周五(6月13日)，芝加哥期货交易所（CBOT）7月软红冬小麦期约报收5.4375美元/蒲，比一周前下跌2%。堪萨斯城期货交易所（KCBT）7月硬红冬小麦期货报5.4075美元/蒲，下跌1.5%。明尼阿波利斯谷物交易所（MGEX）7月硬红春小麦期货报6.3425美元/蒲，下跌0.2%。泛欧交易所9月小麦价格为202.75欧元/吨，下跌1%。阿根廷上河小麦报价237美元/吨，上涨1.7%。ICE美元指数报收98.176点，比一周前下跌0.97%。

 

　　从供应面看，目前北半球冬小麦收获正在全面展开，这给市场带来季节性压力。俄罗斯新作小麦出口报价维持在225美元/吨左右的竞争力水平。乌克兰农业部表示春麦种植接近完成，产量将达正常水平。法国小麦评级改善，战略谷物公司将欧盟2025/26年度软麦产量预估上调。全球主要出口国库存用量比虽从16.4%降至15.6%，但仍处于相对充裕状态。

 

　　天气因素呈现区域分化。美国平原地区的有利降雨改善土壤墒情，冬麦优良率提升至54%。但过度降水也延缓了南部平原的收割进度，截至6月9日全美冬麦收割仅完成4%，远低于平均水平。法国软麦优良率回升至70%，但市场担忧后续干热天气可能影响单产。

 

　　贸易动态显示需求温和复苏。突尼斯招标采购10万吨软麦，均价244.50美元/吨；韩国饲料协会购入约6万吨饲料小麦。中国台湾面粉同业公会寻购9.5万吨美国制粉小麦，结果下周公布。不过欧盟小麦出口仍同比落后33%，反映出黑海供应的持续压制。

 

　　投机基金在CBOT小麦上的净空单仍处历史高位，使得市场容易出现空头回补引发的反弹行情。

 

　　展望后市，投资者应重点关注：1）北半球收割进度及品质报告；2）俄罗斯出口政策变化；3）北达科他州等春麦区的天气风险。

 

　　相关信息

 

　　美国小麦作物评级继续改善，收获进度落后于历史均值

 

　　美国农业部的作物进展周报显示，截至6月8日，冬小麦评级优良的比例为54%，一周前52%，高于去年同期的47%。目前优良率为2020年以来同期最高纪录。分析师的预期为52%。冬小麦抽穗率为88%，一周前83%，去年同期88%，五年均值86%。冬小麦收获工作完成4%，仅比一周前推进1%，低于去年同期的7%。分析师预期为8%。

 

　　在头号冬小麦产区堪萨斯州的冬小麦优良率50%，一周前为51%；俄克拉荷马58%，上周为55%。得克萨斯的冬小麦优良率41%，一周前为30%。在生产软红冬小麦的伊利诺伊州，优良率为58%，一周前57%。

 

　　就春小麦而言，截至6月8日，美国春小麦播种工作已经全部结束。出苗率为82%，一周前73%，去年同期86%，五年均值81%。

 

　　春小麦优良率为53%，高于上周50%，但远低于去年同期的72%，主要原因是北达科他州、南达科他州和蒙大拿州等主产区的土壤水分水平再度下降，创下五年来的最低水平。不过气象预报显示，本周晚些时候大部分春小麦带将恢复降雨，这将有助于降低潜在的产量风险。

 

　　干旱监测报告显示，截至6月10日，冬小麦作物处于干旱地区的比例为15%，高于一周前的12%，上年同期16%。春小麦处于干旱区的比例为20%，一周前19%，上年同期为3%。

 

　　美国新作小麦出口销售放缓，但销售总量同比增加逾22%

 

　　美国农业部出口销售周报显示，截至2025年6月5日当周，2025/26年度（始于6月1日）美国小麦净销售量为38.9万吨，低于市场预期。5月30日至31日小麦出口19.72万吨，使得2024/25年度出口总量达2110.7吨，同比增长14%。美国农业部预计2024/25年度出口同比增长16%。

 

　　值得注意的是，截至6月5日，美国2025/26年度新麦销售总量已达591万吨，同比增加22.2%，创12年来同期新高，相当于全年出口目标2245万吨的26.3%，显著高于五年均值21.9%。

 

　　从出口报价来看，6月12日，法国小麦的FOB报价为227美元/吨，比一周前下跌4美元；阿根廷上河小麦为236美元/吨，上涨3美元；美国软红冬小麦美湾FOB报价为219美元/吨，下跌7美元；美国硬红冬小麦报价为234美元/吨，下跌8美元。

 

　　行业机构上调欧盟2025/26年度小麦产量预估

 

　　欧盟谷物商会（Coceral）周四发布季报称，由于东南欧、西班牙和法国的天气状况有所改善，2025/26年度欧盟27国软小麦产量为1.29535亿吨，高于3月份预测的1.244亿吨，比2024/25年度增加13.4%。其中法国小麦产量预测从3月份预测的3130万吨上调至3320万吨，同比激增29.3%。

 

　　咨询机构战略谷物公司周四发布月报，连续第三个月上调了对欧盟小麦产量的预测，因为西班牙和东南欧地区有望实现丰收，而北欧地区的降雨也缓解了干旱。2025/26年度欧盟软小麦产量为1.307亿吨，较5月份调高90万吨，比去年受降雨影响的收成高出15.5%。作为参考，5月底欧盟委员会预计2025/26年度欧盟软小麦产量为1.26565亿吨，高于上月预测的1.26333亿吨，同比增加13.3%。

 

　　美国农业部在6月份供需报告中将欧盟2025/26年度小麦产量预估上调55万吨至1.3655亿吨，同比增加11.8%。

 

 

来源：博易大师