比利时英博啤酒集团(inbev)宣布,以人民币58.86亿元(约合6.14亿欧元)价格,收购中国福建雪津集团100%股权。据双方协议,协议签署之后,英博将先买下雪津39.48%国有股。在取得有关政府部门批准后,到2007年底前,英博将向雪津集团其他股东收购余下的60.52%股份。这是我国啤酒行业迄今最大的购并案,也是外资在中国啤酒市场的最大一笔交易。
 
  此前的最高纪录,为2004年美国安海斯-布希(anheuser-busch,简称AB)以人民币51亿元收购哈啤。
 
  截至2005年5月31日,雪津经评估的总资产为11.51亿元人民币,负债总额为5.32亿元。此次收购的市净率在9倍以上。不过,对于此次股权变更对雪津今后发展的影响,雪津常务副总陈建平在接受记者采访时表示不便评论。
 
  而英博首席执行官car-losbrito表示,此次交易是具有战略意义的一步,将加强英博在华南的市场领先地位。他说,在完成购并之后,雪津将成英博集团中位居前五位的销售品牌。
 
  据英博披露的公告,目前雪津共有三个生产基地,分别位于福建莆田、三明和江西南昌,年产能已经达到90万千升,2004年在福建的市场占有率为45%,在江西的市场占有率约为18%。
 
  目前,英博集团在福建、广东、河北、湖北、湖南、江苏、江西和浙江等省共拥有30个酿酒厂。收购完成后,其在中国的总销量将达约350万千升。
 
  【背景】转让进程
 
  去年8月31日,福建雪津啤酒有限公司在福建省产权交易中心挂牌,要约竞价转让39.48%的全部国有股权,面向全球选择战略合作伙伴。消息传出后,华润、燕京、荷兰喜力、美国AB、比利时英博等先后表达了竞购意向。雪津方面还对拟转让的股权进行了两轮的竞价,并约定,进入第二轮的竞购方,竞价起价不得低于第一轮的最高报价。最终,英博集团力挫群雄,成功购并雪津。
 
  【悬念】58.86亿是高价吗
 
  英博为何要选择雪津呢?58.86亿元是高价吗?雪津被并购会裁员吗?昨日记者采访了相关人士。
 
  为何是英博
 
  国信证券的行业分析师许彪博士认为,外资并购雪津具有战略性。目前我国啤酒市场处于稳步增长的阶段,每年的增长率在5%~7%之间。虽然啤酒行业在全国性的市场不具有垄断性的公司,但在区域性市场少数公司处于垄断性的地位,比如雪津在福建,燕京在北京等地。外资要进入这些地方无疑要采取购并的方式。
 
  青啤福州公司总经理于述水认为,英博不像百威啤酒那样有自己的品牌。英博此次收购,很重要的原因就是看中雪津的品牌。
 
  英博出价高吗
 
  莆田国资部门有关负责人昨日对记者表示,此次雪津出售,主要是为了将雪津从区域性的品牌打造成全国性的品牌。英博方面对雪津本身品牌和管理团队也比较认同,因此出价确实较高。
 
  不过,国信证券的行业分析师许彪博士认为,英博在收购完雪津之后,它在华南地区的啤酒市场全部贯通,有利于进一步整合资源,因此虽然出价高达58.86亿元,但对它来说还是合算的。
 
  省啤酒协会秘书长许毅勇也认为,英博出这个价格肯定有它的道理。像它这样的跨国公司,此前的市场调查肯定做得很细,没有太大的把握不会轻易出拳。雪津毕竟是福建第一啤酒品牌。
 
  雪津会裁员吗
 
  莆田国资部门有关负责人昨日表示,国资方面也向外资开出了几个条件,如:注册地、纳税地不变;管理团队保留;不裁员等,这些条件英博方面都答应下来了。雪津的管理团队在购并之后将会保留。
 
