近期玉米现货价格持续承压，核心源于供应端宽松预期与外部品种替代效应的双重影响。从供应端来看，市场对当前年度末期玉米供应宽松的预期不断增强，部分企业为控制成本大幅下调玉米收购价，另有企业陆续发布停收通知，直接削弱了市场采购需求，进一步拖累市场心态;同时，进口玉米拍卖成交率持续下移并创阶段新低，8月份周度成交均不足两成，这一数据直观反映出市场对供应充足的判断，参拍主体积极性低迷。从外部替代来看，8月份豆粕现货价格上涨态势显著，使得国内小麦饲用替代玉米、豆粕的比价优势显著提升，创下今年新麦上市以来的最大比价优势，大量饲用需求转向小麦，对玉米价格上涨形成直接压制。

 

　　旧作玉米库存持续去化但购销平淡

 

　　近期玉米库存延续去化趋势，南北港口及下游企业库存均继续下降，且库存水平持续低于去年同期。不过，库存去化并未带动市场购销活跃度提升，受整体市场预期不乐观的影响，上下游购销氛围相对平淡，下游企业采购积极性偏低，普遍以消化现有库存为主，主动补库意愿不强。这一现象表明，尽管库存处于低位，但市场对后续行情缺乏信心，导致“低库存”未能转化为支撑价格的有效动力。

 

　　新季玉米预期好转市场情绪升温

 

　　近期玉米市场情绪围绕新季玉米上市预期呈现明显波动。8月中旬附近部分地区开始出现潮粮折干报价，且北港新粮预定报价略低于旧作，叠加部分加工企业陆续发布停收公告，市场悲观情绪再度升温，北港部分贸易商报价下跌明显，直接拖累期货盘面下探。8月月末阶段，市场情绪迎来转折，新疆部分加工企业新粮折干报价大幅上调100元/吨，这一信号显著改善了市场对今年新季玉米价格的预期，带动期货盘面出现反弹，为低迷的市场注入短期活力。

 

　　新作丰产但市场采购意愿同比提升

 

　　展望9月份，玉米市场将进入新陈交接阶段，整体走势或以震荡为主，新作价格预期对盘面影响预计较大，短期偏向反弹修复。从支撑因素来看，尽管新季玉米种植成本同比下移，但市场对新季开秤价的预期同比有所增加，核心逻辑在于新年度市场采购积极性预期同比增强：预计贸易商采购情绪较去年同期更积极，而基层售粮进度存在慢于去年同期的可能，这将对新季玉米价格形成一定的支撑;同时，当前市场对新季玉米四季度价格重心同比抬升的预期，也为短期盘面提供利多情绪。从压制因素来看，旧作年度供应充足的预期仍在不断强化，且新季玉米丰产的大方向未发生改变，这两大因素将限制价格反弹空间。后续需重点关注两大关键点：一是9月份东北地区新季玉米开秤价走势，开秤价将直接奠定新季玉米上市初期的价格基调;二是新季玉米生长末期是否出现新的交易题材，如天气变化对产量的实际影响等，这些因素可能成为打破当前震荡格局的关键变量。

 

文章来源：饲料行业信息网