外媒4月12日消息：截至2026年4月10日当周，全球玉米市场价格大多下跌。在美伊达成临时停火协议后，本周原油期货暴跌；阿根廷玉米产量预期大幅调高，美国农业部调高全球玉米库存，均对玉米价格构成利空。不过美国玉米出口销售保持强劲，美元指数走弱，为玉米市场提供潜在支撑。

 

　　周五（4月10日），芝加哥期货交易所（CBOT）5月玉米期约报收4.41美元/蒲，较一周前下跌2.5%；美湾5月船期玉米报价为每蒲5.2900美元，下跌1.7%。泛欧交易所6月玉米报收202.75欧元/吨，下跌2.5%。阿根廷玉米上河FOB报价为208美元/吨，上涨0.5%。巴西B3交易所玉米期货报每袋69.07 雷亚尔，下跌1.3%。

 

　　本周国际原油期货下跌，创下2022年8月以来最大单周跌幅，此前伊朗和美国即将举行旨在达成永久停火协议的谈判。全球基准的5月布伦特原油期货报95.20美元/桶，比一周前下跌12.68%。ICE美元指数报收98.439点，比一周前下跌1.42%。

 

　　首先我们来回顾美国农业部的4月份供需报告。这份报告总体中性偏空。报告未对2025/26年度美国玉米供需数据进行任何调整，2025/26年度美国玉米产量为创纪录的170.21亿蒲，同比增长13.62%。出口为创纪录的33亿蒲，同比增长15.47%。乙醇行业的玉米用量预计为56亿蒲，同比增长3.02%。期末库存为7年高点21.27亿蒲，同比增长37.14%。年度农场均价调高5美分至4.15美元/蒲。美国玉米库存用量比为12.91%，高于上年的10.26%，也高于10年均值12.25%，为2019/20年度以来最高值，表明美国陈作玉米供应充足。

 

　　就全球玉米供需而言，2025/26年度全球玉米产量预估上调36.3万吨至13.0107亿吨，同比增长5.66%，主要反映俄罗斯产量上调30万吨至1480万吨，南非产量上调80万吨至1730万吨。全球玉米期末库存调高206万吨至2.9481亿吨，高于市场预期的2.932亿吨。全球玉米库存用量比为19.53%，虽然略高于上月预测的19.42%，但低于上年的20.61%，也明显低于10年均值24.30%，为2012/13年度以来最低值，表明全球供应偏紧。不过总体来说，四月份报告缺乏新意，市场目光已迅速转向五月的报告，届时美国农业部将首次发布2026/27年度的供需预测，提供更长期的指引。

 

　　就需求而言，美国玉米出口销售表现良好。截至4月2日当周，2025/26年度美国玉米净销量为136万吨，比四周均值增长8%。日本为当周最大买家（占比近半）。本年度迄今美国玉米销售总量为7140万吨，同比增长29.8%，而美国农业部预计全年出口量为8380万吨，同比增长15.5%。目前看来美国农业部的出口销售目标似乎略显保守。国内需求同样表现强劲。上周美国乙醇产量反弹近4%至每日111.6万桶，若这一速率维持全年，将消耗超过57亿蒲的玉米，高于美国农业部当前预期的56亿蒲。畜牧业方面，美国肉牛养殖户正在压栏增重，禽肉和猪肉产量均高于去年同期，为玉米国内消费提供了稳固支持。

 

　　市场继续关注南美供应情况。阿根廷玉米收获正在展开，产量预测分歧很大。罗萨里奥谷物交易所本周将2025/26年度玉米产量调高500万吨至创纪录的6700万吨，同比提高34%，原因是种植面积超出早先预期。作为对比，布宜诺斯艾利斯谷物交易所和美国农业部当前对阿根廷玉米产量的预估值均为5200万吨，同比提高4%。交易所称过去一周降雨导致收获放慢，迄今收割完成21.6%，低于去年同期的23.1%。在巴西，二季玉米种植基本结束。巴西2025/26年度玉米总产量达到1.383亿吨，同比减少2.0%。作物专家迈克尔·科尔多涅本周维持2025/26年度巴西玉米产量预估不变，仍为1.32亿吨。科尔多涅表示，二季玉米作物在生长后期面临气候风险的影响，更加依赖4月和5月（灌浆关键期）的降雨。美国农业部本月也维持巴西玉米产量预期不变，仍为1.32亿吨。

 

　　随着北半球春播季节到来，市场关注焦点日益转向春播天气以及播种前景。美国农业部本周发布的今年首份作物进展周报显示，截至4月5日，美国玉米播种进度为3%，去年同期2%，五年同期均值2%。近来美国中西部大范围降雨，补充土壤墒情，缓解干旱状况，有助于玉米播种。干旱监测报告显示，截至4月7日，美国玉米产区处于干旱中的比例为29%，较一周前减少15个百分点，略高于上年同期的28%。美国农业部在3月31日的播种意向报告里称，2026年美国玉米种植面积预计为9530万英亩，同比减少345万英亩或3%。但是高于分析师预期的9450万英亩。考虑到化肥供应短缺以及价格上涨，分析师们普遍认为美国玉米播种面积可能低于播种意向。

 

　　资金面变化也值得市场关注。周五收盘后公布的美国商品期货交易委员会持仓数据显示，截至4月7日当周，管理基金在CBOT玉米期货和期权的净多单减少4.9万手，这也是连续第二周基金净卖出。这表明，在经历数月持续增持多单后，投机资金正显著削减玉米市场的风险敞口。这和伊朗局势出现暂时性缓和、原油价格跌破每桶100美元大关形成呼应。不过周末美伊在巴基斯坦的和谈无果而终，美国总统特朗普周日宣布美国海军将封锁霍尔木兹海峡，这将再次为国际原油以及生物燃料相关农产品（如作为乙醇原材料的玉米）注入风险溢价。

 

　　展望未来一周，市场焦点将明显分化。地缘政治方面，市场将继续密切关注美国和伊朗之间的脆弱停火计划能否维持。任何地缘政治不确定性都可能通过影响能源价格，间接影响玉米的乙醇需求和成本支撑。随着美国春播季节的正式展开，中西部天气将日益成为核心变量。美国国家海洋和大气管理局的6至10天和8至14天预报显示，气温和降水均高于平均水平。随着美国播种季推进和五月份供需报告临近，玉米将继续在波动中寻求方向。

 

 

来源：博易大师