周五(4月24日)，芝加哥期货交易所（CBOT）7月软红冬小麦期约报收6.1675美元/蒲，比一周前上涨2.9%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）7月硬红冬小麦期货报6.6975美元/蒲，上涨3.04%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）7月硬红春小麦期货报6.9325美元/蒲，上涨3.4%。泛欧交易所9月小麦价格为209.2欧元/吨，上涨2.3%。阿根廷上河小麦报价为227美元/吨，下跌0.9%。周五，ICE美元指数报收98.364点，比一周前上涨0.48%。

 

　　过去一周，小麦无疑成为谷物市场中的明星品种。堪萨斯城硬红冬小麦期货周五触及6.685美元的22个月新高，芝加哥软红冬小麦也创下三周半高点。尽管周五出现获利了结，但小麦市场仍处于强势上行通道之中。未来天气因素将继续主导小麦走势，美国大平原的干旱状况和潜在的霜冻风险继续推动小麦增添风险溢价。

 

　　在今年美国冬小麦面积创下百年新低的背景下，目前面临着近年来最严峻的生长条件。美国干旱监测报告显示，全国约70%的冬小麦处于干旱区，为2022年以来同期最高比例。堪萨斯州冬小麦优良率较一周前下降8%，目前仅为24%，而差劣率升至41%。上周内布拉斯加州中部和西部、堪萨斯州中部和西部的干旱状况持续恶化。尽管未来一周美国中南部大部分地区将迎来中等至强降雨，但西南平原的一些干旱区域可能依然缺乏有效降水。此外，上周末堪萨斯州西北部气温降至20多华氏度（相当于零下几摄氏度），北部平原更出现十几华氏度的严寒，对已经因干旱而脆弱的冬小麦构成双重打击。分析人士初步预估美国冬小麦总产量可能略低于12亿蒲，低于去年的13.29亿蒲，创下四年来最低水平。就硬红冬小麦而言，如果最终产量降至6亿蒲以下（去年为8.04亿蒲），KCBT的7月合约将有可能向上挑战7美元的心理关口。

 

　　在国际市场，利多因素同样积聚。咨询机构IKAR将俄罗斯小麦产量预测下调100万吨至9000万吨，并将出口预测下调100万吨至4650万吨。历史上乌克兰和俄罗斯的春季寒潮都曾对作物造成严重影响，今年这一风险犹存。在南美，布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测2026年阿根廷小麦种植面积将下降3%至650万公顷，原因是化肥成本高企挤压种植利润。

 

　　从需求面看，沙特招标采购71万吨制粉小麦，船期为6月至8月，招标结果周一公布，这将是检验国际需求的试金石。不过美国小麦上涨导致出口竞争力受损，有报道称美国东海岸面粉厂从波兰购买了12万吨制粉小麦，而非更贵的美国供应。但是由于目前投机买盘兴致正高，这一利空消息并未能压制价格。

 

　　从基金动态看，投机资金长期押注芝加哥小麦期市下跌，但是随着天气形势恶化，最新持仓报告表明基金有可能空翻多，而多单持仓可能为三年之最。如果基金继续回补空头，将进一步放大上涨弹性。综合来看，在全球小麦生产成本高企可能导致新作减产的情况下，小麦市场易涨难跌格局难以撼动。市场将密切关注美国冬小麦评级变化以及其他主要生产国（如俄罗斯和乌克兰）的天气情况。

 

　　以下是过去一周全球小麦市场的要闻摘要。

 

　　美国平原干旱加剧，冬小麦优良率继续下降，接近历史同期最低水平

 

　　自冬小麦作物返青以来，美国大平原大部分地区的持续干燥天气导致干旱加剧，冬小麦作物状况恶化。美国农业部作物进展周报显示，截至4月19日，冬小麦优良率30%，低于上周的34%以及去年同期的45%，接近历史同期最差水平，也低于市场预期。冬小麦抽穗率20%，五年均值12%。堪萨斯州冬小麦优良率24%，低于上周的32%。俄克拉荷马优良率10%，与一周前持平；得克萨斯14%，一周前15%。干旱监测报告显示，截至4月21日，美国冬小麦处于干旱地区的比例为70%，较一周前提高2%，远高于去年同期的33%。春小麦播种进度为12%，高于上周的6%，和五年均值持平；出苗率为2%，和去年同期以及历史均值持平。春小麦处于干旱地区的比例为18%，低于去年同期的49%。

 

　　美国全国海洋大气管理局（NOAA）预测，周日到下周三，美国大平原部分地区将会出现降雨，其中包括堪萨斯州、俄克拉荷马州大部、科罗拉多州和内布拉斯加州，降雨量估计在0.25到1.00英寸，不过德克萨斯州大部干燥，只有零星小雨。

 

　　本年度迄今美国小麦出口销售量同比增长15%

 

　　美国农业部出口销售报告显示，截至2026年4月16日当周，美国小麦销售量合计为137,000吨，低于一周前的231,300吨；其中2025/26年度的周度销售量较上周增长29%，但是较四周均值减少25%；本年度累计销售量为2450万吨，同比增加15.21%。美国农业部预测全年出口同比增加9%。

 

　　上周俄罗斯小麦出口价格上涨；产量预估调整有升有降

 

　　咨询机构SovEcon周初将2026/27年度俄罗斯小麦产量预期调高210万吨至8970万吨，原因是天气状况良好，冬小麦前景改善；SovEcon将冬小麦产量预估上调210万吨至6670万吨，春小麦产量预测维持不变，仍为2300万吨。SovEcon提醒说，目前天气状况依然良好，不过作物风险最高的时期尚未到来。4月底，俄罗斯中部和南部地区的气温可能会比正常低4-6摄氏度。但气温可能不会低到对作物造成损害。

 

　　周五IKAR将2026/27年度俄罗斯小麦产量预测下调100万吨至9000万吨，因为中部联邦区和伏尔加河部分地区遭遇严重天气干扰。2026/27年度小麦出口潜力将从4750万吨下调至4650万吨。

 

　　IGC调低2026/27年度全球小麦产量预期

 

　　国际谷物理事会（IGC）表示，2026/27年度全球小麦产量预期调低90万吨至8.208亿吨，同比减少2.8%。其中澳麦产量预估下调120万吨至3180万吨，美麦产量下调250万吨至4820万吨；但是俄麦产量上调100万吨至8640万吨。全球小麦贸易预计为2.074亿吨，较上月调低100万吨，同比减少2.1%。全球期末库存调高830万吨至2.842亿吨，但是同比减少1.5%。IGC报告显示，4月份全球小麦价格指数为209点，环比上涨0.4%，同比上涨3.4%。

 

 

来源：博易大师