一、2005年煤炭市场总体形势分析

     2004年，包括煤炭在内的中国生产资料市场出现需求过旺、价格上涨过快的局面。为此，国家及时地进行了宏观调控，并取得了显著成效，货紧价杨的煤炭市场逐步降温，基本进入了合理运行区间。

     （一）需求增幅有所回落

     2005年以来，中国固定资产投资等经济指标增速的回落，尤其是一些消耗煤炭较多的工业产品，如建材、火力发电、外贸出口等增长水平的减缓，使得煤炭需求增长过快的势头得到遏制。电力方面，由于今年雨水充沛，水电发电量较大，火电发电设备利用小时减少，因此减少电煤消耗2500万t左右。此外，今年前3个季度，全国煤炭出口量为5453万t，比去年同期下降17．6％，减少1164万t。预计全年出口量在7000万t左右，低于上年出口水平。

     根据以上几个方面测算，预计2005年全国煤炭消费量不超过17亿t。

     （二）新增资源快速增长

     持续数年的价格攀升，提高了煤炭企业，特别是私营矿井的生产积极性，使得2005年中国煤炭产量继续快速增长。据统计，今年1～9月全国煤炭产量13．04亿t，比去年同期增长10．2％。预计全年煤炭产量将超过17亿t，比上年增长10％左右。由于大量的小煤矿产量未能纳入统计范围，而且这部分产能的增长潜力最大，因此，在高价位的刺激下，2005年中国煤炭的实际产量高于统计数字。

     煤炭进口大幅度增长。据海关总署统计，2005年1～9月全国进口煤炭1849万t，比去年同期增长44．6％。预计全年煤炭进口量将达到或接近2400万t，比上年增长3成以上。

     根据上述两个方面的测算，2005年前9个月全国煤炭新增资源量约为13．22亿t，比去年同期增长10．6％，保持了较高增长水平。预计全年煤炭新增资源量超过17亿t，增长10％左右。

     2005年煤炭供应改善，其中很重要的一个方面，在于运输紧张局面大大缓解，落地煤能够及时运抵用户，增加了有效供给。从煤炭主产区山西省的情况来看，今年大秦线与侯月线各增加5000万t运力，大大增加了晋煤外运能力。据中国煤炭运销协会统计，今年6月末，全国重点煤矿平均存煤天数由1月份的9．5天下降到7．4天，其中山西省由29天下降到10天。

     通过对前3个季度供求关系进行分析，2005年煤炭新增资源量高于消费量，近些年供应紧张的状况已经完全改变。预计4季度市场继续保持这一局面。

     （三）市场库存逐步增多

     随着市场关系趋向宽松，煤炭社会库存逐步增多。据中国煤炭运销协会数据，到2005年9月末，全国主要煤炭中转港口库存量为1574万t，比年初增长89％，比去年同期增长63％；电力直供电厂煤炭库存2658万t，比年初增长1．4倍，比去年同期增长98％。到8月末，全国煤炭社会库存量13300万t，分别比今年初和去年同期增长29％和19％。

     （四）市场价格出现回落

     供求关系逐步宽松，扭转了持续数年的煤炭价格上涨趋势，市场行情明显回落。今年1季度煤炭价格虽然还在上涨，但上涨乏力；5、6月份价格开始回落；3季度价格滑落速度加快。据中国物流信息中心统计，2005年8月份全国流通环节煤炭价格指数比年初下降0．87％，虽然比去年同期仍然上涨8．18％，但上涨幅度也大大回落。进入4季度以后，受到国家治理整顿煤炭生产秩序、企业开始冬储煤炭、下半年火电机组大批投产扩大了煤炭需求以及市场心理预期向好等因素影响，持续了近半年的煤炭价格下滑，从9月下旬开始止跌回升。

     进入10月后，全国多数地区煤市行情上行增强，局部地区煤炭价格快速回升。中国煤炭市场网编制的中国市场交易煤炭报价指数显示，我国市场交易煤炭平均报价在达到9月中旬的最低点后，进入9月下旬市场交易煤炭价格回升反弹迹象日渐显现，9月底比9月中旬上涨了1．07％；国庆节后，反弹势头强劲，10月10日的平均报价又比9月底上涨2．21％，比9月中旬上涨3．3％。预计春节之前煤市行情的上行趋势不会减弱，今后4个月，煤炭市场将沿着“稳中趋升、高位盘整”的路线平稳发展。
    
     二、2006年煤炭市场展望

     新一年内，中国煤炭需求（含出口，下同）继续旺盛格局，但同期新增资源量增长更快，市场关系可能呈现供大于求的买方市场局面，前期供应偏紧的局面将完全改观。在这个大的格局之下，国内煤炭行情也会相应走低。如果2006年国际市场石油价格大幅跌落，将会引发煤炭价格的更大幅度的下跌。但受运输的不平衡的影响，部分地区可能会出现季节性偏紧状况。

     （一）消费需求依然旺盛

     进入新的世纪以来，中国煤炭消费一直呈现旺盛增长态势，2006年这一局面不会发生大的改变。预计2006年中国煤炭消费依然旺盛，主要是由以下因素决定的：

     1．国民经济快速增长多数观点认为，至少到2010年前，中国经济将处于快速增长期。“十一五”期间，GDP可以实现8％的增长速度。前不久，权威部门对2006年的中国经济发展做了预测，GDP的增长率接近9％，工业和交通邮电运输业增长10％左右，固定资产投资（名义增长率）增长20％。经济总量的快速增长，对于中国煤炭消费的促进，是不言而喻的。

