你还记得吗？2011年7月，全国居民消费价格总水平(CPI)曾经以6.5%的同比涨幅，创造了36个月以来的高点。那时，人们都说，过日子，真难。 谁曾想到，一年时间不到，2012年6月CPI竟然跌到了2.2%，也创造了29个月以来的新低。但是，2.2%能维持多久？

　　CPI跌回2时代！

　　6月同比涨2.2%创29个月来新低

　　国家统计局9日发布报告，6月份全国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨2.2%，涨幅比上月大幅回落0.8个百分点。上半年，全国CPI同比上涨3.3%。

　　3.6%、3.4%、3.0%……从今年3月开始，CPI呈加速回落势头。6月份CPI同比上涨2.2%，这是今年连续第四个月处于下跌走势，也创下了29个月以来新低。而就在2011年7月，这一数据还曾经以6.5%的同比涨幅刷新了36个月的高点。

　　6月份，我国CPI中，食品价格同比上涨3.8%，非食品价格上涨1.4%。食品价格中，猪肉价格同比下降12.2%，蛋价格下降3.6%，鲜菜价格上涨12.1%，粮食价格上涨3.2%。

　　6月份，烟酒及用品价格同比上涨3.2%，衣着价格上涨3.3%，家庭设备用品及维修服务价格上涨1.9%，医疗保健和个人用品价格上涨1.9%，交通和通信价格下降0.4%，娱乐教育文化用品及服务价格上涨0.3%，居住价格上涨1.6%。

　　从更能反映价格最新变动情况的环比数据看，6月份，全国CPI环比下降0.6%。其中，食品价格环比下降1.6%，影响CPI环比下降约0.53个百分点。在食品价格中，鲜菜价格下降15.2%，猪肉价格下降1.6%。

　　全国工业生产者出厂价格(PPI)在6月份同比下降2.1%，环比下降0.7%。

　　关注经济走势

　　物价解读>

　　通胀压力变得更加温和

　　价格绝对水平仍处高位

　　被猪肉价格“绑架”的CPI数据，因为肉价的大幅回落而明显降低。根据国家统计局公布的食品价格旬度数据，去年6月下旬猪肉价格曾经一度超过30元/千克，而目前已经降到了25元/千克下方。6月份，猪肉价格同比下降12.2%，影响居民消费价格总水平下降约0.43个百分点。

　　猪肉：价格同比下降12.2%

　　“6月份CPI涨幅大幅回落，直接原因是随着天气转暖蔬菜等食品供应量增加，宏观背景是中国经济增速的持续回落。”中国国际经济交流中心咨询研究部副部长王军分析认为。

　　国家统计局数据显示，6月份我国CPI同比涨幅比上月回落了0.8个百分点。从更能反映价格最新变动的环比情况看，6月份我国CPI环比下降0.6%，其中鲜菜价格环比下降15.2%，影响CPI环比下降约0.48个百分点。

　　值得注意的是，目前明显回落的是CPI涨幅，价格总水平并没有下降。国务院参事室特约研究员姚景源认为，一些直接关系民生的产品，比如肉禽蛋菜，有的虽然涨幅明显回落，但价格绝对水平仍然处在较高位置，百姓特别是低收入群体仍承受较大生活压力。

　　鲜菜：环比价格下降15.2%

　　通胀水平的下降在一定程度上是由经济增速回落决定的，而这也为宏观调控政策提供了较大的空间，并且方向明确。

　　在9日CPI数据公布之前，中国人民银行已于5日晚间宣布降息，预示了6月份CPI的大幅回落，并且已经根据物价最新走势对宏观政策进行了微调。

　　“CPI回落为‘稳增长’提供政策空间。回落的幅度越大，为‘稳增长’政策提供的上升空间越大。”中国社科院经济学部副主任、学部委员刘树成指出。

　　“从经济运行的惯性看，要尽快为中国经济‘筑底’。而从CPI的走势看，已经为‘稳增长’工作提供了更好的条件。”国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说。

