根据美国2005年颁布的《可再生燃料标准法案》，美国炼油厂必须在燃料中掺混乙醇等生物燃料，或者从炼油厂购买可交易的可再生燃料识别码RIN。RIN是美国环境保护署发行的可交易号码，用于追踪替代运输燃料的生产和使用。每生产1加仑乙醇可以生成1个D6 RIN，而每加仑生物柴油可以生成1.5个D4 RIN，每加仑可再生柴油可以生成1.7个D4 RIN。精炼商和进口商使用RIN向美国环境保护署证明他们已经履行政府的可再生燃料掺混规定。如果石油精炼商和其他燃料公司无法掺混足够的生物燃料，可以通过购买RIN作为满足强制掺混目标的替代方式，以完成政府制定的生物燃料强制用量目标。因此RIN可以被视为可交易的合规积分。

 

　　RIN分为不同类型，包括用于生物柴油和可再生柴油的D4 RIN，以及用于玉米乙醇的D6 RIN。周四（28日），生物质柴油（D4）RIN创下2.26美元的历史新高，周五进一步升至2.32美元。而在美国环保署3月27日宣布生物燃料强制掺混目标前，D4 RIN价格约为1.50美元。EPA已设定生物质柴油的需求量为90.7亿份RIN。

 

　　周四，2026年的玉米乙醇（D6）RIN也达到创纪录的2.225美元。

 

　　卡普斯通公司能源总监保罗·尼兹尼克表示，可再生燃料RIN价格上涨的主要支撑因素是美国环保署的掺混要求。随着需求增长，生物质柴油及其主要原料——豆油的成本也随之上涨。自2月下旬以来，豆油价格已上涨约27%。

 

　　国际油价上涨也加剧了这一趋势。由于市场预期美伊达成延长停火的协议，国家油价下跌，柴油价格也承压下行。尼兹尼克表示，当传统柴油价格的跌速快于生物柴油成本的跌速时，两者之间的价差就会扩大，需要更高的RIN价格来补偿掺混商。反之，当柴油价格上涨时，情况则相反。

 

　　与此同时，美国生物燃料的产量仍然低于美国环保署（EPA）的要求。例如，4月份D4 RIN的生成量仅为6.9亿，远低于每月约9.15亿的强制掺混要求，这也导致积分价格上涨。尼兹尼克表示，如果油价进一步下跌，RIN价格还有很大的上涨空间。

 

　　补充阅读

 

　　伊利诺伊大学农业经济学家、生物燃料领域知名专家斯科特·欧文估计，各方每月必须产生9.15亿个RIN才能满足EPA的掺混合规要求。而根据EPA在4月16日发布的数据，3月份D4 RIN生成量为6.51亿个,虽然高于2月份的4.81亿个，但是距离所需的RIN数量还相距甚远，而且2027年的缺口还会进一步扩大。

 

　　美国能源信息署在《短期能源展望》中预测，2026年美国生物柴油供应量约为15.2亿加仑，可再生柴油供应量约为35.3亿加仑，两者之和仍低于EPA的要求。

 

来源：博易大师