  据悉,前年美国安海斯-布希(anheuser-busch,简称AB)在收购哈啤之后,哈啤的管理层就发生了变动。
 
  【分析】产权市场成就雪津高价
 
  省产权交易中心有关负责人直言,表面上看雪津股权成功出让只是个案,但有一点必须指出,是产权市场成就了雪津股权高价交易。他说:“这是我省成立产权交易市场10年来,运作最成功,也是最大的一笔股权交易,接近于过去10年全省进场交易成交金额的总和。”
 
  该人士指出,通过产权交易平台进行股权交易,雪津成功出让有三方面的好处:
 
  一、就雪津公司而言,实现了国有资产和职工股权的全面增值。雪津目前在全国啤酒行业排名第8位,卖出了58亿多,可说是高价,比当初哈啤的价格还要高出许多。
 
  二、雪津模式可做样本。“与惠泉选择上市的方式不同,雪津此次通过产权市场的平台寻求合作方,是另一种融资平台。”与上市这种全开放式的融资相比,产权进场交易,出让方还可根据自己的条件设置进入门槛。作为现代市场体系的一部分,产权市场实际就是一种资本市场,它是今后企业投融资的重要渠道。国有资产从竞争性领域的有序退出是一种趋势。但企业的发展扩张要么通过上市,要么进行改组,可上市、改组的速度都相对较慢,对大多数中小企业来说,通过产权交易进行投融资才是最好的平台。
 
  三、将对我省产权市场带来巨大影响。福建产权交易起点很早,是全国最早建立专门产权交易机构的省份之一。今年是福建产权交易中心成立十周年,10年来进场交易共有2000余宗,成交金额达60多亿元,盘活资产300多亿。而雪津公司此次股权转让,一下子就是58亿多,相当于过去福建省产权交易市场进场交易量的总和。这标志着我省的产权市场,已从前几年的以物权交易为主,转变为以股权交易为主。
 
  【影响】福建啤酒市场 竞争将更激烈
 
  雪津国有股转让对我省啤酒行业将产生何种影响?省啤酒协会秘书长许毅勇认为,通过产权转让进行企业间的并购,是一种很重要的资本运作。
 
  他说,雪津此次成功转让,在全行业都会产生震动。英博是全球啤酒业的巨头,其资金、管理水平肯定会对雪津有很好的促进作用。而且,按英博在中国收购啤酒厂家的一贯做法,基本会保留被购方的原班人员,特别是高层保持大致不变,这样可减少磨合期,有利于平稳过渡。
 
  青啤、燕京已进入福建市场,和它们并称国内三大啤酒巨头的华润今后也很有可能进入。此次雪津股权转让,可以预见的是,福建啤酒市场竞争将更加激烈。
 
  对手静观其变
 
  对于英博收购雪津国有股一事,青岛啤酒(福州)有限公司总经理于述水认为,现在要说对福建市场会产生什么样的影响为时尚早,关键看双方的下一步运作。首先转让可说是天价,英博花这么高的价格买了,有一定风险,这需要很高的利润来支持的。这对今后雪津的经营是个考验;其次,此次收购方是英博公司。对雪津来说,还面临着中外两种文化的磨合,磨合得好很快就上路,反之则对公司会有影响。其实在福建这种例子不少。青啤将根据市场的变化,不断地调整经营思路和战略。
 
  雪津员工富了
 
  雪津的股本中包含有职工股。在此次股权交易之后,雪津的员工都发了。据一位雪津员工介绍,此次最终股权交易价格每股大概为40元。作为刚进入公司一年多的员工,他拥有职工股1万多股,身价已经在40万元以上。而且,英博方面表示主办干事以下员工,三年内可以将股权出售给英博套现。不过出于留住人才目的,英博对中层以上员工套现有所限制。

【啤酒工业信息网声明:原创文章,转载请注明出处。我们转载的文章,如果涉嫌侵犯您的著作权,或者转载出处出现错误,请及时联系文章编辑进行删除或修正,谢谢您的支持和理解!】


[ 资讯搜索 ]  [ ]  [ 打印本文 ]  [ 关闭窗口 ]