华尔街日报对13家机构的调查结果显示，分析师们平均预计2026/27年度美国所有小麦产量为15.24亿蒲，低于6月份预测的15.61亿蒲。预测区间在14.98亿到15.68亿蒲。这是由于美国农业部在6月底种植面积报告里调低了美国小麦种植面积。

 

　　其中冬小麦产量预计为10.02亿蒲，低于6月预测的10.30亿蒲；硬红冬小麦产量预计为4.80亿蒲，低于6月预测的4.97亿蒲；软红冬小麦产量预计为2.93亿蒲，低于此前预测的3亿蒲；白小麦产量预计为2.29亿蒲，低于6月预测的2.33亿蒲。

 

　　美国小麦供应下降的核心原因是种植面积大幅减少。美国农业部此前数据显示，2026年美国小麦收获面积仅为3206万英亩，为近150年来最低水平。如果按照当前预测的47蒲/英亩单产计算，美国小麦产量约为15.07亿蒲，为1970年以来最低水平。

 

　　不过，需求端可能限制价格上涨空间。由于美国小麦出口竞争力不足，新年度出口进度明显落后。美国农业部此前预计2026/27年度美国小麦出口量为9.10亿蒲，但美国出口销售速度慢于预期。

 

　　就2025/26年度旧作库存而言，美国农业部将基于6月1日季度库存数据重新调整供需平衡。截至6月1日，美国小麦库存为9.20亿蒲。由于这一库存水平低于市场部分人士的预期，美国农业部可能需要调整饲料和损耗需求，而不是继续调高出口。

 

　　华尔街日报的调查显示，2025/26年度美国小麦期末库存预期为9.27亿蒲，低于6月预测的9.35亿蒲，预测区间为9.20亿至9.45亿蒲。

 

　　新作库存方面，市场预计美国小麦库存将明显下调。调查显示，2026/27年度美国小麦期末库存预期为7.10亿蒲，低于6月预测的7.44亿蒲，预测区间为6.80亿至7.44亿蒲。如果这一预测实现，美国小麦库存将降至2023/24年度以来最低水平。尽管7.10亿蒲不属于极端紧张，但和过去几年的大量库存积累，供应压力明显缓解。

 

 

来源：博易大师