标普全球能源CERA的分析师预测，俄罗斯2026/27年度的小麦产量很可能降至8410万吨，低于2025/26年度的8820万吨。

 

　　作为参考，咨询公司SovEcon预测2026/27年度俄罗斯小麦产量为8380万吨，较2025/26年度的8880万吨减少5.6%。另外一家咨询机构IKAR估计2026/27年度俄罗斯小麦产量为8600万至9100万吨，并指出该预测仍为初步预测，可能会进行调整。

 

　　市场参与者表示，俄罗斯小麦生产前景疲软反映两个关键因素的影响：一是春小麦种植面积大幅下降，而冬小麦种植面积基本稳定；二是随着预算紧缩和油籽产业受到更多关注，设备和化肥支出减少。

 

　　尽管产量预期下降，短期小麦价格走势依然承压

 

　　尽管产量预期下调，但短期价格信号依然看跌。由拉莉塔·阿夫德和薇薇安·伊罗尼亚共同撰写的分析报告指出，黑海小麦价格承压的原因在于，丰收后港口供应充足，加之阿根廷和澳大利亚等南半球作物前景改善，加剧了出口竞争。

 

　　报告指出，自11月中旬以来，俄罗斯小麦出口价格也呈下降趋势，主要影响的是蛋白含量12.5%的小麦，其价格在12月1日跌至两个半月以来最低点，为每吨227美元。

 

　　CERA分析师预测2025/26年度俄罗斯小麦出口量为4300万吨。由于出口强劲，加上2月15日可能将出口配额提高至近2000万吨，都可能导致对出口预测进行修正。

 

　　报告还指出，出口商正在密切关注汇率走势。12月23日，卢布兑美元汇率约为78卢布兑1美元，这一水平可能会影响国内农民和出口商的定价策略。

 

　　乌克兰力求实现出口最大化

 

　　分析显示，鉴于乌克兰仓储能力有限且空袭风险加剧，该国正努力实现出口最大化，预计2025/26年度下半年的小麦出口量将有所增长。

 

　　乌克兰出口商表示，战争相关的物流中断持续推高乌克兰国内物流成本。一位当地贸易商表示，过去一个月，铁路运输成本上涨了20%-25%，卡车运输成本上涨了约10%。车辆和司机短缺、卡车损坏以及频繁的停电是造成成本上涨的原因。

 

　　买家关注南半球小麦到货情况

 

　　分析指出，在需求方面，主要进口商可能仍将保持谨慎，等待南半球小麦到货后价格更具吸引力，因此可能会推迟采购。

 

　　黑海贸易消息人士表示，像埃及这样的大型小麦买家可能很快会暂停采购，等待南半球小麦上市。一旦新季小麦供应恢复正常，买家可能会重新评估采购计划。

 

　　土耳其进口量上调；欧盟产量预计下降

 

　　除黑海地区外，其他主要进口和生产地区也出现了变化。分析显示，由于严重干旱重创土耳其国内小麦产量，土耳其小麦进口量将增加。美国农业参赞已将2025/26年土耳其度小麦进口量预测上调至730万吨，是去年330万吨的两倍多。

 

　　标普分析师预测2026/27年度欧盟小麦产量为1.329亿吨，比2025/26年度减少900万吨。CERA首席分析师克里斯蒂娜·科尔内茨卡表示，由于欧盟和全球2025/26年度作物丰收，种植利润下降，2026/27年度欧盟小麦、大麦和玉米的收获面积将减少，而油籽种植面积可能增加，因为农民将从播种粮食作物转向利润更高的油籽作物。

 

　　欧盟各国的田间状况不一。保加利亚消息人士表示，由于持续降雨，尤其是在巴尔干地区，播种工作有所延迟。这可能会减少2026年的种植面积，农民们会寻找其他作物来种植更多的春季作物。由于气温适中且水分充足，作物目前生长良好。

 

　　展望2026年初，该消息人士补充道，他个人预计小麦价格将在2026年第一季度初达到峰值，然后，根据天气情况，由于供应充足，价格将在收获前有所回落。

 

 

来源：博易大师