最近一段时间内，包括国际货币基金组织（IMF），美联储和欧洲央行的决策者们已经把外界对于原油价格下跌暗示全球经济增长放缓的担忧抛诸脑后。他们反而预计油价下跌将给整体全球经济注入动力，尤其是那些能源需求较高的国家。 

 

　　美联储副主席费希尔（Stanley Fischer）将这种状况称之为会给美国经济带来很大帮助的“供应冲击”。他表示，油价下跌将从很大程度上提升美国国内生产总值，而不是很多人预计的降低美国GDP。欧洲央行行长马里奥德拉吉（Mario Draghi）在上周举行的月度政策会议后表示，油价下跌的影响无疑是积极的。 

 

　　此前，一些经济学家们警告称，在欧洲经济面临衰退、日本努力摆脱自身的经济下滑以及中国经济增长放缓可能进一步加剧的情况下，油价最近几个月下跌近40%更像是经济前景黯淡的前奏，全球经济又可能重新陷入泥潭。我们不可否认的是，从历史角度看油价重创一般与经济衰退有关，因为能源需求在急剧萎缩，而且长时间看不到反转希望。 

 

　　但是这一次，情况似乎不同了。全球范围内一系列提升供应的因素正在改变许多官员和经济学家的预期，这些因素包括先进的钻探技术、利比亚石油供应恢复，以及一些中东的产油国通过低价将竞争对手挤出市场的做法。这次，供应层面上大大幅增加看来是导致原油价格重挫的最主要因素。 

 

　　美国能源情报署前主管、目前担任无党派智库机构战略和国际研究中心高级顾问的盖-卡鲁索（Guy Caruso）表示，这次的情况不一样。分析师预计，原油价格近期的下跌到底是究竟是因为供给过剩还是需求减少推动的有可能将决定未来一年全球经济的走向。能源价格的走低显然正对伊拉克、阿尔及利亚和尼日利亚等严重依赖石油收入的主要石油出口国造成打击，对于俄罗斯、委内瑞拉和伊朗等已经面临严重经济问题的国家更是坏消息。 

 

　　不过，世界的另一端情况恰好相反，根据国际货币基金组织的计算，6月份以来油价的大跌有望令日本、意大利和德国等主要石油进口国的经济获得近1个百分点的提振。国际货币基金组织已经将其对明年美国经济增长率的预期由此前的3.1%上调至3.5%，部分原因就是预计能源成本降低。周一公布的数据显示，日本7至9月份修正后国内生产总值（GDP）连续第二个季度收缩，第三季度日本GDP较前一季度年化萎缩1.9%。 

 

　　IMF总裁克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）上周在一个行业年会上表示，油价下跌之后有人欢喜有人忧，但综合来看对全球经济来说是个好消息。IMF将油价下跌约80%的原因归咎于供应面因素，如油耗标准、石油输出国组织欧佩克（OPEC）的决定，仅有20%是因为经济放缓导致需求下滑。对于油价暴跌，摩根大通经济学家认为供应面因素占比要低一些，但也高达55%，新兴经济体增速放缓要占到40%。不过摩根大通预计，未来两个季度油价下跌对全球经济增长提振为0.7个百分点。 

 

　　油价下跌将降低交通运输及制造业成本，尤其是航空和炼钢等高耗能行业。消费者的汽油支出将减少，钱包里就有了更多钱可以用于支出，从而使消费支出有望增长。研究机构IHS Global Insight表示，如果油价维持在这一水平，那么明年美国家庭平均可支配收入应会比过去12个月多出750美元。不过，决策者们的一个风险是，把油价的下跌视为净利好因素可能掩盖全球经济疲软的基本面情况。从巴西到南非再到印度，关键的新兴市场一年多来一直都在挣扎，一定程度上是因为中国经济放缓。 

 

　　咨询公司Clearview Energy Partners的董事总经理凯文-布克（Kevin Book）称，人们不应该忘了，中国经济的疲弱是大问题。布克怀疑，明年石油市场的需求增幅能否接近国际能源署估计的每天110万桶。他认为，造成这一困境的原因是世界第二大经济体中国的增速将比当前预测的要慢。他说，一个地方疲软，往往预示着其他地方，尤其是欧洲，也会疲软。布克表示，认为新兴市场的工业引擎与发达市场的消费引擎有点脱节了似乎是不合理的。 

 

　　历史经验表明，此前的大部分油价大跌都伴随着衰退，或至少释放出经济低迷的信号。上世纪80年代初美国经济和其他全球主要经济体的一连串收缩被指将经通胀调整后的油价从1980年4月每桶116美元的高点拖低至1986年每桶25美元的13年低点。在上世纪90年代末亚洲金融危机和2008年全球金融危机爆发后，油价也大幅走低。 

 

　　目前，经济学家的普遍共识是，当前的油价下跌一定程度上是因为欧洲的疲弱增长和中国经济增长放缓。但国际能源署和其他专家认为，过剩的石油生产是油价走低背后的主要原因。战略和国际研究中心的卡鲁索表示，主要是因为供应，北美各地石油生产数据强劲，同时部分中断的供应也开始恢复。先进的钻探技术已经使得美国、加拿大以及其他生产商得以增加产量。与此同时，沙特阿拉伯、卡塔尔以及其他欧佩克产油国则维持油井产量不变，以期利用价格优势将竞争者挤出市场。自从5月份以来，欧佩克计划外原油产量达到了近每天70万桶，这些产量主要来自于利比亚油田恢复生产。 

 

　　咨询公司荣鼎咨询（Rhodium Group）的合伙人、彼得森国际经济研究所的研究员豪泽（Trevor Houser）估计，若低油价的情况再持续六至八个月，主要原油进口国家或将看到它们的进口成本下降逾5000亿美元。分析师预计，日本将成为低油价的最大受益者之一。日本6月份石油进口成本占到了该国GDP的3.6%左右。油价下跌令日本原油进口成本的下降幅度或将近GDP的1.2%。美国财政部负责国际事务的副部长内森-希茨（Nathan Sheets）对于油价下跌将利好日本经济抱有期待且乐观心态。