周五，芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约报收3.925美元/蒲，比一周前下跌0.6%；美湾9月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲4.3美元，下跌2.2%；泛欧交易所11月玉米报收195.50欧元/吨，下跌4.0%；阿根廷玉米的上河FOB报价为182美元，下跌0.5%；巴西B3交易所的玉米期货报每袋59.75雷亚尔，上涨1.5%。

 

　　本周国际原油期货少有变动，其中全球基准的布伦特原油期货报收79.68美元/桶，比一周前上涨0.03%。美国西德克萨斯中质原油期货报收每桶76.65美元，比一周前下跌0.09%。周五ICE美元指数报收102.307点，比一周前下跌0.63%。

 

　　美国新季玉米产量有望创下历史第三高点，库存创下6年新高

 

　　美国农业部在8月份供需报告中将2024/25年度美国玉米产量预估调高0.47亿蒲，达到151.47亿蒲（3.847亿吨），为历史第三高点，但是较2023/24年度的创纪录产量低了2亿蒲或1.27%。本月产量上调原因在于，玉米单产调高到183.1蒲/英亩，高于上月预测的已经是创纪录的181.0蒲/英亩；抵消了美国玉米面积调低70万英亩的影响。

 

　　为了避免玉米库存膨胀到创纪录高位，美国农业部本月进一步调高陈季和新季的玉米需求，其中陈季玉米出口调高0.25亿蒲至22.50亿蒲；新季玉米出口调高7500万蒲，加上其他调整，使得陈季玉米库存调低0.1亿蒲；新季玉米库存调低0.24亿蒲至20.73亿蒲，但是仍然比上年增长11%，创下2018/19年度以来的最高库存。

 

　　2024/25年度美国玉米库存用量比预计为13.85%，低于上月预测的14.07%，但是高于上年的12.56%，也高于10年均值12.57%，创下2019/20年度以来的最高值（图6）。这表明下一年度美国玉米供应形势异常宽松，必须保持价格竞争力来刺激需求增长，以避免库存进一步膨胀。美国农业部本月将2024/25年度美国玉米年度农场均价调低10美分至4.20美元/蒲，低于上年的4.65美元/蒲。

 

　　美国农业部将阿根廷陈季玉米产量调低50万吨，南美玉米供应低于上年

 

　　美国农业部在8月份供需报告将阿根廷2023/24年度玉米产量预测值调低了200万吨至5000万吨，但是比上年提高1400万吨；阿根廷玉米出口调低200万吨至3500万吨，但是比上年增长近1000万吨。作为参考，罗萨里奥谷物交易所本周预计阿根廷2023/24年度玉米产量达到4900万吨，比早先预期调高了150万吨。

 

　　美国农业部本月维持巴西玉米产量预期不变，仍为1.22亿吨，比上年减少10.9%；出口也维持在5000万吨不变，比上年减少400多万吨或8%。调低后的两国玉米产量合计为1.72亿吨，同比减少100万吨；两国出口为8500万吨，同比增长550万吨或6.9%。

 

　　相对巴西本地机构来说，美国农业部对巴西玉米产量和出口的预期更为乐观。作为对比，巴西国家商品供应公司（CONAB）在8月13日将2023/24年度巴西玉米产量调低21万吨至1.1565亿吨，比上年减少1624万吨或12.3%。其中二季玉米产量调高27万吨至9027万吨。CONAB本月预测2024年巴西玉米出口量为3600万吨，比上月调高250万吨，但是仍比上年创纪录的5463万吨减少34.1%。

 

　　2024/25年度全球玉米产量比同比减少400万吨，库存用量比为10年来次低值

 

　　本月美国农业部将全球2024/25年度玉米产量预估下调500万吨至12.198亿吨，因为欧盟、俄罗斯、塞尔维亚、乌克兰和摩尔多瓦的产量降幅超过美国产量增幅，调低后的产量比2023/24年度减少400万吨。

 

　　由于近几周来罗马尼亚、保加利亚、乌克兰以及俄罗斯欧洲地区的天气炎热干燥，本月将2024/25年度欧盟玉米产量调低了350万吨至6050万吨，俄罗斯产量调低90万吨至1410万吨。本月美国农业部将乌克兰玉米产量调低50万吨至2720万吨，相比之下，一些机构认为乌克兰玉米产量可能降至2000万吨到2100万吨。

 

　　2024/25年度全球玉米期末库存调低147万吨至3.1017亿吨，同比增加0.5%,也是三年来最高库存。全球玉米库存用量比为22.09%，略低于上月预测的22.12%，高于上年的21.94%，但是低于10年均值24.50%，也是2014/15年度以来的次低库存用量比，这表明全球供应形势并没有美国供需数据所显示的那么宽松。

 

　　乌克兰玉米产量可能远低于美国农业部预期

 

