供应高压（9 月到港约 1018 万吨、压榨或达 1000 万吨、豆粕库存 111 万吨同比偏高）叠加需求疲软（饲料厂库存仅 7-8 天、双节备货弱、油厂催提），现货预计延续偏弱震荡，华东/山东主流成交关注 3300-3320 支撑；美豆受中国采购（国有贸易商新购约 100 万吨、本季近 1300 万吨）与巴西播种期天气升水托底，进口成本逻辑未破，盘面深跌空间有限，M2701 关注 3350 支撑，中美领导人会晤前的政策预期为最大变量，建议刚需滚动采购、不追高。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货低开后震荡下行。加拿大油菜籽期货市场略微上涨，基准11月期约收高0.6%，主要反映了大草原的降雨放缓收获工作，油菜籽整体需求表现良好。不过芝加哥豆油和国际原油期货疲软，制约油菜籽市场的上涨势头。国内菜粕库存处于同期中位水平，菜粕豆粕比价处于低位，菜粕具有性价比，但养殖行业利润低利空需求，且国内粕类供应宽松，压制菜粕价格。短期震荡调整。

 

　　油脂

 

　　周五CBOT豆油市场继续震荡回落，技术表现偏弱。周五马来西亚棕榈油市场延续弱势震荡收低，受到竞争油品下跌和原油疲软的拖累。国内棕榈油因库存升至历史高位且性价比偏低，供强需弱令国内棕榈油表现甚至弱于外盘。美豆涨势受阻承压回落，成本端对豆油市场支撑力减弱。整体来看，国内油脂板块卖压升高，价格重心震荡下移。

 

　　

     （中国饲料行业信息网）