海关数据显示，10月份中国大豆进口量为735万吨，较9月份减少38%，较去年同期创纪录的948万吨下降22.5%，也低于市场预期的四季度月均950万吨的进口量。

 

　　今年1至10月，中国累计进口大豆9348万吨，同比下降2.3%。

 

　　中国大豆进口节奏放缓，反映油厂在供应充足、加工收益不佳的情况下，倾向于减少采购和调整船货到港安排。

 

　　供应季节性转换也是进口下降的重要原因。随着10月南美陈豆供应逐渐耗尽，而美国新豆大规模装船尚未开始，导致国际市场可供出口货源出现阶段性衔接空档。

 

　　此外，国内油厂库存较高、压榨利润疲弱，进一步拖慢采购和船期安排。

 

　　展望年末，11月和12月进口能否回升，将取决于中美贸易关系以及压榨利润能否改善。中国私营压榨企业第四季度还面临供应成本上升的压力：巴西这一主要出口国的库存趋紧，而关税因素使美国大豆船货难以成为替代供应来源。与此同时，南美新作播种天气、美国天气扰动以及出口装运进度，都可能影响后续供应。

 

　　需求端同样存在隐忧。中国正采取措施稳定供应过剩的生猪市场，分析人士预计，第四季度或明年一季度猪群规模可能进一步收缩，进而影响未来饲料需求。

 

　　国家统计局数据显示，截至9月底，中国能繁母猪存栏量为3602万头，较三个月前下降10.7%。总体来看，进口短期可能随新作供应上市而恢复，但高库存、压榨亏损和养殖需求前景偏弱，仍将制约中国大豆采购增长。

 

来源：博易大师