需求方面，2026/27年度全球谷物消费量预计达到29.71亿吨，同比增加560万吨或0.2%。食品消费是增长的主要动力，其中小麦和大米食用量分别增加略高于400万吨，增幅为0.8%和1.0%，但仍略低于全球人口增长速度。饲料消费预计减少650万吨，降幅0.6%，主要因为小麦和高粱用量下降，抵消了大麦消费增长。叙利亚和土耳其国内供应充足是影响饲料需求的重要因素。工业消费则预计增长，主要受玉米乙醇生产需求推动。大米总消费量预计增长0.6%，达到5.588亿吨，超过预期产量。

 

　　库存方面，2026/27年度全球谷物期末库存将增加1720万吨或1.8%，主要受到俄罗斯和乌克兰小麦库存增加的推动，两国出口受到干扰，导致供应积压。南美玉米库存以及澳大利亚和乌克兰大麦库存也将上升。但是全球大米库存预计下降，但由于期初库存处于创纪录高位，预计期末库存仍将达到2.165亿吨，为历史次高水平。全球谷物库存消费比预计升至32.4%，略高于上年，表明整体供应缓冲仍较充足。

 

　　贸易方面，物流限制和供应约束将成为市场主要压力。2026/27年度全球谷物贸易量预计为5.077亿吨，同比下降1740万吨或3.3%。其中小麦贸易预计减少1810万吨或8.6%，主要出口国出货量均面临供应或运输限制；大麦贸易也预计下降。玉米贸易则预计增加450万吨或2.2%，受益于阿根廷可出口供应充裕。

 

　　2027年全球大米贸易预计回升2.9%，达到6160万吨，印度和巴基斯坦出口增加及进口需求改善将提供支撑。总体来看，全球谷物产量和库存仍处较高水平，但贸易收缩凸显物流瓶颈对国际供应流动的影响。

 

来源：博易大师