五发布的基准报告显示，1月份国际玉米价格下跌，较12月下跌0.2%。尽管阿根廷和巴西种植工作受到天气的影响，美国乙醇需求强劲，对玉米价格提供了一定的支撑，但并未抵消全球供应充足导致的普遍悲观市场情绪。

 

　　USDA供需报告前瞻：美国玉米期末库存预估可能下调

 

　　美国农业部将于2月10日发布2月供需报告。从出口情况看，本年度迄今美国玉米出口一直保持强劲态势。截至1月29日，玉米销售总量达到美国农业部全年出口目标的72%，高于历史平均销售进度71%。

 

　　自10月初以来，乙醇生产中的玉米消费需求一直强劲。本年度迄今的用量已经远超实现美国农业部全年目标56亿蒲所需速度。因此市场人士猜测美国农业部可能会在2月份供需报告中上调出口和乙醇生产中的玉米需求，从而导致期末库存下调。

 

来源:博易大师