路透伦敦7月18日 - 押注大宗商品价格的基金自1月以来规模逐月下降，创下最长一波的下滑趋势。在大宗商品超级周期可能已走完的情况下，这让人更加担心起商品对冲基金的获利能力。

根据Newedge商品指数，今年上半年此类基金规模平均下滑3.58%。该指数显示，此前只有在2002-03年曾出现连续五个月下降的纪录。

对冲基金市场本身有在所有市场赚钱的能力，但是交易黄金、谷物和天然气等大宗商品的基金，过去三年均未能实现年度获利。

这种疲弱的表现将对业界造成调降费用及实施回钩机制的的压力。这种机制允许投资人在基金报酬率持续无法达到期待时，投资人可要求索回一些在基金绩效表现优异时支付给经理人的额外费用。

“传统上这类基金大多会对冲商品周期的波动，或者套利商品价差，”对冲基金投资者Kairos的资产配置经理Michele Gesualdi说。

“超级周期结束造成了第一道伤害，然后是远期市场波动及价差越来越高，让日子越来越不好过。”

投资于股票等其他资产类别的对冲基金表现今年反弹，其中包括投资采矿和能源类股的基金，这亦加剧了商品基金的困局。

浏览大宗商品2013年表现图表，请点选(link.reuters.com/reb25t)

黄金基金也遭遇重挫。对美联储将缩减购债计划的预期今年打压金价大跌。之前正是这项计划推动了金价触及纪录高位。

美国亿万富豪John Paulson旗下的黄金基金6月锐降23%，今年跌幅高达65%。

尽管录得亏损，但多数基金并不像今年商品价格跌的那么惨。截至6月末，涵盖19种商品的汤森路透-Jefferies商品研究局指数(CRB).TRJCRB跌5.7%。