（一）国内玉米价格止跌上涨。
受前期台风灾害影响，东北地区玉米收获难度和收割成本增加，上市期较往年推迟，市场流通粮源趋紧，企业积极抢购建库，农民惜售看涨，投机资本炒作升级，共同推动玉米价格从 9 月的短暂下跌转向快速上涨。从企业收购价看，10 月份，吉林深加工企业平均挂牌收购价为每斤 1.08 元至 1.15 元，环比涨 0.03 元至 0.21 元，同比涨 0.22 元至 0.29 元；黑龙江为 1.0 元至 1.11 元，环比涨0.05 元至 0.16 元，同比涨 0.19 元至 0.32 元；山东为 1.20元至 1.27 元，环比涨 0.03 元至 0.09 元，同比涨 0.24 元至0.30 元。从批发价格看，10 月份，产区批发月均价每斤 1.16元，环比涨 4.7%，同比涨 25.2%。其中，东北产区 1.15 元，环比涨 5.8%，同比涨 29.4%；华北黄淮产区 1.20 元，环比涨2.2%，同比涨 24.8%。销区批发月均价每斤 1.29 元，环比涨6.5%，同比涨 29.3%。
（二）国际玉米价格继续大幅上涨。
10 月份，美国农业部（USDA）供需预测报告主动调减美国玉米产量和全球玉米库存水平，同时拉尼娜气候影响南美玉米播种进度，中国对美玉米采购需求增加，这些因素刺激期货市场做多情绪，推动国际价格继续大幅上涨。10 月份，美国墨西哥湾 2 级黄玉米平均离岸价每吨 221 美元，环比涨 18.2%，同比涨 27.0%；芝加哥期货交易所（CBOT）玉米主力合约（2020 年 12 月）收盘月均价每吨 157 美元，环比涨 9.0%，同比涨 2.6%。
（三）配额内国内外玉米价差持续缩小。
10 月份，美国墨西哥湾 2 级黄玉米平均离岸价折合人民币每斤 0.74 元，比国内产区批发价低 0.42 元；进口配额内 1%关税的国外玉米运抵我国南方港口的到岸税后价每斤 1.04 元，比国内玉米到港价低 0.24 元，价差比上月缩小 0.02 元；配额外 65%关税的美国玉米运抵我国南方港口到岸税后成本每斤 1.66 元，比国内玉米到港价高 0.38 元。
（四）1-9 月累计，玉米进口量大幅增加。
9 月份，我国玉米进口量 108.10 万吨，进口额 2.33 亿美元，环比分别增5.8%、7.5%，同比分别增 6.7 倍、6.0 倍。1-9 月累计，我国玉米进口量 667.23 万吨，进口额 14.25 亿美元，同比分别增72.5%、69.0%；出口量 0.17 万吨，出口额 48.50 万美元，同比分别减 89.0%、88.5%。净进口 667.06 万吨，同比增 73.2%。进口主要来自乌克兰（占进口总量的 74.0%）、美国（占 22.6%）、保加利亚（占 1.7%）、俄罗斯（占 1.4%）。主要出口到朝鲜（占出口总量的 70.6%）、俄罗斯（占 23.5%）。
（五）全球玉米产量、消费量和库存水平均较上月预测下降。
据美国农业部（USDA）10 月份供需报告预测，2020/21年度全球玉米产量 11.59 亿吨，比上月下调 356 万吨，比上年
度增 3.8%；总消费量 11.63 亿吨，比上月下调 214 万吨，比上年度增 2.7%；贸易量 1.84 亿吨，比上月下调 156 万吨，比
上年度增 8.2%。预计全球玉米期末库存 3.00 亿吨，比上月下调 634 万吨，比上年度减 1.2%；库存消费比 25.8%，比上年度
下降 1.1 个百分点。
（六）预计国内价格将高位趋稳，国际价格震荡回落。
国内方面，从消费来看，截至 9 月末，全国生猪存栏达到 3.7亿头，恢复到 2017 年末的 84%，能繁母猪存栏达到 3822 万头，恢复到 2017 年末的 86%。禽肉、牛羊肉产量保持平稳增长，饲用需求预计稳中有升。持续上涨的价格对玉米深加工需求的
抑制作用逐步显现。从供应来看，玉米收获结束，上市量将逐步增加，政策性拍卖玉米有序出库。1-9 月累计，国内玉米及
其替代品（高粱、大麦、木薯和 DDGS）进口 1773 万吨，同比增 45.5%，后续到港及新增进口预计继续增加。国内部分地区
玉米价格接近或者略超过小麦价格，替代性供应也将有所扩大。总体来看，尽管消费稳中有升，但在国内供应明显增加的
情况下，市场看涨预期将有所分化，预计后期价格将趋于平稳。国际方面，10 月份，联合国粮农组织和美国农业部分别预测
2020/21 年度全球玉米产量较上一年度增 2.9%和 3.8%，全球玉米产量虽较上月有所下调但仍有望再创新高，继续维持供大
于求格局。截至 10 月 25 日，美国玉米收获进度为 72%，好于去年同期的 38%，也高于近 5 年平均的 56%，后期随着美国新
季玉米上市量加大，将对国际玉米期货价格形成压制，预计国际玉米价格将呈震荡回落态势。