外媒12月21日消息：上周法国小麦现货价格下跌，未能延续此前两周的反弹，因为全球供应充裕，阿根廷低价供应强势竞争。

 

　　截至周四（12月18日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为226美元/吨，比一周前下跌4美元。过去52周的价格区间为每吨224美元到252美元。

 

　　阿根廷上河二等小麦价格为210美元/吨，比一周前上涨4美元；美国硬红冬小麦报241美元/吨，下跌1美元；美国软红冬小麦报229美元/吨，下跌13美元。

 

　　从期市走势看，周五（12月19日）,泛欧交易所成交最活跃的3月小麦期货收报186.75欧元/吨，比一周前下跌2.25欧元或1.19%。过去一周芝加哥小麦下跌3.68%。

 

　　主导小麦下行的压力主要来自供应面。阿根廷预计将迎来创纪录的小麦丰收，仍是全球市场的主要压制因素，其低价新麦在国际市场形成强烈竞争。不过，近期降雨可能对小麦质量造成影响，使得阿根廷更多小麦导向饲料用途，而非传统的制粉市场。大量价格低廉的10.5%蛋白阿根廷小麦正在涌入东南亚饲料市场，如印尼和泰国，FOB价格甚至不到200美元/吨。周五泰国采购约6.5万吨阿根廷饲料小麦。

 

　　与此同时，阿根廷11.5%蛋白的制粉小麦价格有所上涨，虽然仍是全球最便宜的高蛋白小麦来源，但是相对欧洲小麦的价差缩窄，在非洲市场的价格优势也有所减弱。

 

　　汇率因素也对欧洲小麦出口提供支持。受美国通胀数据低于预期影响，欧元兑美元自高位回落，直接改善了西欧小麦在国际市场上的价格竞争力。交易商普遍认为欧洲小麦出口报价已重新具备吸引力，尤其是在非洲和部分亚洲市场。德国贸易商指出，和黑海小麦相比，近期西欧小麦的FOB价差距收窄，只要汇率继续“配合”，新的出口成交有望逐步出现。

 

　　总体而言，目前全球小麦供应充裕，俄罗斯出口保持强劲，而围绕乌克兰和谈的预期也在压制小麦中的风险溢价。业内人士指出，即便和平谈判不会实质性改变黑海出口总量，但若物流与保险成本下降，黑海小麦价格竞争力仍可能进一步增强。法国农业局（FranceAgriMer）已下调2025/26年度法国对第三国的小麦出口预期，也从侧面反映出竞争压力的长期性。

 

　　2025/26年度迄今欧盟小麦出口量减少2%

 

　　欧盟委员会称，截至12月14日，2025/26年度欧盟小麦出口量为1052万吨，同比减少2%，头号目的地摩洛哥占比18.6%(去年同期9.7%）；同期小麦进口量202万吨，同比减少53%，头号供应国加拿大占比39.4%（去年同期13.7%）。

 

　　投机基金连续第二周削减对欧盟小麦的看跌押注

 

　　北京德润林2025年12月19日消息：泛欧交易所（Euronext）发布的持仓数据显示，上周投机基金连续第二周削减对欧洲小麦期货的看空押注。

 

　　截至12月12日当周，投机基金在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单200453手，低于一周前的218,097手。

 

　　基本面数据：欧盟委员会将2025年欧盟小麦产量预期调高19万吨

 

　　12月18日，欧盟委员会预测2025/26年度欧盟软小麦产量为1.34354亿吨，较11月预测值1.34169亿吨调高18.5万吨或0.1%，较上年的1.10950亿吨增长2340万吨或21.1%（上月预测增长20.9%）。小麦进口预计为350万吨，和上月预测持平，较上年的798万吨减少56.1%；对第三国的小麦出口量估计为3100万吨，和上月预测持平，比上年的2545万吨增长21.8%。期末库存调高到1172万吨，较上月调高18万吨或1.6%，比上年提高48.9%（上月预测增长46.5%）。

 

　　12月18日，Expana（前身战略谷物）首次预测2026/27年度欧盟软小麦产量为1.283亿吨，较2025/26年度的1.368亿吨减少6.2%，主要归因于单产预期降至每公顷6.0吨，同比下降4.8%；种植面积将稳定在2150万公顷，略低于上月预测的2160万公顷。Expana还预计2026/27年度欧盟杜伦麦产量仅为760万吨，同比大幅下降14.6%。尽管播种面积稳定在220万公顷，但是单产预期降至3.5吨/公顷，同比下滑超过10%。

 

　　12月16日法国农业局（FranceAgriMer）发布月报，将2025/26年度法国对第三国的小麦出口预测调低至760万吨，低于上月预测的785万吨，同比激增117.4%（上月预测增长124.6%）；对欧盟其他成员国的小麦出口量调高到739万吨，高于上月预测的705万吨，同比增长8.5%（上月预测增长3.5%）。期末库存预测调低至274万吨，低于上月预测的283万吨，但是同比增长10.7%（上月预测增长14.4%）。2025/26年度法国软小麦产量估计为3332.8万吨，和10月预测持平，比2024/25年度提高30%。

 

　　12月16日法国农业部首次发布2026年冬季作物的播种面积预测报告，预计2026年冬小麦面积为456万公顷，同比提高2.3%，尽管仍比五年均值低0.9%。

 

　　12月9日美国农业部将2025/26年度欧盟小麦产量预期调高170万吨，达到1.44亿吨，高于上年的1.2215亿吨；国内饲料用量调高100万吨至5000万吨（上年4500万吨）；进口维持550万吨不变（上年1065万吨）；出口也维持3300万吨不变（上年2787万吨）；库存调高70万吨至1371万吨（上年1171万吨）。

 

　　上周欧元兑美元汇率下跌0.27%

 

　　周五欧元汇率报1欧元兑换1.1710美元，比一周前的1.1742下跌0.27%。今年迄今欧元兑美元汇率上涨13.08%。

 

　　2024年12月31日的欧元汇率为1.0389兑1美元，同比下跌6.0%。

 

　　注：1欧元等于1.1710美元

来源:博易大师