周五（10月31日），芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期货报收4.315美元/蒲，较一周前上涨1.95%；美湾11月船期的2号黄玉米现货报价为每蒲5.1450美元，上涨2.2%。泛欧交易所3月玉米报收187.75欧元/吨，上涨1.8%。阿根廷玉米上河FOB报价为206美元/吨，上涨1.5%。巴西B3交易所玉米期货报每袋66.15雷亚尔，上涨0.7%。

 

　　本周国际原油期货下跌，本月下跌逾2%，主要因为欧佩克联盟增产加剧供应过剩担忧。全球基准布伦特原油期货报65.07美元/桶，周线下跌1.3%，月线下跌2.9%，这也是连续三个月下跌。周五，ICE美元指数报收99.63点，比一周前上涨0.9%。

 

　　本周市场关注焦点是中美贸易谈判进展。受美中达成“贸易框架协议”的乐观情绪提振，玉米期货升至三个月高点。但是从会谈后透露的消息来看，中国将在未来三年每年采购2500万吨美国大豆，但并未提及采购美国玉米及乙醇，这使得玉米在农产品板块中的涨幅相对滞后。

 

　　从供应面看，美国玉米收割已接近尾声，市场估计收获进度已达80%。随着本周玉米价格反弹，促使美国农户加快售粮，也限制了玉米涨幅。尽管市场普遍预期今年玉米产量创纪录，但是部分中西部农户报告收获单产略低于夏季预期。

 

　　从需求面看，美国现货市场维持坚挺，基差报价小幅走强，显示饲料厂及乙醇企业仍在补库。乙醇产业利润维持在每加仑约25美分的水平，较月初略有下降，但仍高于盈亏平衡点。美国能源署（EIA）数据显示乙醇周产量降至109.1万桶/日，但出口回升至17.5万桶/日，为近数月高点，部分抵消了库存增加带来的压力。

 

　　从国际市场来看，乌克兰农业部报告本年度谷物收获已达4020万吨，其中玉米约1036万吨。法国玉米收割进度达82%，领先去年同期。欧盟委员会在10月底月报中维持2025/26年度欧盟玉米产量预估为5680万吨，与上月持平。南半球天气缺乏重大威胁，阿根廷玉米种植进度约35%，高于去年同期；巴西首季玉米种植推进顺利，种植面积预期增加，产量展望乐观。

 

　　总体而言，本周美国玉米市场虽未从中美谈判中获得直接利好，但是资金面与技术面表现稳健。短期内，市场将关注美国收割收尾、乙醇利润变化及南美天气状况。若南美种植顺利且中美贸易承诺缺乏延伸，11月份美国玉米可能维持区间震荡；但若天气扰动或出口需求改善，价格有望再度挑战4.40美元上方阻力。市场普遍预期，年底前玉米走势将以温和偏强为主，等待新的出口催化因素出现。

 

　　以下是过去一周玉米市场要闻。

 

　　美国玉米收割工作或已完成七成；出口步伐依然强劲

 

　　美国政府继续停摆，导致美国农业部继续停发关键数据。本周中西部地区天气干燥天气，有助于农民加快收获进度。分析师们估计，截至10月26日，美国玉米收获72%，上周59%，上年同期79%，五年均值71%。

 

　　分析师们预计，截至10月23日当周，2025/26年度美国玉米出口净销售量在110万到210万吨之间。

 

　　美国农业部出口检验周报显示，截至10月23日当周，玉米出口检验量1,187,500吨，位于市场预期范围的低端，比一周前减少10%，但同比增长38%。主要买家是墨西哥和哥伦比亚。2025/26年度的累计出口量仍比去年同期增长57.8%。美国玉米价格具有竞争力，继续提振全球买家对美国玉米的需求。

 

　　10月30日，美湾玉米FOB报价为每吨206美元，阿根廷上河玉米价格为每吨205美元，巴西帕拉纳瓜港口玉米价格为每吨213美元，乌克兰玉米价格为220美元。

 

　　巴西首季玉米播种完成40%；玉米总产量可能同比下滑

 

　　巴西国家商品供应公司（CONAB）表示，截至10月25日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成40.0%，上周33.2%，去年同期36.8%，五年均值39.6%。

 

　　CONAB目前预计巴西2025/26年度玉米总产量达到1.386亿吨，同比降低1.8%，因为单产下滑抵消玉米种植面积增长带来的影响。

 

　　本周荷兰合作银行（Rabobank）预测2025/26年度巴西玉米产量将下降至1.37亿吨，同比减少约3.5%，因为单产预期下滑将抵消播种面积增加2.2%的影响。

 

来源：博易大师