周五（9月11日），芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约报收5.3025美元/蒲，较一周前下跌1.21%；美湾9月船期玉米报价为每蒲5.9625美元，下跌3.6%。泛欧交易所11月玉米报收263.75欧元/吨，下跌1.5%。阿根廷玉米上河FOB报价为222美元/吨，上涨0.9%。巴西B3交易所玉米期货报每袋69.77雷亚尔，下跌1.6%。

 

　　USDA供需报告分析：美国玉米单产和产量下调，但均高于市场预期

 

　　美国农业部9月份供需报告显示，2026/26年度美国玉米平均单产预估下调2.2蒲至178.5蒲/英亩，但高于市场预期178.1蒲/英亩，同比减少4.3%。收获面积下调10万英亩至8850万英亩。玉米产量下调2.13亿蒲至158亿蒲，同比减少7.2%，但高于市场预期的157.68亿蒲。

 

　　用于乙醇生产的玉米用量预估不变，仍为56亿蒲，同比增加0.9%；出口预估不变，仍为32.75亿蒲，但同比减少4.4%。玉米期末库存下调8600万蒲至15.67亿蒲，同比降低18.5%。年度均价预估上调0.30美元至4.80美元/蒲，上年为4.15美元/蒲。2026/27年度美国玉米库存用量比为9.68%，低于上月预测的10.12%，也低于2025/26年度的11.52%。

 

　　就2025/26年度而言，美国玉米出口上调2500万蒲至34.25亿蒲不变，同比增长19.2%。乙醇生产中的玉米用量不变，仍为55.50亿蒲，同比增长2.1%。期末库存下调2300万蒲至19.22亿蒲，同比增长23.9%。

 

　　USDA供需报告分析：2026/27年度全球玉米产量大幅下调760万吨

 

　　美国农业部本月将2026/27年度全球玉米产量预估下调763万吨至12.9095亿吨，主要因为美国、印度、肯尼亚和俄罗斯的产量下调。最新数据比上年降低3%。美国玉米产量下调540万吨至4.0133亿吨。俄罗斯产量下调70万吨至1650万吨。

 

　　全球玉米出口预估下调40万吨至2.1008亿吨，同比减少3.7%；全球期末库存下调260万吨至2.721亿吨，同比减少9.7%。2026/27年度全球玉米库存用量比预计为17.78%，略低于上月预测的17.91%，也低于上年的19.53%。

 

　　就2025/26年度而言，全球玉米产量预估上调90万吨至13.3081亿吨，同比增长7.8%。全球期末库存上调255万吨至3.0138亿吨，同比增长1.9%。

 

　　美国玉米出口需求依然强劲

 

　　美国农业部周度出口销售周报显示，截至9月3日当周，2026/27年度（始于9月1日）美国玉米净销售量为192.9万吨，迄今为止总销量为1637万吨，同比减少27.6%，而美国农业部预计全年出口减少4.4%。

 

　　2025/26年度美国玉米出口量为8601万吨，同比增长25%，高于美国农业部预测的全年增幅18.3%。美国私人出口商周三报告向墨西哥销售182,880吨玉米，周五报告向墨西哥销售26.4万吨玉米，均在2026/27年度交货。

 

　　美国能源信息署（EIA）称，截至9月4日的一周内，美国乙醇日均产量为109.9万桶，低于一周前的111万桶，并创下三周来的最低，不过整体来看，超过100万桶的产量规模仍处于历史高位。

 

　　美国玉米收割工作开始，降雨天气或影响进度

 

　　美国农业部周二发布的作物进展报告显示，截至9月6日，玉米优良率为56%，低于上周57%，去年同期68%。玉米糊熟期比例为94%，一周前92%，去年同期94%，五年均值94%。进入凹粒期的比例为76%，上周62%，高于去年同期以及五年均值72%。玉米成熟比例为25%，上周13%，去年同期24%，五年均值23%。

 

　　美国玉米收割进度为5%，高于去年同期的4%以及五年均值3%。

 

　　干旱监测报告显示，截至9月8日，玉米作物处于干旱地区的比例为25%，较一周前下滑3%，仍远高于去年同期13%。

 

　　美国农业部周五发布的气象预报显示，未来几天，两股横穿北部的冷锋将引发范围不一（从零星到大范围）的阵雨以及局地强雷暴，其中中西部的北部降雨可能最强，雨量估计达到1至3英寸，包括衣阿华州、明尼苏达州和威斯康星州。这可能会放慢当地的玉米收割工作。

 

　　2026/27年度欧盟玉米产量预期再次下调，因天气恶劣

 

　　咨询机构Expana本周将2026/27年度欧盟玉米产量预期调低290万吨至4620万吨，同比减少18.9%，高温干旱天气损害了法国和其他产区的作物前景。

 

　　作为对比，美国农业部在9月份供需报告中将2026/27年度欧盟玉米产量预估上调40万吨至5060万吨，同比减少10.9%。

 

　　CONAB：巴西首季玉米播种完成11%，南部湿冷天气或放慢播种进度

 

　　巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至9月4日，2026/27年度巴西首季玉米播种进度为11.0%，上周6.3%，去年同期9.6%，五年均值6.1%。

 

　　该机构称，南部主产区土壤湿度偏高且降雨频繁，或影响到整体播种进度。南里奥格兰德州的首季玉米播种面积已经超过计划面积的三分之一，但高湿土壤限制了机械作业，多数已播地块处于出苗阶段，低温天气则使玉米出苗速度偏慢。帕拉纳州近期的降雨有利于已经播种玉米的生长，但同时降低了新作播种效率。

 

　　截至9月4日，巴西2025/26年度的二季玉米收获进度为96.6%，上周94.1%，去年同期98.3%，五年均值96.5%。CONAB尚未发布2026/27年度玉米产量预测数据。美国农业部预计2026/27年度巴西玉米总产量达到1.39亿吨，低于上年的1.41亿吨。

 

　　展望下周，玉米市场将从美国农业部供需报告重新转向实际收获、出口销售和南美天气。美国玉米已经收获约5%，且今年成熟进度较快，周末之后收获可能进一步加速，市场将密切关注玉米单产能否验证178.5蒲/英亩的官方预测。如果收获结果低于预期，供应利多可能重新升温；若实测单产表现良好，则高库存压力仍会限制上涨空间。总体来看，短线收出可能高位震荡，获利回吐风险增加，但美国库存下降、出口改善及南美新季天气仍为中期价格提供支撑。

 

来源：博易大师