周五(10月9日)，芝加哥期货交易所（CBOT）12月软红冬小麦期约报收6.71美元/蒲，比一周前下跌1.76%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）12月硬红冬小麦期货报7.1925美元/蒲，下跌2.18%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）12月硬红春小麦期货报6.9525美元/蒲，下跌0.39%。泛欧交易所12月小麦价格为242.00欧元/吨，上涨0.2%。阿根廷上河小麦报价为251美元/吨，与上周持平。周五，ICE美元指数报收102.022点，比一周前上涨0.30%。

 

　　USDA供需报告分析：2026/27年度美国小麦库存数据超过市场预期

 

　　美国农业部的供需报告显示，由于单产上调0.3蒲至48.1蒲/英亩，抵消播种面积下调带来的影响，因此美国2026/27年度所有小麦产量预估上调300万蒲至15.34亿蒲，但仍将比上年减少22.9%。进口上调50万蒲至1.45亿蒲。出口下调2500万蒲至7.5亿蒲，较上年减少17.4%。国内用量上调1000万蒲至11.09亿蒲。这些调整导致期末库存上调1500万蒲至7.40亿蒲，也超过市场预期7.21亿蒲，不过较上年减少9.3%。年度均价预估下调0.1美元至每蒲6.30美元。2026/27年度美国小麦库存用量比预计为39.81%，高于上月预测的38.26%，但低于上一年度的44.90%。

 

　　USDA供需报告：2026/27年度全球小麦产量和期末库存略微下调

 

　　美国农业部的供需报告显示，由于欧盟和巴西的产量降幅超过加拿大和美国的产量增幅，2026/27年度全球小麦产量预估略微下调4万吨至8.2239亿吨，比上年减少2.6%。欧盟产量下调80万吨至1.33亿吨，巴西产量下调20万吨至580万吨。加拿大产量上调50万吨至3650万吨，美国产量上调8万吨至4174万吨。

 

　　全球小麦贸易预估下调280万吨至2.0897亿吨，比上年减少7.9%。主要反映俄罗斯出口降幅超过了阿根廷和加拿大的出口增幅。俄罗斯小麦出口预估下调300万吨至4000万吨，加拿大出口上调50万吨至3050万吨，阿根廷上调50万吨至1600万吨。

 

　　2026/27年度全球小麦期末库存预估下调25万吨至2.7604亿吨，比上年减少2%，也低于市场预期的平均值2.7663亿吨。2026/27年度全球小麦库存用量比为26.62%，略高于上月预测的26.60%，不过略低于上年的26.82%。

 

　　由于中国库存占到全球小麦库存的一半以上，而中国小麦出口可忽略不计，因此使用不含中国的全球小麦库存数据，有助于更准确评估全球小麦出口供应形势。2026/27年度不含中国的全球小麦库存预估上调74万吨至1.5683亿吨，同比减少1.6%。库存用量比为17.68%，略高于上月预测的17.55%，但略低于上年的17.73%。

 

　　2026/27年度全球主要出口国的小麦库存用量比预计为14.05%，高于上月预测的13.59%，也高于上一年度的13.96%。

 

　　就2025/26年度而言，全球小麦产量上调7万吨至8.44亿吨，同比增加5.6%。全球小麦出口下调73万吨至2.2691亿吨，但仍比上年增加7.6%。期末库存下调95万吨至2.8155亿吨，不过仍将比上年增长8.1%。

 

　　美国小麦播种进度落后于历史均值

 

　　美国农业部作物进展周报显示，截至10月4日，美国冬小麦播种完成36%，上周27%，五年均值46%。出苗率为16%，上周8%，五年均值20%。播种进度较历史均值落后10%，反映此前的干旱及随后的降雨带来的干扰。播种延误会缩短入冬前冬小麦作物的生长，从而增加作物面临不利生长条件的风险。

 

　　干旱监测报告显示，截至10月6日，美国冬小麦作物处于干旱地区的比例为53%，较一周前下降了4%，但高于去年同期的45%。美国农业部气象报告显示，近来西部地区气温创下历史新高，大平原地区也出现了类似的异常高温天气。

 

　　美国小麦出口销售量增至四个月来最高

 

　　美国农业部出口销售周报显示，截至10月1日当周，2026/27年度美国小麦净销售量为45.16万吨，位于市场预期范围内，较上周增长56%，较四周均值增长68%，也创下四个月来的最高。本年度迄今美国小麦总销量达到1010.9万吨，同比减少31.9%，而美国农业部预期全年出口减少17.4%。出口销售量达到美国农业部全年出口目标的48%，相比之下，历史均值为56%。

 

　　黑海局势依然动荡，谷物出口继续受阻

 

　　黑海地区持续不断的战争继续导致谷物出口受阻。不过本周市场开始关注俄罗斯经由波罗的海替代航线出口量增加的迹象。IKAR表示，9月份经由波罗的海出口的小麦数量达到创纪录的140万吨。如果天气和物流条件允许，10月出口量将达300万吨，高于9月份的250万吨，其中经由波罗的海所有港口的出口量约180万吨。

 

　　俄罗斯铁路公司估计，波罗的海港口的年度粮食出口处理能力已提高170%，从7月份的860万吨提升至10月份的2350万吨。俄罗斯农业部副部长马克西姆·博罗沃伊称，仅10月波罗的海港口的粮食处理量就可能达到上年全年的水平。

 

　　与此同时，本周两艘商船（其中一艘载有谷物）在保加利亚外海黑海区域遭无人机袭击。目前分析师仍在评估近期发生在保加利亚和罗马尼亚附近的船只遇袭事件究竟是一次性的局势升级，还是黑海贸易流面临更系统性风险的开端。

 

 

来源：博易大师