截至周四（6月18日），法国鲁昂港口一等法国小麦的交货价格为234美元/吨，比一周前上涨5美元。2025年底价格为228美元/吨，同比下跌20美元或8.1%。美国硬红冬小麦报292美元/吨，比一周前上涨4美元；美国软红冬小麦报250美元/吨，比一周前上涨3美元。

 

　　从期市走势看，截至6月19日,泛欧交易所9月小麦期货收报201.25欧元/吨，比一周前上涨0.5欧元或0.25%；同期芝加哥小麦上涨3.06%。

 

　　分析人士称，周三阿尔及利亚国家粮食局（OAIC）通过招标购入约80万吨制粉小麦，叠加法国热浪担忧，推动小麦价格走强。

 

　　从需求面看，阿尔及利亚招标是本周最主要支撑因素，但市场普遍预期法国小麦因外交紧张局势再次被排除在外，黑海产地将继续主导销售。埃及买家寻求采购5万吨俄罗斯/乌克兰小麦，孟加拉国和越南也表达对黑海小麦的购买兴趣。

 

　　本周法国气温预计达40摄氏度，持续至少一周的热浪对于作物生长不利。不过酷热天气对处于生长期的玉米构成更大威胁，而对已接近成熟的小麦影响相对有限。

 

　　供应端压力依然显著。法国农业局FranceAgriMer将2025/26年度法国软小麦期末库存预测上调至350万吨，创下21年新高。罗马尼亚小麦产量有望创下1,386万吨的历史纪录。德国贸易商指出，全球库存充裕限制了小麦价格的上涨空间。

 

　　在出口市场上，7月船期的俄罗斯11.5%蛋白小麦FOB价约为每吨231-233美元，最具价格优势；乌克兰和罗马尼亚小麦报价较俄麦高约3-4美元，法国小麦较俄麦高出6-8美元。

 

　　在德国，6月至今小麦出口包括运往安哥拉3.5万吨、喀麦隆3万吨和西班牙3万吨。在波兰，6月交货的12.5%蛋白小麦的港口交货价约每吨870兹罗提（约205.2欧元），较一周前下跌10兹罗提，农户惜售情绪明显。

 

　　截至6月14日，2025/26年度欧盟小麦出口量同比增长7%

 

　　欧盟委员会称，截至6月14日，2025/26年度欧盟小麦出口量为2238万吨（上周2205万吨），同比增长7%，头号目的地摩洛哥占比14.5%(去年同期14.6%）；同期小麦进口量为381万吨（上周375万吨），同比降低48%，头号供应国加拿大占比35.3%（去年同期15.4%）。

 

　　泛欧交易所：投机基金在欧盟小麦期市上增持净空单

 

　　泛欧交易所（Euronext）发布的持仓数据显示，上周投机基金在欧洲小麦期货和期权市场继续净卖出。截至6月12日当周，投机基金在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单25,544手，而一周前为18,118手。

 

　　基本面数据：欧盟委员会将欧盟新季小麦产量预期调低44万吨

 

　　6月17日法国农业局（FranceAgriMer）调高2025/26年度法国软小麦库存，因为产量调高幅度超过需求调高幅度。软小麦期末库存调高22万吨至350万吨，同比增长41.2%。本月维持法国对第三国的小麦出口预期不变，仍为725万吨，同比增长107.4%。法国对欧盟其他成员国的小麦出口量调高8万吨至783万吨，同比增长15%（上月预测增长13.9%）。2025/26年度法国软小麦产量估计为3081.8万吨，较上月预测的3042.5万吨调高1.3%，比2024/25年度提高30.0%。

 

　　6月16日，法国农业部预测2026年法国软小麦种植面积将达到463万公顷，高于上月预测的461万公顷，同比增长3.0%（上月预测增长2.6%），和五年均值持平。2026年玉米种植面积预计为131万公顷，低于上月月初的144万公顷，同比降低18.8%（上月预测降低10.5%）。2026年法国冬大麦产量将达到900万吨，同比增长8%，因为得益于种植面积增长13%。本月预测2026年冬油菜产量为465万吨，基本和2025年持平，比五年均值高出13%，因为种植面积增长12%弥补了单产的大幅下降。

 

　　6月11日美国农业部发布供需报告，预测2026/27年度欧盟小麦产量为1.36亿吨，较上年的1.4511亿吨减少6.3%；国内饲料用量4900万吨，低于上年的5100万吨；进口650万吨，上年也是650万吨（上月预估600万吨）；出口3100万吨，高于上年的3050万吨；库存1463万吨，低于上年的1688万吨（上月预测1618万吨）。

 

　　6月10日，欧盟谷物商会(COCERAL)发布6月份报告，预计2026年欧盟27国和英国的软小麦产量（不包括杜伦麦）预计为1.437亿吨，高于此前预测的1.426亿吨，但低于2025年的1.508亿吨。欧盟大部分地区的单产预计将从2025年的超高水平回落，但不会低于历史平均水平。

 

　　6月11日，Expana（前身战略谷物）将欧盟2026/27年度软小麦产量调高40万吨至1.292亿吨，但是低于2025/26年度的1.371亿吨。2026/27年度欧盟玉米产量预测下调40万吨至5760万吨；大麦产量预测调低40万吨至5230万吨。

 

　　5月26日，欧盟委员会预测2026/27年度欧盟软小麦产量为1.26890亿吨，较上月预测的1.27328亿吨调低44万吨或0.3%，较上年减少6.0%（上月预测减少5.7%）。小麦进口预计为390万吨，和上月预测以及上年持平；对第三国的小麦出口量估计为2965万吨，和上月预测持平，同比增长9.8%。期末库存预计为1412万吨，低于上月预测的1460万吨，同比降低14.5%（上月预测减少11.9%）。

 

　　上周欧元兑美元汇率下跌0.84%

 

　　周五欧元汇率报1欧元兑换1.1472美元，比一周前下跌0.84%，较2025年底的1.1750下跌2.37%。作为对比，2025年欧元兑美元汇率上涨13.46%。

 

　　注：1欧元等于1.1472美元

 

来源：博易大师