- 全球饲粮市场：玉米市场高位震荡，等待方向指引
- 发布日期：2026-03-23 啤酒工业信息网
外媒3月22日消息：截至2026年3月20日当周，全球玉米市场价格温和下跌，但是基准芝加哥玉米期货仍然接近8个月高点。尽管大豆和小麦下跌带来比价压力，但是在宏观资金流动、能源价格飙升以及基本面稳健支撑的多重因素作用下，玉米价格走势相对稳定，上涨趋势尚未遭到破坏。特别是考虑到中东冲突导致油价飙升，提振乙醇需求前景，同时化肥运输受阻导致价格上涨，抬高玉米种植成本，可能导致春播面积进一步削减，对玉米市场构成双重支撑。
周五（3月20日），芝加哥期货交易所（CBOT）5月玉米期约报收4.655美元/蒲，较一周前下跌0.4%；美湾4月船期玉米报价为每蒲5.43美元，下跌0.3%。泛欧交易所6月玉米报收208.00欧元/吨，下跌1.9%。阿根廷玉米上河FOB报价为209美元/吨，下跌0.5%。巴西B3交易所玉米期货报每袋71.37雷亚尔，下跌0.8%。
本周国际原油期货继续上涨，创下近四年高点，因为美国和以色列对伊朗的战争持续升级。全球基准布伦特原油期货周五收报112.19美元/桶，比一周前上涨8.77%。周五，ICE美元指数报收99.459点，比一周前下跌0.90%。
从资金面来看，中东危机以及能源价格高企继续驱动资金流入农产品市场。CFTC数据显示，截至3月中旬，管理基金持续增持玉米多单，净多单规模已升至约25万手，处于近年来较高水平。本轮资金流入更多体现为空头回补与宏观配置调整，而非单纯基本面驱动。在全球通胀预期升温及地缘政治风险上升背景下，资金从股市与金属等资产撤出，转而配置能源与农产品，玉米成为主要受益品种。
从需求面看，随着中东局势持续紧张，原油价格触及近四年高点，带动生物燃料需求预期上升。美国乙醇利润显著改善，目前中西部乙醇厂利润约为30-35美分/加仑，对应玉米需求支撑增强。从年化预期看，当前乙醇生产节奏基本符合美国农业部的56亿蒲式耳全年工业需求预期。尽管近期乙醇库存有所上升，但出口维持高位，整体需求结构依然健康。市场普遍关注下周美国环保署即将公布的生物燃料掺混政策（RVO）及小型炼厂豁免（SRE）安排，若政策偏利多，将进一步强化玉米需求预期。
美国出口需求也总体保持强劲，本年度迄今累计出口销售量同比增长约30%，远高于美国农业部预测的15%增幅，显示国际市场对美玉米需求旺盛，特别是在巴西供应季节性偏紧的情况下，美国出口窗口延续时间可能长于往年。
从供应面看，全球当前供应相对宽松，但是下一年度供应将会趋紧。目前巴西二季玉米种植进入尾声，产量前景良好；阿根廷玉米收获初步展开，产量前景乐观。随着2026年北半球春播季节即将展开，化肥成本高企引发关注，由于种植成本显著增加，市场预计2026年玉米种植面积可能低于此前预期，意味着未来供应增长空间受限。此外，美国春季天气预报显示未来气温偏高，可能加快播种进度，但若后期天气转向极端，仍可能引发新的风险溢价。
从技术面来看，芝加哥玉米期价呈现高位区间震荡。短期支撑上移至4.50-4.55美元区间，而上方4.75-4.80美元形成明显阻力，新作玉米合约在5美元附近面临较强心理压力。当前动能指标仍处于正向区间，说明市场尚未进入趋势反转阶段，但上行动力需要新的基本面或宏观催化。
展望后市，市场将期待关键政策以及重要报告，其中包括美国环保署即将公布生物燃料政策，月底美国农业部将要发布种植意向与季度库存报告。这些重磅报告将对玉米市场方向产生决定性影响。在能源价格高企与资金持续配置的背景下，玉米市场中期仍具备上行潜力，但短期内受中东局势动荡影响，震荡走势仍将主导行情，市场正处于选择下一轮趋势突破的关键阶段。
以下是过去一周玉米市场重要数据汇总。
美国玉米出口销售不振
美国农业部周度出口销售报告显示，截至2026年3月12日当周，2025/26年度美国玉米净销量为1,171,800吨，比上周减少22%，比四周均值减少18%。本年度迄今销售总量同比增长30%，而美国农业部预计全年出口增长15.5%。玉米销售总量占到美国农业部全年出口预期的81%，接近历史均值82%。
与此同时，美国玉米乙醇生产有所放缓。美国能源信息署（EIA）报告显示，截至3月13日的一周内，美国乙醇日均产量为109.3万桶，较前一周减少3.3万桶，也是六周来的最低水平，比上年同期减少1.2万桶。
巴西二季玉米播种临近尾声
巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至3月14日，巴西2025/26年度二季玉米种植完成85.5%，上周75.9%，去年同期89.6%，五年均值82.9%。CONAB目前预计巴西2025/26年度玉米总产量达到1.3827亿吨，比上年减少2.0%。其中二季玉米产量预计为1.0843亿吨，较上年减少4.2%，不过仍处于历史高位。
作物专家迈克尔·科尔多涅博士本周维持2025/26年度巴西玉米产量预估不变，仍为1.33亿吨，未来调整倾向为中性到下调。美国农业部本月预测为1.32亿吨，高于上月预测的1.31亿吨。
2026年美国玉米种植面积预计同比下降4%到5%
标普全球预计，2026年美国玉米种植面积将达到9520万英亩，较2025年减少360万英亩，但较1月份的预测上调了20万英亩。标普分析师敏迪·麦克默特里表示，玉米种植面积预计同比下降4%，主要是由于去年玉米种植面积异常庞大，今年需要进行轮作调整，加之玉米生产成本相对较高。尽管近期玉米价格走势略强，有助于鼓励增加种植，但燃料和化肥成本居高不下依然令人担忧。
经纪商艾伦代尔公司的调查显示，2026年美国玉米种植面积估计为9368万英亩，同比减少5.2%。
作为对比，美国农业部在2月份举行的展望论坛上初步预测2026年美国农民将种植9400万英亩玉米，比2025年的9880万英亩减少4.9%。美国农业部将在本月31日发布基于对数万名农户调查的播种意向报告。
IGC：2026/27年度全球玉米产量预计比上年减少1.3%
国际谷物理事会（IGC）报告显示，2026/27年度全球玉米产量预期降至13.03亿吨，比2025/26年度的13.20亿吨减少1.3%；玉米贸易量预期增至1.98亿吨，同比提高300万吨；全球消费量预期提高到创纪录的13.15亿吨，同比增长1300万吨；全球期末库存预期降至2.94亿吨，同比降低1200万吨；主要出口国库存预期为6600万吨，同比降低800万吨。
来源：博易大师
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