日前，新疆蓝剑嘉酿投资有限公司与新疆啤酒花股份有限公司签订了《资产重组协议书》，在协议所约定的条件全部达成后，蓝剑嘉酿按照协议的约定向啤酒花置入及赠予以下资产：蓝剑嘉酿所持乌苏啤酒50%的股权及蓝剑嘉酿所拥有的1.8亿元左右的现金。与其同时，新疆乌苏啤酒有限责任公司与啤酒花签订了《关于股权买卖与转让的协议》，将啤酒花持有的新疆啤酒(集团)有限责任公司55%的股权转让给乌苏啤酒。报道说，啤酒花重组方案敲定，蓝剑嘉酿无偿赠予3.6亿元。由此，大家不禁要问啤酒花难道好运来了？话说过来，既然乌苏啤酒得到了啤酒花所有的新啤55%股权，乌苏啤酒为何“渔翁”得利将蓝剑嘉酿推到前台充当“防火墙”呢？不是怕担风险，就是别有企图了！

   资本市场也如同楼盘广告需要概念和想象。比如说，依据乌苏啤酒目前盈利势头强劲，重组之后啤酒花公司预计将扭亏为盈。上月26日，啤酒花公告指出：公司对2005年全年业绩情况进行了初步预测，预计公司2005年全年盈利，净利润为正值。具体财务数据将在本公司2005年年度报告中予以披露。11月22日，啤酒花称：公司收到新疆维吾尔自治区人民政府办公厅《关于同意免征新疆啤酒花股份有限公司控股的6家公司企业所得税的函》(新政办函〔2005〕172号)及《关于同意免征新疆啤酒花股份有限公司及其控股的7家公司企业所得税的函》(新政办函〔2005〕173号)。之所以如此，是因为害怕退市。

   据了解，啤酒花需要银行和解的负债共计16.12亿元，要求豁免70%负债的重组方案已经上报国务院有关部门并传闻获得批准，债务重组完成后，银行及资产管理公司负债16.12亿元将减免至4.83亿元；非银行或有负债4.9亿元将减免至9497.8万元。新股东要想进驻成功，就必须做好与包括工商银行、信达资产等11个债权人进行谈判，最后能拿到什么程度的减免。顺应这个要求，新股东横空出世、粉墨登场了，这个叫色便是蓝剑嘉酿投资。

   蓝剑嘉酿投资成立于2005 年5月10日,由蓝剑嘉酿(集团)有限责任公司及嘉士伯啤酒厂有限公司共同出资设立。“蓝剑集团”以人民币195,598,100元的现金作其出资投入蓝剑嘉酿,占注册资本的51.07%。嘉士伯啤酒厂有限公司以与187,401,900元人民币等值的美元现汇投入蓝剑嘉酿,占注册资本的48.93%。蓝剑嘉酿于2005年6月12日参加了由新疆维吾尔自治区高级人民法院委托乌鲁木齐新发拍卖有限公司及新疆捷成拍卖有限责任公司组织的转让股权的公开拍卖,获得本公司46.09%股份共计16,957.44万股,并于2005年7月18日办理完毕股权过户手续,成为本公司的第一大股东。可见，蓝剑嘉酿是专为啤酒花而诞生的。

   既如此，导演这出重组大戏的主角便是蓝剑集团，其幕后人物就是曾清荣。蓝剑集团的第一大股东是蓝剑集团员工持股会，现持有蓝剑集团45.8%的股权。在蓝剑集团的股权结构中,蓝剑集团前十名自然人股东(曾清荣、张正聪、黄开华、姚泽民、肖昆友、田野、郭一民、孙运长、尹诗金、张道聪)分别直接持有蓝剑集团的股权比例分别为：10%、5%、5%、2.4%、2.4%、2.4%、2.4%、2.4%、2.4%、2.4%。自然人股东曾清荣先生为蓝剑集团的第一大自然人股东，且蓝剑集团法定代表人为曾清荣。因此,曾清荣对蓝剑集团以及通过蓝剑集团对蓝剑嘉酿具有完全的控制力。

   根据年报显示，*ST酒花2004年末净资产为负11.34亿元，而公司总股数为36778.77万股，一位啤酒行业分析师计算了一下，按公司法规定每股面值应为1元，而公司净资产为负值，要达到此项规定，也就是说按总股数计算公司至少还需要近3.68亿元左右资金才能满足基本规定，不至于退市。 如果再加上近16亿元债务，也要根据该公司近期申请豁免情况而定。眼下，蓝剑嘉酿所持乌苏啤酒50%的股权及蓝剑嘉酿所拥有的1.8亿元左右现金的置入及赠予，刚好满足了上市公司每股净资产达到或接近一元的要求。