投资者：

 

领导，您好！我来自四川大决策 请问，高端化是啤酒行业的核心逻辑。想请教今年高档产品的销量占比和增速如何？在精酿、纯生等品类上的推广节奏怎样？

 

重庆啤酒总裁李志刚：

 

尊敬的投资者您好，根据公司2026年第三季度报告的披露，高档产品占主营业务收入的比例为61.2%。2026年前三季度，高档产品主营业务收入同比下降4.5%。京A精酿啤酒以“渠道全国化、场景生活化”为方向加速品牌拓展。500毫升罐装精酿系列进驻便利店商超，并持续拓展即时零售平台的上新与扩仓，触达全国重点城市；同时精酿啤酒车活跃于啤酒节、咖啡节、上海国际电影节及电动方程式赛事等多元场景，扩大泛精酿人群覆盖，并与头部主播直播合作提升品牌知名度。品牌层面，京A在澳大利亚国际啤酒大赛等国内外赛事中斩获13枚奖牌，其中“夏日野塞松”摘得世界啤酒杯中国首枚塞松金牌，以权威奖项夯实专业品牌力。

 

投资者：

 

邓总您好，作为关注公司股东回报的小股东，我对三季报中的业绩波动及资本市场动向比较关切。请问：1.公司Q3业绩降幅扩大，且年内股价表现较弱，部分机构资金在Q3出现减持。请问公司在市值管理方面，除了维持高分红，还有哪些具体的举措来提振市场信心，推动公司价值与内在价值的匹配？ 2. 很高兴看到公司过去几年保持了极高的分红比例（近100%）。在当前利润承压的背景下，公司未来是否有信心继续维持这一高股息政策？在制定分红预案时，是否会设定一个明确的底线，以增强我们小股东的长期持股信心？

 

重庆啤酒董事会秘书邓炜：

 

尊敬的投资者您好，除持续实施高分红、积极回馈股东之外，公司将持续高密度、立体化开展投资者关系沟通，保障信息透明。2026年，公司在广州举办“2025年年度业绩说明会”，公司董事长Joo Abecasis先生、总裁李志刚先生等多位高管就公司战略、核心业务运营、财务经营表现、供应链优化、数字化转型等内容和投资者展开深度交流。交流过程中，投资者围绕行业趋势、产品布局及业务发展等话题进行提问，管理层逐一回应，沟通充分。交流会后设置专属新品品鉴环节，邀请投资者现场品鉴十余款新品，沉浸式感受公司产品创新成果。此外，在国际权威研究及评选机构Extel 发布的“2026 年度亚洲最佳管理团队（2026 All-Asia Executive Team）”评选结果中，公司荣膺“亚洲最受尊崇企业——消费品：日用品类”中小型企业（市值在100亿美元以下）榜综合排名第一，这是公司连续第四年跻身该权威榜单。与此同时，公司也获得证券时报投资者关系管理天马奖，新财富最佳上市公司，体现了公司在规范治理、投资者关系等方面的卓越成绩。与此同时，公司持续提升信息披露质量，巩固资本市场良好口碑。凭借规范透明的治理机制，公司信息披露已连续三年获评上交所“A”级评级，不断夯实机构投资者对公司治理及管理层的长期信任。公司一贯重视对股东的回报，致力于保持持续、稳定的分红政策，积极与股东共享经营成果。分红方案将结合公司当期盈利水平、现金流状况、未来资本开支规划等情况综合审慎制定。公司最终的分红方案请以公司披露在上海证券交易所的公告为准。

 

投资者：

 

教3个问题:1)如何应对中区业绩双位数下滑，面对存量竞争公司策略是什么？对明年展望是什么？2)针对明年啤酒麦芽含量的新的标准，公司旗下产品目前是否己全部符合标准？3)今年是否会有中期分红，公司今年业绩下滑那么分红金额能否会下降？请正面回答，谢谢

 

重庆啤酒总裁、董事李志刚：

 

