新的一年开始了！

    中国经济的脉搏将如何跳动？

    中国人的财富曲线将如何绘制？

    哪些财经大事将影响我们普通人的生活？

    放飞思绪，共同畅想２００６……

猜想一：人民币继续升值？

    在过去的２００５年中，人民币汇率制度的改革一时间成为全球关注的焦点，新的一年中，人民币是否还会继续升值？如果升值，会以怎样的方式升值、升值的幅度有多大呢？

    针对人民币汇率的未来走势问题，国内外比较稳健的经济学家一致认为，未来一年中国的汇率改革将继续进行，而人民币也会按照市场预期继续小幅升值，升值的幅度在３％左右。

    由于现行汇率制度下人民币汇率不再盯住单一美元，而是选择若干种主要货币，组成一个货币篮子，篮子中任何货币的变动都可以影响人民币的币值。因此在这种制度下，人民币汇率会在合理均衡水平上保持基本稳定，同时也会遵从市场的定律进行弹性波动。

　　猜想二：中行、工行登陆股市

    在交通银行和建设银行２００５年走向香港市场挂牌上市后，中国银行和工商银行的股改进程也开始骤然加速。目前，中国银行的战略引资工作已经基本完成，确定苏格兰皇家银行、亚洲开发银行、瑞银集团等国外投资者作为战略投资者，并紧锣密鼓筹备在香港上市，而工行也已经完成了注资，并与高盛投资团签署了转让约１０％股份的谅解备忘录，正式成立了股份有限公司。

    在中行和工行的股改、引资过程中，两大行的高管也均在公开场合表态，将在今年挂牌上市。只是中行公开表示上市地点在香港，而工行目前尚未公开表态。

    当然，在国有银行改制上市过程中，国有商业银行上市发行有没有被“贱卖”、大规模引进境外战略投资者是否会危及国家金融安全，也成为大家广为探讨的话题。但无论如何改制上市都是国有银行走向市场化的必由之路。

    猜想三：强制三者险“破茧”

    今年，财险公司最大的期盼莫过于强制三者险的出台。本应与《道路交通安全法》配套实施的《强制第三者险条例》已经空缺了１年半多，使得财险公司空前郁闷。它们面临的现状是，其销售的商业三者险保障责任要比强制三者险少，而一旦发生交通事故，保险公司却要按照新《道交法》承担强制三者险的责任；如果发生诉讼，保险公司肯定会输官司。商业三者险逐渐沦为车险中的亏损业务，保险公司既着急?又无奈。

    保险公司着急，政策制定者自然更着急。因为如果强制三者险不尽快出来，肯定会有保险公司“扛不住”，从而激起“民愤”。因此，我们有理由相信，强制三者险有望在今年“破茧”。

    随着强制三者险“降生”的临近，其会不会涨价的问题格外牵动车主的心。对于强制三者险，监管部门已经明确要求保险公司定位为“不以赢利为目的”的保险，因此三者险的价格究竟如何确定，只有等到条例出台后才有定论。

　　猜想四：商业养老险重新洗牌

    从今年１月１日起，新生命表正式生效。新生命表的实施使中国寿险向产品费率市场化迈出了一小步。在新生命表的影响下，今年的寿险市场势必会发生某些变化，尤其是商业养老险和年金产品可能会重新洗牌。

    整体而言，新生命表比原生命表的寿命延长了。对于年金类产品而言，意味着保单进入给付期之后，保险公司需要支付年金的时间更长了，支付的金额也更多了。如果寿险公司的定价遵循这一趋势，年金类的产品应该涨价。但由于受市场竞争等因素影响，目前大部分保险公司对涨价都持谨慎态度。

    同时，新生命表由于有效防范了养老类产品的风险，也提升了公司开办养老类保险的信心，有利于鼓励产品创新，特别是年金产品以及长期护理产品的创新。

    但不管市场如何变化，新生命表实施之后，消费者仍然要注意：购买保险产品时，要货比三家，要综合考虑公司信誉、服务和价格。

　　猜想五：有更多股市庄家将“进去”

    根据新的《证券法》，从２００６年１月１日起，中国证监会获得了准司法权。不再只是一个单纯的行业主管部门，而成为手握“尚方宝剑”的真正行使证券监督权的执法机构。

    证监会主席尚福林于去年１２月３０日签署第２８号主席令，发布《中国证券监督管理委员会冻结、查封实施办法》。此《办法》规定，证监会及其派出机构依法履行职责，有权冻结、查封证券违法涉案当事人的违法资金、证券等涉案财产或者重要证据。《办法》于今年１月１日正式实施。

    其实早在２００５年７月，“顾雏军事件”东窗事发，证监会即介入调查，行使了准司法权。最终查明，顾雏军涉嫌挪用上市公司资金和操纵证券交易价格。一代“资本枭雄”正式谢幕。

    投资者可以预期的是，证监会在２００６年肯定会加大查处证券违法案件的力度。一些长期受市场诟病的庄股目前已经胆颤心惊，根据业内人士的归纳，部分老庄股的名单如下：金宇车城（０００８０３）、海虹控股（０００５０３）、思达高科（０００６７６）、哈药集团（６００６６４）等。市场中人对这些庄股皆耳熟能详，就看证监会如何查处了。

