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- 哈佛教授：油价再跌或造成严重地缘政治后果
- 发布日期：2014-11-28 啤酒工业信息网
北京时间11月27日消息，里根时期总统经济顾问委员会主席、哈佛大学教授马丁-费尔德斯坦(Martin Feldstein)撰文指出，油价持续大跌反映了市场参与者对未来石油供需基本面的预期以及利率上升的预期，未来仍可能进一步下跌，但油价继续下跌可能造成严重的地缘政治后果，因为油价下跌的受害者主要是美国及其盟友的敌对阵营，比如委内瑞拉、伊朗和俄罗斯，而油价跌到60美元可能会让俄罗斯无法承受。
以下是费尔德斯坦评论文章全文翻译：
过去5个月油价跌幅已经超过25%，跌至每桶80美元以下。如果价格维持在这一水平，对于全球许多国家而言，将会产生一些重要影响，有些国家是受益者，有些是受害者。但如果价格继续下跌(似乎有可能)，可能给一些产油国带来非常严重的地缘政治后果。
任何时候，油价的水平都取决于市场参与者对未来供给与需求的预期。预期的角色使得石油市场与其他大多数市场大为不同。比如说，在新鲜蔬菜市场，价格必须保证当前收获季供需均衡。相比之下，如果石油产商及行业中的其他参与者认为未来价格将会上涨，他们可以减少市场上的供给；相反，如果认为价格将会下跌，他们可以增加额外供给。
全球石油公司通过减少石油开采数量来降低市场上的供给，也可以通过在海上油罐或其他存储设施中持有石油库存来限制供给。反过来，产商可以通过增加产出或减少库存两种方式将更多石油投放到市场上。
当前原油(68.55, -5.14, -6.98%)价格中所反映的市场预期是未来需求下降、供给上升。需求下降既反映了当前经济活动的低迷(尤其是欧洲和中国)，更重要的是，反映了更长期的科技进步——科技进步将提升汽车的燃油效率、提高太阳能和其他非石油能源的使用。未来供给的上升反映了页岩油产量的上升、加拿大油砂的进展以及墨西哥允许外国石油公司开采本国能源的决定。
这些供需面的变化意味着未来油价将会低于行业参与者仅数月前的预期。未来供需前景所发生的变化有一些可以提前预期到，但我们不可能知道市场参与者的态度和预期何时发生变化。从历史来看，油价的波动既反映了客观基本面的变化，也反映了这些心理预期的变化。
当前的原油价格还与对未来利率的预期有关。具体而言，石油产商可以做一个投资选择：他们可以现在增加产出，以今天的价格卖出多余的石油，然后将收益投资于当期的长期利率产品，或者他们也可以将地底下的石油作为一项投资持有不动。
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