天气助力，供应收紧

 

　　近期由北至南均出现强雨雪天气，导致阶段性流通受阻，农户售粮被动延后。受此影响，潮粮供应收紧，北方港口与用粮企业为促量不得不提价收购，形成正向反馈，进一步加剧了农户的观望与惜售情绪。即便部分手中持有库存的贸易商也因收购量减少而加入挺价的行列，市场呈现阶段性供小于求局面。尽管从企业到货量以及北港下海量来看，整体售粮进度或慢于去年同期，但短期售粮压力并不显著，需关注未来售粮压力是否较重。

 

　　价格方面，11月7日晨间北方港口水分15，容重二等的玉米收购价格为2200元/吨，与开秤价格相差30-50元/吨不等。受区域差异影响，东北部分深加工企业收购价格已逼近开秤价格，但多数企业较开秤价格尚有差距。华北深加工企业收购价格大体回涨至9月上半月水平。

 

　　挺价情绪趋强，下游较被动

 

　　受多重因素驱动，当前市场由卖方主导，下游企业较被动。一方面，新季玉米上市仅一月有余，深加工企业收购窗口期较短，库存难以大幅建立。即便库存尚可的企业，面对强劲的市场氛围也不敢轻易流失粮源，仍需维持库存稳定，从而受到供应端的压制。另一方面，前期饲料企业建库积极性较高，库存已陆续建立，阶段性采购放缓。但近期黑龙江东部地区玉米毒素开始不稳定，加之雨雪天气导致物流不畅、粮源质量不明，饲料企业仍延续刚需采购，按需推进。

 

　　最低收购小麦拍卖影响有限

 

　　11月11日最低收购价小麦重启拍卖，首周投放量20万吨，标的位于河南。计算水杂增量以及出库费后，理论到厂成本价格逼近2600元/吨。此次投放或仅作为调剂，对小麦、玉米整体市场冲击有限。然而南方替代谷物供应充裕，广东港口谷物总库存同比增加100万多吨，其中高粱库存高企，销区看空情绪较浓，持续压制玉米市场表现。

 

　　综上所述，受天气以及情绪提振，短期国内玉米市场价格延续偏强趋势，后续重点关注下旬及月底拐点预期能否兑现。此外，渠道建库积极性或将决定价格回落空间。当前市场核心压力或在供应充足以及渠道库存相对较高，底部支撑则来自种植成本的抗跌性以及政策补库的推进。笔者认为玉米压力仍不能忽视，去年行情或不能完美复刻。

 

　　

     （中国粮油信息网）