周五(2月20日)，芝加哥期货交易所（CBOT）5月软红冬小麦期约报收5.8025美元/蒲，比一周前上涨5.8%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）5月硬红冬小麦期货报5.8525美元/蒲，上涨5.7%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）3月硬红春小麦期货报6.00美元/蒲，上涨2.7%。泛欧交易所5月小麦价格为199欧元/吨，上涨3.9%。阿根廷上河小麦报价为205美元/吨，下跌1.0%。周五，ICE美元指数报收97.729点，比一周前上涨0.9%。

 

　　美国干旱监测数据显示，美国冬小麦产区干旱面积持续扩大，占比达到46%，创下一年新高。更令人忧心的是，气象预报显示未来一周美国南部平原仍缺乏有效降水，干旱范围预计将进一步扩张。此外，乌克兰的冰冻天气和德克萨斯狭长地带的草原火灾也引发天气担忧，市场需要数周时间才能量化干旱和野火造成的实际损害程度。

 

　　投机资金的大举涌入成为本周小麦期市的显著特征。芝加哥农业资源公司（AgResource），周四投机资金大量涌入小麦市场，虽然缺乏确切的基本面催化剂，但过去一周市场主要呈现技术性驱动特征。该公司对天气因素作为涨势主因持怀疑态度，认为现在判断小麦作物受损还为时过早，毕竟小麦耐受干旱的能力很强。

 

　　出口销售方面，截至2月12日当周，美国小麦出口销售量为30.65万吨，处于市场预期范围的下沿。但是本年度累计出口销售总量同比增长15%，超过美国农业部预测的全年9%增幅。按品种划分，硬红冬麦出口表现尤为亮眼，出口销售总量同比增长70%，远超美国农业部预测的49%增幅。

 

　　美国农业部在年度展望论坛发布了2026/27年度的初步预测：美国所有小麦种植面积预计减少30万英亩至4500万英亩，与分析师预期相符。基于每英亩50.8蒲的趋势单产，2026/27年度美国所有小麦产量预计为18.6亿蒲，同比下降6%。总需求预计下降5000万蒲至19.78亿蒲，主因出口减少，期末库存稳定在9.33亿蒲。2026/27年度美国所有小麦的年度平均价格将上涨10美分至每蒲5美元。

 

　　在技术形态突破与基本面担忧的共振下，小麦市场强势上演春季行情。投机资金持续流入、南部平原干旱前景和黑海物流瓶颈将成为未来几周市场关注的焦点。

 

 

来源：博易大师