8月26日，普氏（Platts）评估西班牙玉米的工厂交货价为245欧元/吨，较7月底上涨6欧元；荷兰豆粕FOB价格达到379欧元/吨，环比上涨13欧元；西班牙豆粕工厂交货价升至381欧元/吨，环比上涨15欧元。

 

　　西班牙、荷兰和意大利的市场人士普遍认为，自8月初以来，欧洲热浪、俄乌冲突升级以及巴西大豆压榨利润下降共同推高了谷物和蛋白饲料价格。

 

　　玉米市场的供应忧虑尤其突出。欧洲持续高温对玉米生长和单产形成压力，同时俄乌冲突升级增加了乌克兰粮食出口的不确定性。乌克兰是欧洲重要玉米供应来源，一旦黑海运输受阻，欧洲进口商就必须寻找替代货源。西班牙市场人士表示，目前西班牙对巴西和美国玉米的依赖程度正在提高。由于期货价格上涨进一步抬高现货报价，部分买家开始观望，实际需求并没有同步大幅增长。当前正值欧洲假期季节，饲料消费相对疲弱，因此高价更多体现的是供应风险溢价，而非需求爆发。

 

　　从供给前景看，欧盟玉米产量预期明显低于上一年度。欧盟委员会上周四发布的月报显示，2026/27年度欧盟玉米产量预计为5008万吨，较7月份调低181万吨或3.5%，较2025/26年度的6020万吨下降约1012万吨或16.8%。这意味着欧洲市场对进口玉米的依赖提高，也增加了全球玉米贸易流向调整的可能性。欧盟委员会最新预计2026/27年度欧盟玉米进口量将增至2500万吨，较上月调高100万吨，较上年提高571万吨或30%。面对高价玉米和小麦，西班牙饲料企业可能更多使用大麦进行替代。西班牙大麦收获已经完成，新粮供应增加，如果玉米价格继续上涨，饲料配方调整将成为抑制需求的重要手段。

 

　　豆粕市场则受到南美供应成本上升的明显支撑。巴西是欧洲豆粕的重要供应源，但近期巴西大豆压榨利润下降，导致出口升水走强，并进一步传导至欧洲现货价格。市场人士认为，巴西和阿根廷豆粕价格上涨后，美国豆粕竞争力正在增强。虽然美国豆粕直接进入欧洲市场并非主流，但当南美货源价格过高时，美国货源往往能够凭借价格优势进入欧洲。

 

　　总体来看，欧洲玉米和豆粕价格短期仍具有较强支撑。玉米方面，天气损失、乌克兰出口风险和欧盟产量下降构成供应端三重支撑；豆粕方面，南美压榨利润下降推高升贴水，美国货源则可能成为边际补充。未来欧洲价格能否进一步突破历史高位，关键取决于天气改善程度、乌克兰出口恢复情况以及南美压榨利润变化。

 

 

来源：博易大师