供给端高产能惯性输出，是压制猪价回暖的核心症结。国内能繁母猪存栏自2025年7月开启持续去化节奏，但去化节奏偏慢，行业产能富余的基本面并未发生根本性改变。官方数据显示，2026年一季度末能繁母猪存栏量仍达3904万头，整体去化幅度仅3.44%。按照10个月的生猪养殖传导周期，前期高位产能持续释放，支撑2026年上半年商品猪供应量稳居高位，市场供给压力居高不下。

 

　　与此同时，行业养殖效率持续提升，进一步放大了市场供给压力。目前国内生猪行业PSY平均水平已提升至25头以上，在能繁母猪存栏规模相对稳定的前提下，商品猪出栏基数显著扩大。虽5月生猪供应环比略有回落，但市场供强需弱的格局短期难以逆转。

 

　　需求端持续疲软，进一步加剧猪价弱势行情。现阶段处于猪肉传统消费淡季，整体消费回暖乏力。目前国内屠宰企业开工率偏低，生猪采购意愿持续低迷，高位供给与疲软需求形成双向博弈，彻底削弱了猪价反弹动能。据Mysteel监测数据，截至5月26日，全国重点省份样本屠宰企业月均日屠宰量为13.89万头，较4月回落4.93%。

 

　　政策层面持续释放托底信号，为市场提供底部支撑。中央及多地陆续启动冻猪肉收储工作，市场托底效应显现。但从市场反馈来看，当前政策仅能起到托底稳盘的作用，无法彻底扭转行业短期供需失衡的核心格局。

 

　　综合来看，5月底至6月上旬，依托政策收储托底、养殖户惜售挺价的共同支撑下，猪价存在小幅修复空间，有望试探10.0元/公斤关口，但受限于宽松的供需基本面，价格有效突破难度较大。进入6月中旬，端午节日备货需求启动，将对终端消费形成阶段性提振，带动猪价小幅反弹；而6月下旬节后消费红利逐步消退，市场重回传统淡季，需求支撑力度减弱，猪价大概率承压回落。整体来看，短期猪价或将围绕9.5-10.3元/公斤区间反复震荡，上行空间有限。（Msteel农产品）

 

 

来源：博易大师