截至周四（5月7日），法国鲁昂港口一等法国小麦的交货价格为232美元/吨，和一周前持平。2025年底价格为228美元/吨，同比下跌20美元或8.1%。美国硬红冬小麦报290美元/吨，下跌9美元；美国软红冬小麦报254美元/吨，下跌6美元。

 

　　从期市走势看，截至5月8日,泛欧交易所的9月小麦期货收报206.25欧元/吨，比一周前下跌7.25欧元或3.40%；同期芝加哥小麦下跌2.94%。

 

　　本周欧洲小麦期货市场整体呈现震荡走弱格局，天气改善与汇率因素成为主导价格的核心变量。截至上周五（5月9日），巴黎泛欧交易所9月制粉小麦期货收于每吨205.50欧元，盘中一度触及204.75欧元，为4月20日以来最低水平，周线较此前明显回落。

 

　　本周市场情绪主要受到两方面因素的影响。首先，天气条件显著改善。法国、德国等欧盟主要小麦产区本周迎来大范围降雨，缓解了市场对春季干旱导致作物承压的担忧。一名德国贸易商表示，德国全周持续降雨，除南部部分地区外，干旱压力已基本解除。不过土壤水分储备仍然有限，若6月出现干燥天气，担忧可能重新浮现。

 

　　欧元走强削弱了欧盟小麦的出口竞争力，削弱了本已疲弱的出口需求。市场人士指出，进口商普遍推迟采购，寄望于美伊达成和平协议后价格进一步回落。

 

　　地缘政治方面，美伊冲突的不确定性为小麦价格提供了底部支撑。分析人士表示，尽管基本面供应充裕，但中东局势尤其是霍尔木兹海峡的动态提供潜在支撑。

 

　　2025/26年度迄今欧盟小麦出口量同比增长7%

 

　　欧盟委员会称，截至5月26日，2025/26年度欧盟小麦出口量为1972万吨，高于一周前的1928万吨，同比增长7%，头号目的地摩洛哥占比15.1%(去年同期15.3%）；同期小麦进口量为327万吨，一周前317万吨，同比减少52%，头号供应国加拿大占比32.4%（去年同期14.6%）。

 

　　投机基金在欧盟小麦期市上大幅增持净多单

 

　　泛欧交易所（Euronext）发布的持仓数据显示，上周投机基金在欧洲小麦期货和期权市场连续第二周增持净多单。截至4月30日当周，投机基金在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净多单71,271手，而一周前持有净多单5,991手。

 

　　基本面数据：欧盟委员会调高欧盟新季小麦产量预期

 

　　4月30日，欧盟委员会预测2026/27年度欧盟软小麦产量为1.27328亿吨，高于上月预测的1.25853亿吨，同比减少5.7%。小麦进口预计为390万吨，和上年持平；对第三国的小麦出口量估计为2965万吨，低于上月预测的2998万吨，同比增长9.8%。期末库存预计为1460万吨，高于上月预测的1096万吨，同比降低11.9%。

 

　　4月15日法国农业局（FranceAgriMer）调低了2025/26年度法国软小麦库存，因为对欧盟其他成员国的出口调高。软小麦期末库存预计为331万吨，低于3月份预测的339万吨，但同比增长33.5%。本月维持对第三国的小麦出口预测710万吨不变，比上年因作物减产而降低的水平增长103.1%；对欧盟其他成员国的小麦出口量调高到770万吨，高于上月预测的757万吨，同比增长13.1%。法国软小麦产量估计为3336.3万吨，高于上月预测的3333.1万吨，比2024/25年度提高30.1%。

 

　　4月14日，法国农业部预测，2026年法国软小麦种植面积将达到461万公顷，比去年增长2.6%，与长期均值持平。但冬小麦种植面积为458万公顷，略低于去年的459万公顷，比长期平均水平低0.4%。2026年冬大麦种植面积将达到126万公顷，比去年增长5.9%；但春大麦种植面积预计为50.1万公顷，比去年下降16%。2026年油菜籽种植面积将达到138万公顷，比去年增长9%。

 

　　4月9日美国农业部供需报告预测2025/26年度欧盟小麦产量为1.4511亿吨，较上月预测值调高111万吨，也高于上年的1.2106亿吨（上月预测1.2215亿吨）；国内饲料用量维持5100万吨不变，高于上年的4450万吨（上月预测4500万吨）；进口维持600万吨不变，上年1064万吨；出口维持3050万吨不变，上年2792万吨；库存调高至1618万吨，高于上月预测的1567万吨，也高于上年的1108万吨（上月预测1166万吨）。

 

　　4月9日，Expana（前身战略谷物）将欧盟2026/27年度软小麦产量调高10万吨至1.287亿吨，但是较2025/26年度的1.368亿吨减少5.9%。

 

　　上周欧元兑美元汇率上涨0.56%

 

　　周五欧元汇率报1欧元兑换1.1789美元，比一周前的1.1723上涨0.56%，较2025年底的1.1750上涨0.33%。作为对比，2025年欧元兑美元汇率上涨13.46%。

 

　　注：1欧元等于1.1789美元

 

 

来源：博易大师