种植面积及单产上升空间有限

 

　　农业农村部4月预测数据显示，2025/2026年度国内玉米种植面积为4496万公顷，仅较上一年度增长22万公顷；玉米产量为30124万吨，同比增长532万吨。

 

　　2026 年中央一号文件提出，守牢国家粮食安全底线，持续稳面积、提单产，稳定发展粮油生产，夯实国内粮食供需平衡基础。从静态种植收益数据来看，玉米种植收益相对低于同纬度经济作物棉花，略高于大豆。因此，2026年农户种植玉米意愿或强于大豆。但当前天气存在不确定性，实际种植面积仍有待进一步跟踪。同时，考虑国产大豆补贴较高、种植收益相对稳定，且近期国产大豆价格涨幅明显快于玉米，预计2026年国内玉米种植面积继续上升空间有限，供应或趋紧。

 

　　玉米单产已连续多年提升，后续单产提升难度加大。叠加今年受厄尔尼诺影响，天气不确定性显著增加，预计2026年国内玉米单产水平持平或略低于去年。

 

　　库存处于低位

 

　　Mysteel数据显示，截至2026年4月10日，北方四港玉米库存为292.3万吨，广东港内贸、外贸玉米库存分别为58.4万吨、8.2万吨，均处于近年同期低位。同期主要深加工企业玉米库存为498.9万吨，环比走高，同比下滑。整体来看，国内各环节玉米库存偏低，反映供应偏紧格局未改，对现货价格形成支撑。

 

　　下游需求高企

 

　　钢联数据显示，截至2026年3月底，国内蛋鸡、商品猪存栏量均维持高位，同比显著增长。下游饲用需求较为旺盛，对玉米价格形成较强支撑。

 

　　2026年3月下旬，饲料企业玉米库存可用天数为29.52天，虽然环比有所攀升，但仍处于历年同期低位。企业补库意愿较强，饲料端玉米刚性需求保持强劲。

 

　　Mysteel数据显示，截至2026年4月17日，主要深加工企业玉米周度消费量回升至125.98万吨，较年初低位明显修复。其中，氨基酸与淀粉加工企业消费量分别为22.15万吨和63.9万吨，均处于近年同期高位。综合来看，在深加工产能持续扩张及养殖利润改善背景下，玉米饲用与深加工需求预期走高，对价格形成支撑。

 

　　进口补充乏力

 

　　钢联数据显示，2026年1—3月中国玉米进口量分别为37.39万吨、17.09万吨和22.46万吨，显著低于2023年同期水平。其中，美国玉米进口几近停滞，2月进口量仅为62.8吨，巴西玉米进口量亦处于阶段性低位。

 

　　尽管进口利润自2025年下半年起持续扩大，截至2026年3月23日，美国西部港口玉米理论进口利润达482.41元/吨，但实际进口量未见明显回升。农业农村部预计，2025/2026年度国内玉米进口量为600万吨，进口总量偏少，难以对国内市场形成有效补充。

 

　　后市展望

 

　　2026年玉米种植面积增长空间或有限，农户扩种意愿温和。当前玉米库存处于阶段性低位，北方四港及广东港库存均明显低于近3年同期均值；深加工企业原料库存、饲料企业玉米可用库存天数亦处在历年同期偏低区间，市场补库需求旺盛，对玉米价格形成有力支撑。下游饲用及深加工需求形成“双轮驱动”。进口方面，尽管进口利润空间变大，但进口未明显放量，短期供应压力有限。因此，预计玉米价格继续震荡偏强运行。（期货日报）