刚刚过去的一周,玉米价格震荡运行,呈现明显区域化特点。随着盘面的持续回落,进口玉米拍卖的火热进行,市场发生一些变化。进入七月份后华北贸易商出货积极性提高,玉米流通增多,山东地区终端报价大规模回落。东北产区方面受进口影响有限,价格方面相对坚挺。伴随着进口玉米拍卖继续进行,未来玉米市场是否存在风险?

 

　　当周东北产区价格依旧保持强势运行。当地余粮也所剩无几,贸易商仍有挺价心态,市场参与拍卖热情高,进口玉米溢价成交;短期内玉米供应仍偏紧,产区价格保持涨势,深加工被动上调收购价格,未来需关注定向稻谷的投放情况。锦州港口方面,收购积极性偏低,集港数量略有提升,以合同粮为主,库存持续下滑,价格较为稳定。

 

　　当周进口玉米拍卖火热进行,投放方式从邀拍改成公开拍卖,对市场影响比较大。加上山东价格站上2500关口后,面临一定压制;小麦替代优势显著。当地市场情绪明显发生变化,贸易环节出货积极性增长进而导致价格持续回落。周日晨间到车辆增至686台,大部分深加工继续下调收购价格。

 

　　(二)期货行情回顾:

 

　　刚刚过去的一周,美玉米连续合约探底回升,由跌转升,当周涨幅2.52%。

 

　　当周国内玉米盘面C2509合约延续回调,继续下跌。当周开盘2379元,盘中最高2389元/吨,最低2352元/吨,收盘于2353元/吨,下跌25元,跌幅1.05%。周五夜盘停收于2346元。

 

　　(三)中国进口玉米拍卖相关情况

 

　　六月不断炒作的进口拍卖消息终于实锤落地,7月1日举行年内首场进口玉米拍卖。在江苏省、安徽省、湖北省等地区展开邀约拍卖,其中投放数量共计189003吨,成交数量183172吨,成交率97%,拍卖底价2265元/吨,成交均价2368元/吨,平均溢价103元/吨。

 

　　7月4日进行第二次拍卖,投放数量增加到30.6万吨,由定向邀约转为公开。成交数量26万左右,成交率86%,底价2200-2380,成交均价2350左右。其中最高成交价南宁2470,溢价90元。

 

　　周五中储粮网继续发布下周的进口玉米拍卖计划——7月8日投放数量为304580吨,皆为美国玉米。

 

　　我们知道巴西、乌克兰、美国为中国进口玉米的三大来源国,前几年进口美玉米比较多,但是从去年下半年以来,美玉米采购锐减98%。美国2024/2025年度对中国玉米累计销售3.3万吨,年初至今不足一万吨,而且连续五个多月未采购。同时年内到港数量仅为一万多吨。不过近期随着中美关系有所缓和,有望采购美玉米。

 

　　(四)未来分析与展望

 

　　上半年玉米市场已经收官,六月份玉米期现双双上涨,玉米现货继续偏强运行,再创新高。不过进入七月份后,随着进口拍卖的火爆进行,市场看涨情绪减弱,山东出现落价现象,玉米市场将回调?

 

　　六月份玉米盘面完成主力转换,玉米2509接力2507成为新主力合约,当月玉米主力连续合约上涨1.67%;玉米2509合约六月震荡上行,小涨20元,涨幅0.85%。

 

　　我们知道近期玉米期现出现分歧,盘面冲高回落,短短两周回落七十多点。未来盘面将如何运行?作为近期判断正确的小编,小褚谈谈个人看法,仅供大家参考。

 

　　造成近期玉米下跌的主要利空因素有:

 

　　供应方面,进口玉米拍卖的火热进行,打破了多头”供应趋紧,粮源有限,供不足需”的基础,使得玉米供应大幅增加,同时贸易商出货积极性提升。

 

　　需求方面,深加工停机检修增多,开机率和玉米消耗略微下滑,深加工和饲料企业玉米库存处于下降周期,淀粉企业亏损加剧。生猪存栏降低,养殖需求下滑。

 

　　盘面技术方面,盘面处于下跌趋势中,连续两周大幅暴跌,已经跌破十周均线;日线基本与六十均线持平,短期回调十分明显。仓单小幅减少后,仍有二十多万手,犹如泰山压顶。

 

　　其他方面,河北小麦托市启动,今年小麦大面积启动,对玉米市场形成一定支撑，囤粮贸易商出货积极性大幅提升,市场看涨情绪转弱,悲观情绪开始出现。

 

　　虽然近期盘面大暴跌,但是现货依旧较为坚挺,个别地区价格继续提升,支撑因素:

 

　　玉米供应虽缓解,但是仍偏紧,进口玉米出库需要一定时间。玉米刚性需求仍在,下游被动性补货。盘面从升水现货,变成贴水港口价格;盘面连续下跌,部分抄底资金蠢蠢欲动。

 

　　而且近期玉米期现的分歧,也验证了当下和未来的不同,现货价格是当下价格,盘面是未来价格预期!

 

　　(五)玉米盘面观点

 

　　综上所述,玉米盘面回调趋势已经明朗,七月份有望继续下跌;不过短期下跌过多,存在小反弹的可能性,逢高继续做空比较好!

 

 文章来源：期货小褚