尊敬的投资者您好，受现饮渠道消费疲软、消费信心走弱以及竞争加剧的影响，中区市场今年销量承压。在渠道方面，公司会继续积极布局非现饮渠道，强化即时零售渠道的精细化运营，及时研发新品上市以迎合不同消费群体的口味需求。在品牌方面，强化与本地消费者的情感连接，持续创新，焕新本地品牌活力。 公司将严格遵守国家相关法规与标准要求，持续按照新规做好产品的合规管理。 分红方案将结合公司当期盈利水平、现金流状况、未来资本开支规划等情况综合审慎制定。公司最终的分红方案请以公司披露在上海证券交易所的公告为准。

 

投资者：

 

李总您好，作为小股东，我非常认可公司‘本地品牌+国际品牌’的高端化战略。但三季报显示，在宏观消费复苏不及预期的背景下，公司营收与利润双降，Q3单季利润降幅更是扩大至14%。请问总裁：1.在现饮渠道（餐饮、夜场）持续疲软的情况下，公司除了推进1L装产品和即时零售渠道外，在顶层战略上还有哪些具体的破局举措，以对冲现饮场景流失带来的销量下滑？2.面对华润、青啤等竞品在西南大本营市场的持续加码，以及乌苏啤酒全国化增速放缓的压力，公司如何平衡高端化战略与市场份额防守，以扭转当前中区市场营收大幅下滑（-10.6%）的局面？

 

重庆啤酒总裁李志刚：

 

公司持续推动渠道深耕与创新驱动发展战略，各项举措有序落地、稳步推进。非现饮渠道作为公司核心增长板块，即时零售O2O、电商、食品专营店及现代渠道中小业态保持良好增长态势；传统流通渠道和现代商超渠道同步深化分销网络建设、持续优化产品结构，加快数智化营销工具落地。罐化率持续稳步提升，尤其1L 装产品作为结构性增长重要抓手，实现较快增长。现饮渠道持续聚焦优质重点客户，积极探索餐饮消费场景创新，强化即时零售O2O 场景联动及年轻消费群体精细化运营；稳步拓展非酒精饮品及精酿啤酒业务，运用数智化营销策略挖掘增量机会。大城市项目持续夯实渠道稳定与终端掌控，优化资源配置、提升投资效率。结合市场差异化，在渠道深耕、产品结构升级领域因地制宜重点突破。数智化营销在非现饮渠道和现饮渠道同步加速推进，对终端覆盖提升及消费者拉动均产生积极作用；同时，实现了运营和投资效率的提升。 受现饮渠道消费疲软、消费信心走弱以及竞争加剧的影响，中区市场今年销量承压。在渠道方面，公司会继续积极布局非现饮渠道，强化即时零售渠道的精细化运营，及时研发新品上市以迎合不同消费群体的口味需求。在品牌方面，强化与本地消费者的情感连接，持续创新，焕新本地品牌活力。

 

投资者：

 

陈总您好，作为关注公司财务健康度的小股东，我对三季报中的几个财务细节比较关切。请问： 1. 26年Q3毛利率下滑至48.6%，主要系销量下滑导致规模负效应及包材成本上涨。在2027年大部分原材料已完成锁价的情况下，公司预计四季度的成本压力能否得到实质性缓解？毛利率何时能重回上升通道？ 2. 尽管营收和利润双降，但Q3销售费用率仍同比上升0.8个百分点。在需求疲弱的环境下，公司如何优化费用投放的ROI（投资回报率）？未来是否有进一步的降本增效或费用管控措施，以保障净利率的相对稳定？

 

重庆啤酒财务副总裁陈伟豪：

 

2026年前三季度，虽然部分大宗原材料的价格下降给成本带来了好处，但受固定成本吸收的不利影响，毛利率有所下滑。公司将根据业务的发展以及结合市场环境，对相关费用进行合理投放。同时我们会根据市场动态灵活调整投资策略，销售费用率将维持在合理的水平。

 

投资者：

 

公司2026年持续拓展精酿、低醇无醇啤酒及非酒精饮品业务。请问在成熟精酿品牌、特色饮品及区域渠道资源领域，是否存在通过外部股权投资或控股并购补充产品矩阵与市场能力的实际需求？

 

重庆啤酒董事会秘书邓炜：

 

尊敬的投资者您好，公司持续关注消费者需求和市场趋势，通过产品创新、品牌培育和渠道拓展，不断丰富产品矩阵、拓展消费场景。

 

 

来源：中国国际啤酒网