　　猜想六：股指期货带来大牛市？

    证监会主席尚福林在去年１２月的一个论坛上就表示：在股权分置问题基本解决之后，将适时推出股指期货和股票期货等金融创新。改革的进程表明，从股权分置改革到券商创设权证，管理层在推进金融创新并与国际接轨方面步伐加快。

    最新的进展是，专为Ｇ股编制的指数“新上证综指”和深市主板的Ｇ股指数“新深证综指”都将于明日推出。据了解，以上述Ｇ股指数为标的的ＥＴＦ基金以及指数期货等金融衍生品正在有关部门的设计之中，很快即将正式推出。

    与一般投资者对股指期货的恐惧不同，另有一些冷静的专业人士却认为，股指期货可能带来沪深股市的大牛市。他们的实例是美国，美国道?琼斯指数从１９６４年至１９８１年一直徘徊在８００点左右，自从１９８２年推出股指期货以后，美国股市却走出２０多年的大牛市，如今道?琼斯指数已达万点之高。

    说股指期货带来大牛市似乎有点牵强，但是美国的事例至少说明，我们不必害怕金融创新，资本市场总是在创新中不断地发展壮大。

　　猜想七：“封转开”悬念不大

    ２００５年，封闭式基金的成绩显赫。据统计，基金市场中的全部５４只封闭式基金中，４３只实现净值正增长，平均年净值增长率约为３．６６％，超越大盘近１２％。业内人士认为，这种一枝独秀的增长，将在今年得以保持。

    今年１１月１４日，第一只封闭式基金??基金兴业存续期终结，２００７年还有更多的基金存续期满，封闭式基金下一步如何走，将成为本年度最热门的话题。尽管目前方案众多，但“封转开”的呼声依然最高。甚至深交所总经理张育军已经公开表示，深交所正在完善ＬＯＦ技术系统，这可为“封转开”提供良好的技术支持平台。但“封转开”可能会带来大量赎回并导致市场剧烈波动，因此，监管机构非常重视流动性风险和赎回压力，并且会在充分考虑封闭式基金持有人结构对其赎回带来的影响之上，出台管理办法。

    而在此基础上，如何处理到期的封闭式基金，最终要由持有人大会决定。近两年，保险公司与ＤＦＩＩ不断增持封闭式基金，特别是保险公司，已成为封闭式基金的最大持有人，由此，保险公司的态度很大程度上决定了“封转开”能否成行。

　　猜想八：四大税改热点 谁先跑到终点？

    实施燃油税、稳步推进物业税、实行综合和分类相结合的个人所得税制度、内外资所得税统一都被列入了“十一五”规划之中。究竟哪项改革能够在今年最先实现还存在悬念。

    燃油税已经呼吁了１０年时间，还是没有找到合适的时机。财政部副部长楼继伟在２００６年中国行业发展报告会上谈及资源税收问题时表示：“部分国家征收燃油税，我们现在还没有考虑，首先要价格到位才能考虑燃油税。” 基于目前居高不下的油价，今年燃油税恐怕还是难以实施。

    内外资企业所得税并轨改革时机成熟，不少专家呼吁，应尽快出台，越早越好。有消息称，内外资企业所得税并轨的思路早已形成，财政部正在积极完善实施方案。由此推测，今年内外资所得税并轨可能迈出实质性一步。

    物业税开征也渐闻楼梯响，但多是民间的讨论，政策面还未见动静，估计还在酝酿之中。而个税的完善也绝不是一朝一夕的功夫，所以这两项税改可能成为跨年度的工程。

    猜想九：国际金价突破５５０美元？

    ２００５年的金价最终也没能跌破５００美元，最后一个交易日，国际金价以每盎司５１３美元收市。由于影响金价的诸多因素并没有出现太大的变化，２００６年国际金价仍处于上升通道中，年内很可能突破每盎司５５０美元，再次刷新２５年来历史新高。

    由于影响２００５年国际金价上涨的供求关系、美国经济发展等因素不会在２００６年出现明显的变化，投资者和国际对冲基金仍一再看好黄金投资，因此，长期国际金价依然看涨。黄金价格不仅会继续站稳５００美元关口，突破２００５年１２月１２日创出的每盎司５４１美元的２４年来历史新高也不在话下。从长期走势来看，未来几年内，国际黄金价格很有可能改写１９８０年每盎司８５０美元的历史天价。

    不过，由于金价不可能是直线上升，在上行期间会有震荡回调，投资者一定要注意风险，不要盲目追涨。长期投资，谨慎操作。

　　猜想十：国际油价回落到４５美元？

    从２００４年年底的每桶３５美元到２００５年最后一个交易日的每桶６１美元，２００５年的国际油价涨了近８０％。但持续上涨的油价已经对需求的增长产生抑制，各国也纷纷采取措施平抑油价过度上涨，由于主要石油消费国??美国等国原油库存明显回升，在供需基本面改善的支撑下，投机因素的影响将逐渐弱化，国际油价回落的可能性越来越大。预计２００６年国际油价将逐渐回落，在每桶４５美元左右达到新的均衡价位。

    需要注意的是，国际油价的回落将在５０美元受到极大的阻力，因为，占世界原油产量６５．４％的欧佩克组织已经决定，在国际油价低于每桶５０美元时会大量减产以保护油价。不过，这并不能改变明年油价的整体走势。在２００５年世界经济饱受高油价之苦后，回落才是２００６年油价的主旋律。