　　对于“稳增长”演化成“新4万亿”的一些市场预期，专家们认为，中国经济的当务之急当然是“稳增长”，而且政策空间不小，但要注意把握好“稳增长”的度，而且要与中长期目标结合好。

　　稳增长政策空间加大

　　期待政策带来更多信心

　　除了猪肉价格回落，6月份菜价较5月份也出现了一定程度的回落。统计局的数据显示，鲜菜价格环比下降15.2%，影响居民消费价格总水平下降约0.48个百分点。

　　夏季蔬菜作物生长周期普遍缩短，因为供应量充足，蔬菜价格比较稳定。另外，随着6月底鄱阳湖、洞庭湖以及长江、汉江流域结束禁渔期，市场供应量增加，水产价格也进一步下跌。

　　观点>

　　高度关注涨幅新低后的物价

　　受国内经济形势影响，短期内物价将保持低位，全年实现CPI上涨低于4%的调控目标难度不大，但在国家稳定投资、货币政策不断宽松后，随着经济增速的回升，CPI难长期保持在“2”时代。

　　交通银行首席经济学家连平认为，预计三季度CPI同比都将维持在3%以下的较低水平，年内4%的物价控制目标应该可以实现。但也有一些经济学家认为，目前经济正处在“U”型底部，第三季度GDP增速将回升。特别是降低存款准备金率、降息等，难免会对物价上涨带来一定压力。

　　连平认为，年内各地陆续推出居民阶梯电价、水和天然气等资源品价格改革措施可能会使物价下行速度放缓，近期政府为应对经济增速放缓而推出的一些加快基础设施投资的措施也可能对年内物价产生一定上拉作用。第四季度CPI将有所回升，全年CPI同比涨幅在3%左右。

　　本组文图据新华社

　　资源品价格纷纷上调

　　CPI难长期保持2时代

　　6月CPI同比涨幅创下29个月新低。这是此前价格调控“组合拳”的成效显现，也是中国经济增速持续回落的自然反应。然而，物价问题仍不可掉以轻心。

　　物价问题，既包括物价相对涨幅，也包括物价绝对水平。

　　必须看到，创下29个月新低的是物价相对涨幅，而不是物价绝对水平。物价绝对水平在总体上仍然保持上涨态势，而且此前多轮物价较快上涨，已使得部分生活必需品的价格处于相对高位，百姓特别是低收入群体感受到了较大的生活压力。

　　物价问题，不仅要看短期变动，还要看长期走势。

　　从短期看，天气变暖，蔬菜等食品供应量大增，使得物价涨幅明显回落。然而，从长期看，中国经济发展面临的劳动力、土地、能源、环保等各方面成本全面上升，物价走势正在进入成本推动的新阶段，成本推动的物价上涨压力不但没有削减，反而正在集聚。

　　物价问题，不仅是经济问题，也是民生问题。

　　城镇低收入阶层对价格变动的敏感度高、承受度低，一些品种的价格变动可能无关宏观经济大局，却对低收入群体的生活影响很大。特别是农产品价格，一头连着农民，一头连着城镇居民，过高或过低都容易造成问题。还有房地产价格，虽然并不列入CPI之中，但房价直接影响着百姓对价格总水平的判断，直接影响着百姓的生活质量。

　　影响>

　　股市大跌 GDP增速或进一步回落

　　9日公布的6月CPI如期“破3”，但在央行已提前降息的背景下，A股非但没有从中获得提振，反而在能源等权重板块的拖累下大幅下挫。上证综指失守2200点整数位，盘中创下半年新低。

　　此前央行突然降息，已经兑现了市场对于政策进一步放松的预期。上半年国民经济数据也将于本周亮相，市场预测GDP增速或进一步回落。在对宏观经济运行情况的忧虑情绪中，A股市场出现了大幅下跌。