帕帕季莫斯在小组讨论中说道：「必须承认全球化帮助遏制了通膨...但我们不能脱离全球经济景气和货币形势，指望单靠全球化就能够控制通膨。」

他警告说，全球「产出与产能之间的差距」也许有助于解释，为什麽过去两年中能源价格上涨的影响未至过于扩散，但现在这种防护作用在减弱。

帕帕季莫斯还说：「这还可以帮助解释，为什麽未来数季通膨压力可能上升。全球经济继续强劲扩张，步伐超过了潜在成长率区间。」

ECB对通膨保持高度警惕并多次发出警告，令市场作好了其在6月8日会议上将要升息的准备。

5月22日路透访问的分析师预估中值显示，ECB下月料会升息至2.75%，年底前利率料将进一步升至3.0%。目前利率为2.5%。

帕帕季莫斯指出：「全球化经济迅速推进可能从多个方面影响通膨，因此维持物价稳定变得更重要并具挑战。在经济全球化的背景下，控制一个国家或经济区域的通膨预期及通膨亦至为关键。」

他并警告称，汇率变化仅会对消除全球经济失衡发挥有限的作用，并认同欧元兑美元升值恐会损及欧元区经济复苏的看法。

他指出，确实有些人认为，针对美国庞大贸易逆差以及中国等亚洲经济体贸易顺差的问题，汇率和通膨差异应该发挥更大作用。但他并不这麽认为。

「有证据表明，通过汇率来调整失衡的空间有限。近年来经常账收支对于汇率变化的反应迟滞，也许是由于结构性的变化。」