SovEcon表示，今年7月到9月期间，俄乌两国小麦出口量估计约为800万吨，仅为去年同期1620万吨的一半，也低于五年同期均值1820万吨，创下2010/11年度以来同期最低水平。

 

　　今年7月到9月份期间，全球小麦市场供应量将比去年同期减少820万吨，比五年均值减少1020万吨，这分别相当于全球小麦月均贸易量的近半和近六成。

 

　　SovEcon预计2026/27年度第一季度俄罗斯小麦出口量为540万吨，较去年同期的1150万吨减少53%，较五年同期均值1290万吨减少58%，为2010/11年度以来最低。

 

　　同期乌克兰小麦出口量预计为260万吨，低于去年同期的470万吨，只有五年同期均值520万吨的一半，创下2012/13年度以来的同期最低水平。

 

　　SovEcon称，两国小麦出口疲软的原因在于黑海和亚速海的严重物流中断。在乌克兰袭击导致亚速海航运暂停及黑海关键码头运营暂停后，俄罗斯小麦出口量大幅下滑；乌克兰大敖德萨的港口也停止谷物运输，因为港口和出口基础设施屡遭袭击。

 

　　替代运输路线仅能弥补一小部分的损失运量

 

　　对俄罗斯而言，主要的替代方案仍是本国的波罗的海港口以及拉脱维亚和立陶宛的码头；乌克兰的替代方案是多瑙河航线及陆路运输。两国每月通过替代路线的谷物出口量仅在70万至130万吨之间。相比之下，大敖德萨地区港口的月度吞吐能力约为500万吨，而俄罗斯在黑海和亚速海码头的吞吐能力约为600万吨。因此，替代路线只能在一定程度上缓解物流中断的影响，却无法弥补南部地区损失的运力。

 

　　目前，恢复黑海安全航行的路径尚不明朗。这一问题似乎与针对能源基础设施的攻击相关的更广泛谈判挂钩，而非单纯涉及海上停火。莫斯科方面似乎既寻求确保黑海航行安全，又希望停止针对俄罗斯能源供应的攻击，并取消针对俄罗斯能源资源的制裁限制。SovEcon认为达成此类协议的可能性较低。在黑海物流问题出现可靠的解决方案之前，市场仍低估了供应受冲击的规模。

 

 

来源：博易大师