　　乌克兰农业委员会8月14日表示，如果干旱持续，乌克兰2024年玉米产量可能降至2000万到2100万吨，低于2023年的3000万吨。乌克兰大部分地区在7月份经历了极度热浪天气，农户们估计这将导致晚熟作物单产降低三成左右。美国农业部在8月份供需报告中预测乌克兰玉米产量超过2700万吨。乌克兰农业委员会表示，美国农业部很可能没有全面考虑天气对乌克兰玉米的负面影响。分析师和贸易商预测乌兰玉米产量在2300万吨到2500万吨，乌克兰农业部预测2024年玉米产量约为2500万吨。乌克兰农民很可能在8月下旬开始收获玉米。

 

　　美国玉米作物优良率稳定，为四年来最高值

 

　　美国农业部作物进展报告显示，截至8月11日，玉米优良率为67%，和一周前持平，高于去年同期的59%，也是2020年以来同期最高值。糊熟期比例为60%，高于五年均值56%。凹粒期比例为18%，高于五年均值12%。

 

　　目前美国玉米处于干旱地区的比例位于历史低位。干旱监测报告显示，截至8月13日，玉米作物位于干旱地区的比例为6%，一周前为5%，低于去年同期的42%。中西部地区约4.29%的地区出现旱情（从中度干旱到超级干旱），一周前3.36%，一个月前3.73%，去年同期40.07%。

 

　　美国陈季玉米出口销售有望实现出口目标，新季玉米销售有望加快

 

　　随着美国玉米价格跌至3字头，加上美元汇率走低，使得美国玉米在国际市场上变得更有竞争力，出口销售步伐加快。截至8月8日当周，美国玉米净销售量为92万吨（陈作12+新作80），高于一周前的73万吨（48+25），接近去年同期的94万吨（23+70）。

 

　　2023/24年度即将结束，迄今美国玉米出口销售总量为5,582万吨，同比提高37.7%，而美国农业部本月调高后的出口目标为5715万吨，同比增长35.4%。

 

　　2024/25年度美国玉米出口销售量为663万吨，一周前583万吨，去年同期为668万吨；作为参考，美国农业部预测2024/25年度美国玉米出口量为5842万吨，同比提高2.2%。值得一提的是，本年度迄今美国尚未对中国销售任何新季玉米，而去年同期售出27万吨。

 

　　从出口报价来看，8月15日，美湾玉米FOB报价为每吨180美元，比一周前下跌3美元；巴西玉米在帕拉纳瓜港口的报价191美元，与上周持平；阿根廷玉米在上河报价为184美元，上涨1美元。8月16日，乌克兰玉米FOB价为每吨208美元，较一周前下跌4美元。

 

　　巴西玉米出口季节性增长，但是低于去年同期水平

 

　　巴西谷物出口商协会（ANEC）估计8月份巴西玉米出口量为668万吨，高于一周前估计的629万吨，也高于7月份的471万吨。随着二季玉米收获上市，巴西港口出口重点正在转向玉米。不过今年8月份的出口量仍将低于去年同期926万吨，因为今年玉米减产。

 

　　巴西国家商品供应公司（CONAB）预计巴西二季玉米产量为9028万吨，比上年的创纪录产量降低11.8%。截至8月11日，二季玉米收获94.7%，去年同期72.4%。

 

　　CONAB预测2024年巴西玉米出口量为3600万吨，比上年的5463万吨减少1860万吨或34.1%。按照巴西谷物出口商协会的估计，今年头8个月出口量将达1730万吨，比去年同期低740万吨。这意味着要想实现CONAB的出口目标，2024年9月到12月期间的玉米出口量将达到1870万吨，平均每月470万吨；去年同期为3090万吨，平均每月770万吨。

 

　　下周关注焦点：中西部玉米考察活动能否证实玉米单产将达到创纪录高位

 

　　下周一到周四，美国职业农场主（ProFarmer）将组织上百名考察人员前往伊利诺伊州、衣阿华州、内布拉斯加州、明尼苏达州、印第安纳州、俄亥俄州和南达科他州，对1000多块玉米田进行实地考察。美国农业部预测这7个州里有5个州的玉米单产可能追平或打破历史纪录，其中包括伊利诺伊州、衣阿华州和印第安纳州。

 

　　明尼苏达州等西部玉米种植地的部分地区在播种后经历了极度多雨的春季，一些地区还爆发洪水，可能影响单产潜力。美国农业部目前预计明尼苏达州玉米单产为185蒲/英亩，与去年相同，比历史最高单产低了10蒲/英亩。

 

　　ProFarmer在周五发布对美国全国玉米单产的预测数据。过去15年里有12年，ProFarmer发布的玉米单产预估要低于美国农业部8月份的单产预估，平均低了4蒲/英亩。但是随后美国农业部在9月份往往调低玉米单产（过去15年中有9年如此）。

 

 

  来源:博易大师