周五(2月27日)，芝加哥期货交易所（CBOT）5月软红冬小麦期约报收5.915美元/蒲，比一周前上涨1.94%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）5月硬红冬小麦期货报5.805美元/蒲，下跌0.81%%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）3月硬红春小麦期货报6.1275美元/蒲，上涨2.13%。泛欧交易所5月小麦价格为201.50欧元/吨，上涨1.3%。阿根廷上河小麦报价为211美元/吨，上涨2.9%。周五，ICE美元指数报收97.565点，比一周前下跌0.17%。

 

　　本周市场的核心驱动因素无疑是日益紧张的地缘政治局势。美伊对峙持续发酵，谈判尚未取得突破性进展，而美国驻以色列大使建议公民“迅速”离开的言论更是加剧了市场的忧虑情绪。与此同时，原油价格创下半年多新高，贵金属上涨，股市承压走低。在这种“避险模式”下，小麦市场空头积极回补宗商品行列。提振芝加哥小麦升至一年高点，欧洲基准小麦期货也自去年11月以来首次突破200欧元心理关口。

 

　　周六美国和以色列对伊朗发起大规模空袭，伊朗革命卫队宣布封锁霍尔木兹海峡，伊朗官方证实最高领袖哈梅内伊身亡。巴克莱银行周六预测布伦特原油可能升至100美元/桶，预示着下周全球小麦市场将迎来动荡行情。

 

　　在黑海地区，地缘政治紧张局势导致基础设施继续受到袭击，影响到粮食运力。2026年2月俄乌冲突进入更具破坏性的阶段，针对敖德萨地区皮夫登尼港等海上枢纽的袭击事件频发，导致乌克兰海运出口能力下降三成，迫使粮食运输改走成本更高、效率更低的陆路铁路和公路运输。

 

　　天气方面，乌克兰大部分地区2月份遭遇低温天气，创纪录的低温天气可能导致土壤深度冻结。寒冷天气导致麦田形成了一层“冰壳”。这层冰壳阻碍了氧气到达越冬的作物，造成了严重的“冬季冻害”风险，可能在3月份造成单产潜力大幅下降。

 

　　印度气象局表示今年3月印度可能出现创纪录的高温天气，小麦主产区的气温预计显著高于常年水平，或对作物单产潜力造成冲击。

 

　　在美国，冬小麦产区的干旱范围继续扩大，远高于去年同期。干旱监测报告显示，截至2月24日，美国冬小麦处于干旱地区的比例为50%，比一周前高出4%，远高于去年同期的22%，创下2024年11月初以来的最高水平。春小麦处于干旱地区的比例为16%，与上周持平，去年同期39%。

 

　　与此同时，国际小麦招标活跃。沙特阿拉伯本周发布65.5万吨小麦招标，结果预计下周一公布；阿尔及利亚此前也采购了数十万吨小麦。尽管有传闻称其未在第二轮谈判中追加采购，但市场预期其可能再次发布招标。摩洛哥和埃及买家亦在寻购小麦，报价分别约为每吨250美元和251美元（到岸价），显示国际需求保持活跃。

 

　　美国农业部出口销售周报显示，截至2月19日当周，2025/26年度美国小麦净销量为24.3万吨，较上周减少16%，较四周均值减少43%。2025/26年度迄今销售总量达2230万吨，同比增长14.6%，而美国农业部预计全年增长9%。从报价来看，国际谷物理事会（IGC）称，2月26日，法国小麦在鲁昂港口的报价为每吨239美元，美湾软红冬小麦报价为每吨248美元，美湾硬红冬小麦报价为每吨256美元。

 

　　在俄罗斯，咨询机构SovEcon本周将2025/26年度俄罗斯小麦出口预估下调30万吨至4540万吨，因为俄罗斯小麦失去了在全球市场上的传统价格优势，尤其是和欧盟小麦相比。目前俄罗斯12.5%蛋白小麦价格与罗马尼亚小麦大致持平，而本年度之前大部分时间里，俄罗斯小麦都比罗马尼亚小麦每吨低几美元。卢布汇率坚挺以及货币紧缩政策，持续挤压俄罗斯小麦出口商的利润空间。

 

来源：博易大师