周五（3月6日），芝加哥期货交易所（CBOT）的5月大豆期约报收12.0075美元/蒲，比一周前上涨2.6%；3月船期大豆在美湾的现货平均报价为每蒲12.8975美元，上涨2.2%。5月豆粕报收每短吨317.2美元，下跌1.0%；5月豆油报收每磅66.58美分，上涨7.7%；泛欧交易所5月油菜籽期约报收509.25欧元/吨，上涨4.6%；加拿大5月油菜籽报收730.8加元/吨，上涨6.3%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨449美元/吨（含33%出口税），上涨3%。

 

　　周五，ICE美元指数报收98.979点，比一周前上涨1.45%。

 

　　随着中东战争升级，国际原油期货大幅攀升，周五布伦特原油报每桶92.69美元，较一周前上涨27.2%，创下2023年9月29日以来的最高价。

 

　　本周全球大豆市场整体震荡上行，CBOT大豆期价在油脂板块强势带动下上涨，主力5月合约突破12美元关口，为近22个月以来首次。不过市场结构显示，涨势主要由豆油推动，而豆粕表现相对疲软。

 

　　能源价格飙升是推动大豆市场上涨的关键因素。随着中东局势持续紧张以及霍尔木兹海峡航运受阻，全球能源市场大幅上涨，带动生物燃料相关原料价格同步走强。豆油期货连续多日上涨并创出合约新高，周线图刷新约18个月高点。市场资金明显流入农产品板块，投机基金在大豆制成品市场持有接近28万手净多头，接近去年高点。

 

　　豆油强势也明显改善压榨利润。美国现货压榨利润维持在每蒲式耳约2.29美元附近，接近去年夏季高位。豆油在压榨收益中的占比已升至约51%，接近历史纪录水平。这一结构意味着油脂需求正在主导大豆产业链，而蛋白粕需求相对平稳。

 

　　但是在出口需求方面，美国大豆面临明显挑战。本年度美国大豆出口销售同比下降约18%，基本符合美国农业部预计的下降16%；本年度累计销售量约占美国农业部年度目标的84%，处于历史平均水平，但是增长潜力有限，因为巴西供应的价格优势明显，目前美国大豆在墨西哥湾FOB报价普遍比巴西大豆高出约0.9至1.3美元/蒲，这将使中国等主要进口国的商业买家更倾向于采购南美大豆。

 

　　南美产量前景依然是全球市场的重要变量。巴西大豆收割进度超过40%，部分机构因北部降雨过多及南部干旱问题下调产量预估，目前多数预测略低于美国农业部预测的1.8亿吨。如果减产幅度扩大，可能为美国大豆价格提供进一步支撑。

 

　　在需求方面，美国国内压榨行业仍保持强劲增长。今年1月大豆压榨量达到约2.28亿蒲，略高于市场预期，年度累计压榨量同比增长约7.4%，明显高于美国农业部预测的全年增长5.1%。这表明美国生物燃料和食用油需求仍在支撑大豆消费。

 

　　总体来看，未来几周全球大豆市场的关键驱动仍将来能源价格和生物燃料政策。如果原油和柴油价格继续上涨，豆油需求可能进一步增加，从而继续支撑大豆价格。但从贸易角度看，美国大豆在夏季前仍将面临来自巴西的激烈竞争，因此市场整体可能呈现“油强粕弱、价格震荡上行”的格局。

 

　　以下是过去一周主要大豆市场信息摘要。

 

　　美国大豆出口销售放缓

 

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至2月26日当周，2025/26年度美国大豆净销量为38.35万吨，较上周减少6%，较四周均值减少20%，接近市场预期范围的下限。本年度迄今的大豆出口销售总量同比减少18.4%，而美国农业部预测全年大豆出口减少16.3%。大豆销售总量相当于美国农业部目标的84%，落后于平均水平92%。迄今为止的出口装运量占到美国农业部全年出口目标的61%，落后于平均水平78%。

 

　　从价格来看，目前巴西大豆是全球最便宜的大豆。国际谷物理事会（IGC）称，3月5日，巴西帕拉纳瓜港口大豆报价为425美元/吨，美湾大豆报价为473美元/吨。

 

　　1月份大豆压榨数据创下历史同期最高纪录

 

　　美国农业部本周发布的月度压榨数据显示，美国1月份的大豆压榨量为2.2786亿蒲，环比下降0.87%，但同比增长7.20%，也是历史同期最高纪录，超过报告出台前分析师预测的2.263亿蒲。截至2026年1月31日，美国豆油库存为24.32亿磅，较12月份的21.80亿磅增长11.56%，也高于报告发布前分析师预期的24.2亿磅。美国农业部数据的压榨利润计算结果显示，2026年1月底大豆压榨利润为每蒲2.87美元，高于2025年12月底的2.28美元/蒲。

 

　　加拿大油菜籽种植面积有望增长

 

　　加拿大统计局周四发布的播种意向报告显示，由于需求强劲，加拿大农户将在2026年种植2180万英亩油菜籽，比上年增长1.0%，与五年均值大致持平。2026年大豆种植面积可能达到590万英亩，比2025年增长1.9%，这可能是由于大豆相对其他作物的投入成本较低。分析人士表示，油菜籽实际种植规模可能超过加拿大统计局的预测，因为加拿大统计局对农户进行调查时，油菜籽价格低于生产成本。自2025年12月中旬以来，ICE基准油菜籽期约价格已上涨超过每吨107加元/吨，涨幅超过大多数竞争作物。Resilient资本公司分析师JerryKlassen表示，在阿尔伯塔省等一些地区，许多农民现在能够以目前的远期期约价格从油菜籽种植中获得少量利润，因此农民可能会增加种植面积，他认为种植面积可能比统计局的预测高出40至50万英亩。

 

　　美国农业部供需报告前瞻：大豆库存可能调低

 

　　美国农业部将于3月10日（北京时间周三凌晨）发布3月份供需报告。根据华尔街日报对16家分析机构的调查，分析师平均预期2025/26年度美国大豆期末库存为3.43亿蒲，低于上月美国农业部预测的3.5亿蒲。另外，随着原油飙升带动豆油大涨，有助于压榨利润增长，美国大豆压榨预估可能上调。

 

　　就南美而言，分析师预计巴西大豆产量为1.793亿吨，较2月份美国农业部的预测调低70万吨，但仍将是历史最高水平。分析师预计阿根廷大豆产量为4810万吨，略低于上月美国农业部预测的4850万吨。

 

来源：博易大师