周五（10月23日），芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约报收4.56美元/蒲，较一周前下跌3.9%；美湾11月船期玉米报价为每蒲5.4550美元，下跌2.5%。泛欧交易所3月玉米报收265.25欧元/吨，下跌2.2%。阿根廷玉米上河FOB报价为211美元/吨，与上周持平。巴西B3交易所玉米期货报每袋64.27雷亚尔，下跌0.9%。

 

　　美国玉米收割与基金动向构成近期玉米期市的主要压力来源。美国农业部数据显示，截至10月中旬，美国玉米收割完成44%，较一周前推进11个百分点，但仍比五年同期均值落后8个百分点。中西部未来几天天气总体晴朗，有利于收割加快，增加现货供应及农户销售压力。随着玉米价格持续下跌，基金加速减持多头仓位。根据市场人士估算，截至周五收盘，基金持有的玉米净多单已从一个多月前超过40万手降至约13万手。CFTC持仓数据显示，截至10月20日当周，管理基金净卖出84,620手玉米期货和期权，而商业交易商则净买入77,293手，显示产业买盘承接了部分抛售压力。

 

　　美国农业部周五收盘后发布的声明称，9月玉米产量报告中，堪萨斯州和内布拉斯加州的植株数量、穗数、单产及产量数据存在处理错误，相关数据和预测已得到修正，并影响到美国全国单产及产量预测。不过美国农业部强调10月9日公布的10月份预测数据经过重新审核和验证，并未发生变化。这一声明短期内未直接改变供应预期，但可能影响市场对官方统计数据的信心，后续基金如何调整仓位值得关注。

 

　　需求方面，美国玉米出口销售表现亮眼。最新一周出口销售达到152.7万吨，较前一周增长36%，接近四周平均水平的两倍，主要买家包括墨西哥、未知目的地和日本。不过2026/27年度迄今美国玉米累计销售总量为2220万吨，仍较去年同期减少33.9%，而美国农业部预测全年出口下滑3.8%。要想实现这一目标，意味着本年度剩下时间里美国玉米出口步伐需要明显加快。欧盟玉米减产可能带来新的进口需求。欧盟委员会预计本年度玉米进口量将同比增长40%，有望为美国出口提供后续支撑。

 

　　能源需求方面，美国乙醇生产持续恢复，周度产量增长2.6%，达到每日109.4万桶，如果保持这一步伐，全年美国乙醇生产将耗约56亿蒲玉米，略低于美国农业部当前预期的56.5亿蒲。虽然市场估算美国中西部乙醇工厂利润仍约为每加仑45美分，但乙醇价格走弱可能限制玉米工业需求的提振作用。

 

　　南美播种进展及天气变化也需持续关注。巴西首季玉米播种继续推进，南部近期降雨可能重新带来过湿担忧，而巴西北部及阿根廷部分地区则需要更多降水。若后续天气影响播种或作物生长，可能为全球玉米价格提供阶段性支撑。

 

　　从技术面看，CBOT的12月玉米期货的相对强弱指数（RSI）约为16，处于明显超卖状态。4.535美元成为近期关键支撑，4.80美元构成初步阻力。

 

　　总体而言，未来一周玉米市场前景仍然偏空，收割提速、基金减仓和乙醇市场疲软可能继续限制价格。但四出口销售改善、欧盟进口需求增长预期及技术性超卖，也为潜在的超跌反弹创造有利条件。若基金抛售趋缓、价格守住4.535美元附近支撑，玉米可能出现修复性反弹。

 

来源：博易大师