9月底小麦托市收购圆满收官，集中收购结束后，小麦市场正式进入市场化供需博弈阶段。受新季玉米集中上市、粮价走低影响，小麦、玉米价差持续扩大，小麦饲用需求被大幅挤压，制约麦价上行空间。

 

　　整体来看，小麦市场供大于需的基本格局未改，短期难现趋势性上涨行情，流通粮源偏紧将对持粮主体挺价心态形成一定支撑，后市重点关注基层粮源上量、企业收购节奏及政策粮投放动态。

 

　　麦价稳中偏强 优麦走势更优

 

　　国庆假日期间，国内小麦现货市场保持稳中偏强、局部调整的局面，河北、山东多家面粉加工企业上调小麦报价，贸易商也趁机陆续出货，现货市场整体心态趋向积极。

 

　　节后首个工作日，国内小麦市场以稳为主，部分厂家试探性下调小麦报价，但持粮主体挺价意愿较强，低价不认卖。据市场监测，当前主产区普麦主流进厂价：河北1.20～1.229元/斤，河南1.20～1.235元/斤，山东1.19～1.24元/斤，江苏1.20～1.215元/斤，安徽1.185～1.22元/斤。

 

　　多数地区小麦收购价格稳中有涨，加之集中收购高峰期已过，市场主体转向秋粮，小麦市场流通粮源减少，尤其质优粮源供给相对偏紧，价格保持坚挺，面粉加工企业在开工稳定的情况下存在一定补库刚需，支撑近期麦价持续偏强。

 

　　同时，结构分化特征继续利好优质小麦行情。山东菏泽地区面粉企业收购优质麦“中麦578”带票价1.275元/斤，“中麦32”“轮选49”“华伟305”“农大753”“伟隆169”带票价1.27元/斤。厂家反映，当前合格小麦存量下降，而近期阴雨天气影响上量，叠加中秋、国庆备货需求，小麦购销有所回暖。

 

　　小麦托市收购正式结束，政策托底效应消退，后期小麦市场将再度进入市场化的供需博弈格局，面粉加工企业对小麦行情的影响力进一步增强。短期来看，用粮企业收购价格将紧跟市场供需变化，需重点关注基层上量情况以及厂家收购节奏。

 

　　面粉持续回暖 麸皮低位反弹

 

　　在9月下旬至10月初的“双节”带动下，终端面粉消费迎来一波回暖，面粉加工企业开工率阶段性提升，市场情绪整体偏强。据市场监测，截至10月8日，主产区面粉加工企业特一粉出厂价：河北石家庄2800～2860元/吨，较8月末稳中有涨60元/吨；江苏徐州2720～2760元/吨，安徽宿州2680～2760元/吨，均保持平稳；山东菏泽2700～2760元/吨，河南周口2740～2800元/吨，整体上涨20～40元/吨。在需求推动下，面粉价格小幅回涨。

 

　　与此同时，国内麸皮价格低位小涨。虽然9月份麸皮市场整体呈下跌态势，但近日有所回弹，随着气温下降，节日消费回暖，饲料和养殖端采购积极性也阶段性提升，麸皮市场出现低位修复行情。

 

　　截至10月8日，主产区混合麸皮出厂价：江苏徐州1400～1440元/吨，较8月末整体下降40～100元/吨；山东德州1320～1380元/吨，下跌100～120元/吨；安徽宿州1440～1500元/吨，整体下跌60元/吨；河南商丘1360～1460元/吨，下跌20～80元/吨；河北邯郸1300～1390元/吨，下跌120～140元/吨。

 

　　玉米走弱压价 小麦饲用受挤

 

　　当前，国内玉米市场正处于新陈交替阶段，新粮即将全面登场，上市量逐步增加，使得华北与东北两大主产区行情同步走弱，收购企业压价普遍。陈粮价格低位运行的同时，也导致东北粮源南下优势减弱，深加工企业及饲料企业采购较为谨慎，收购价调整频繁。

 

　　期货市场同步跟随现货走弱，节后首日开盘便开启下跌行情，玉米主力合约盘中最低下探至2145元/吨，收盘报2154元/吨，跌幅1.46%。据了解，今年华北地区新粮质量好、价格低，部分地区基层收购价已经跌破1元/斤，短期内供给增加或进一步压制玉米行情。

 

　　在玉米市场价格持续偏低的情况下，小麦与玉米的价差不断拉大，使得饲料企业大幅减少小麦掺兑用量，饲用小麦收购基本停滞，小麦饲用需求或被持续挤占，进一步限制麦价上行空间。

 

　　供大于需未改 短期难现大涨

 

　　进入10月份，新季小麦集中收购期结束，最低收购价预案执行到期。据统计，截至9月30日，河南省涉粮企业共收购新产小麦2010.9万吨，其中市场化收购1862.7万吨、最低收购价收购148.2万吨。截至9月30日，安徽省全社会累计收购小麦794.14万吨，其中最低收购价收购25.74万吨。两大主产省政策性粮源收购合计逾170万吨。

 

　　预计年度内小麦市场供大于需的基本格局难以扭转，“双节”周期结束后，终端面粉消费将快速回归，用粮企业采购规模预期将明显缩小，更多以滚动采购、随采随用为主。小麦饲用仍需关注新季玉米的上市节奏，麦价进一步承压的可能性加大。后续小麦供应端需持续关注市场流通量及政策性小麦的投放时间和规模。

 

　　随着市场的持续消耗，加上小麦行情涨幅有限，持粮主体观望等待、暂不出库，尤其对质优粮源挺价心理较重，市场流通量下降，或对麦价形成一定支撑。

 

　　综合来看，短期国内小麦市场仍难出现趋势性上涨行情，建议持粮主体根据库存粮源品质灵活调整购销计划，合理控制出货节奏。（粮油市场报）