     2．中国工业发展的重化工业阶段目前中国的工业化，还处于传统工业化时期，重化工业特征明显。重工业化的特征之一，就是大量的投资，大量的基础设施建设，大量的能源需求，这就决定了煤炭消费量的迅速增多。受其影响，预计2006年内，一些消耗煤炭较多的产品，如钢铁、水泥、化肥等，还将保持较高的增长速度。2005年以来，各地竣工投产了一批火电机组，也将增加电煤需求，使得煤炭需求保持较大规模水平。

     3．中国人民经济收入的提高和城镇人口的增多随着经济的增长，中国人民收入和生活水平都有很大提高。2005年，中国人均GDP可以达到1400美元。预计“十一五”期间，人均GDP将向1900美元靠拢，与中等发展国家大体相当。全国经济水平的提高，直接导致了大量农村人口进入城市，其吃、穿、住、行造就了巨大的能源需求。

     受到上述几个方面的影响，就使得在短时期内，在中国以煤炭为住的能源消费结构未发生重大改变的情况下，同等的中国经济总量中，煤炭的需求份额会比以前更多一些，消费系数更强一些。，从而坚实了中国煤炭消费的旺盛增长基础。

     4．煤炭出口仍然不少煤炭一直是中国外贸出口的大宗商品之一。在国家抑制能源产品出口的大环境下，2006年中国煤炭出口的增幅不会很大，甚至还有可能继续下降。但由于新一年内世界能源需求继续旺盛，对于中国传统出口地区的煤炭出口还要继续，因此，2006年煤炭出口量仍然不少，预计全年煤炭出口量达到或接近7000万t，与2005年出口水平大体相当。

     正是上述几个方面的因素，使得2006年中国煤炭消费的前景看好。预计全年煤炭需求（含出口，下同）不会少于1．8亿t，比上年增长10％以上。

     （二）新增资源更为强劲

     2006年中国煤炭需求继续旺盛，但同期新增资源增长更快，预计同期新增资源量将超过19亿t，呈现供大于求的基本格局。

     新一年煤炭资源供应较多的主要因素，是近些年来煤炭产能增加较多，有很大的量要在新一年内释放。据有关资料，现有及在建矿井的煤炭产能超过20亿t，可能已经出现过剩。此外，大量缺乏安全保障、资源与环境保护的个体、私营小煤矿、煤窑，凭借其投入不足的超低成本优势，在被有关部门整治之前，会加大生产力度，挤占更多的市场份额，导致一段时期内煤炭实际产量大幅增加。而且这部分产能、产量既不能通过正常的市场竞争机制淘汰出局，在现有条件下也难以真正关闭停产，更无法在相关统计数据中反映出来。预计2006年中国纳入统计的煤炭产量将达到19亿t，比上年增长10％以上。当然，实际产量会更多一些。

     近些年来，因为国内货源偏紧，以及运输“瓶颈”的制约，沿海一些地区开始大量使用进口煤炭。2006年虽然国内煤炭货源偏紧的状况完全改观，但因为传统供应渠道和长期合同等方面的原因，进口煤炭的数量也不会太少。预计2006年全国煤炭进口量不少于2600万t，增长20％以上。2000多万t的煤炭进口，尽管对全国煤炭供求关系影响不大，却可以在一定程度上改善沿海港口城市的煤炭供应。

     （三）市场价格压力较重

     更为宽松的供求关系，必然形成较为沉重的价格压力。预计全年煤炭价格同比累计增幅回落5％以内，比2005年增幅要减少近10个百分点。

     从各个季节来看，春、秋季节因为取暖用煤减少、空调使用下降、节假日较多，煤炭需求力度减弱，价格较为疲软，而夏冬季节则与此相反，需求力度增大，价格趋向坚挺。

     支持国内煤炭价格增幅回落的因素，除了供求关系外，还在于下游钢铁、建材等行业产品价格的向下回落趋势，对上游原材料价格压力加大。据统计，2005年8月份，全国流通环节钢材和水泥价格指数分别比年初下降了4．6％和6．4％，预计2006年价格还将跌落。这样，自然产生了煤炭价格向下调整的要求。

     另外，今后货币汇率的变化，也有可能导致国内生产资料价格水平走低。在经过持续数年的贬值后，中期美元汇率将趋向走强（长期还要贬值）。如果美元汇率上升，必然导致以美元为计价单位的国际市场价格跌落；同时，美元汇率走强，还会带动人民币相应升值，促使国内价格下降；并由于投机泡沫的影响，2006年国际市场石油价格有可能出现较大幅度下跌。国际市场汇率的变化和石油价格的下跌，必然会对国内煤炭行情产生很大的拖累。

     今年以来，中国煤炭市场形势发生了较大的变化：偏紧的供求关系转向平衡，过快的价格上涨得到遏制，基本上进入了合理运行区间。预计新一年内供求关系更为宽松，并由于下游产品价格走低、国际市场美元升值、高位石油价格的风险等因素的影响，煤炭价格行情将继续回落。