周末期间，山东、河北淀粉现货报价继续下行，截至本周初，河北淀粉现货报价已经跌至2130元/吨，河北低价淀粉流入市场抢占山东份额，受此影响，山东部分淀粉企业也被动调低淀粉销售报价，国内淀粉现货市场价格战不断升級，淀粉期价也将重回低位。
春节过后，玉米、淀粉市场关注焦点集中于临储玉米收储及抛售政策预期，临储收购方面，最新消息显示，3月1日-5日临储玉米收购260万吨，累计收购临储玉米9078万吨，分省为：黑龙江3964万吨，吉林2679万吨，辽宁777万吨，内蒙古1657万吨，按照政策规定，临储收购截至期是4月31日。近期山东港口流入东北玉米质量检查更为严格，预计这样将变相限制华北玉米流入东北，东北临储对现货市场提供的价格支撑力度减弱。本周有消息显示，预计本周二、周三临储定向销售及对外抛售政策细节将公布，其具体政策内容，市场方面的消息显示为：①本年度计划轮出4500万吨玉米库存，主要配置为中储2000万吨，中粮1000万吨，定向300万吨，轮出1200万吨(往年在300-400万吨)。②中储套保由分公司牵头，统一执行命令，物流负责。③临储销售的价格补贴为，出库费补贴为100元/吨。④价格预估吉林1500元/吨，辽宁1600元/吨。
关于临储销售对市场的影响，笔者认为需要关注以下几点：第一，轮出玉米4500万吨，对近月玉米及淀粉市场构成压力，因为4500万吨玉米相当于玉米深加工行业一年的玉米消耗量。第二，如果中储统一套保，这意味着玉米5、9月合约套保盘压力增加，玉米及淀粉上行空间被压制。第三，出库补贴如何分配还存在不确定性，如果补贴落实速度偏慢，其对玉米、淀粉短期走势起到支撑性影响。第四，具体价格方面，按照吉林1500元/吨价格计算，如果补贴100元，淀粉加工成本在2000-2050元/吨。总的来看，临储玉米抛售对华北玉米现货构成较大冲击，因此山东、河北淀粉销售报价将继续下行。
近期东北玉米价格弱势震荡，港口玉米现货报价持续下滑，在临储销售去库存利空因素影响下，国内玉米、淀粉现货市场看空心态渐浓，在玉米现货价格持续下滑的情况下，春节过后贸易商观望情绪增加，在政策预期不一致的情况下，贸易商更多是等待后期政策引导，操作更为谨慎。春节过后东北、华北玉米价差拉大，华北粮源大量流入，东北玉米市场渐趋疲软，为了更好落实玉米去库存政策，自上周开始山东港口对玉米粮质、水分要求提高，部分地区加大对华北粮的质量限制，进而限制了玉米跨省移动，预计短期东北玉米价格维持窄幅整理走势。
在临储玉米抛售的政策预期影响下，华北玉米及淀粉市场承受的价格冲击不断加大。近期华北地区玉米价格弱势运行，目前深加工企业玉米到货量稳定，基层购销清淡，在玉米深加工企业降价销售预期之下，玉米收购报价不断下调，市场普遍预期，临储去库存政策将导致低价玉米流入市场，在成本支撑力度减弱与下游终端需求放量缓慢的影响下，市场高价走货不畅。现货市场中，河北淀粉企业销售报价主动下调，目前河北淀粉现货报价已经跌至2130元/吨，河北低价淀粉流入山东市场，受此影响，山东部分淀粉企业也被动调低淀粉销售报价，淀粉现货市场价格战不断升级。
综合以上分析，在玉米采购价格预期下降，淀粉销售报价不断下调的利空因素影响下，淀粉企业高度关注近月合约卖出保值交易机会，按照今日早盘淀粉1605合约2100元/吨的价格计算，企业套保盈利空间在70-100元/吨，在配合淀粉5月合约空头保值策略的同时，企业也倾向于采取低库存策略。笔者预计在玉米、淀粉政策性利空因素压制下，淀粉5、9月合约期价将重回此前的低位区间，淀粉5、9月合约下行空间分别为1950-2000元/吨及1830-1850元/吨。