截至周四（11月21日），法国鲁昂港口的一等法国小麦的交货价格为238美元/吨，比一周前上涨11美元。过去52周的价格区间为每吨209美元到277美元。阿根廷上河二等小麦价格为222美元/吨，上涨1美元；美国2号硬红冬小麦价格报254美元/吨，上涨9美元；美国2号软红冬小麦报249美元/吨，上涨6美元。

 

　　从期市走势看，周五，泛欧交易所成交最活跃的3月小麦期货收报231欧元/吨，比一周前上涨7欧元或3.13%；同期芝加哥小麦上涨1.94%。

 

　　本周扰动全球小麦市场的焦点事件是黑海冲突升级，令人担心这两个世界主要谷物出口国的供应受到扰乱。乌克兰称俄罗斯周四发射了一枚洲际弹道导弹，莫斯科后来表示这是一枚高超音速中程导弹，以回应乌克兰本周向俄罗斯领土发射西方导弹。

 

　　交易员称，紧张局势正在加剧，市场不喜欢不确定性，尤其是涉及主要出口国时。

 

　　英国ADM农业公司在一份报告中表示，黑海紧张局势的升级重新点燃了小麦市场。未来局势将如何发展将受到密切关注，尤其是美国新总统（特朗普）将于1月上任，并承诺尽快结束俄乌战争。

 

　　周五欧元兑美元跌至两年来最低值，使得西欧谷物在海外价格更便宜。但是黑海小麦价格在出口市场上仍占有优势，有传言称，俄罗斯小麦出口量可能不会像11月预期的那样大幅放缓，仍将达到500万吨。

 

　　德国交易员称，俄罗斯11.5%蛋白小麦FOB价格低于每吨220美元，欧盟小麦无法与这个价格竞争，甚至罗马尼亚小麦也无法与之竞争。虽然乌克兰地缘政治紧张局势对价格利多，欧元疲软也构成支持，但是俄罗斯和乌克兰价格便宜，限制了价格上涨。

 

　　自10月底以来，摩洛哥进口商订购100万吨小麦，其中俄罗斯小麦占了很大一部分，这削弱了人们对法国小麦出口复苏的乐观情绪。

 

　　上周鲁昂港口的小麦出口量降至零水平

 

　　法国头号小麦出口港鲁昂港运营方Haropa表示，截至11月20日当周，鲁昂港口没有出口任何小麦，一周前出口30,000吨制粉小麦。

 

　　9月份鲁昂港口的制粉小麦出口量为76,344吨，低于8月份的120,459吨，远低于去年9月份的331,839吨，创下有记录以来的最低月度出口量之一。截至9月底，2024/25年度（7月至6月）小麦出口量为612,000吨，低于去年同期的219万吨。

 

　　2023/24年度鲁昂港口出口576万吨制粉小麦，其中194万吨运往摩洛哥，110万吨运往阿尔及利亚。

 

　　基本面数据：欧盟小麦产量和出口调低

 

　　11月14日，战略谷物公司维持2024/25年度欧盟软小麦产量预期不变，仍为1.144亿吨，同比降低10%，为12年来最低值；其中法国小麦产量为2500万吨，为1983年以来最低值。欧盟小麦减产将导致欧盟小麦出口降至六年来最低水平。

 

　　11月13日，法国农业局（FranceAgriMer）将2024/25年度法国小麦出口量总量调低到989.5万吨，较上月预测的1002.5万吨调低1.3%，同比降低40.5%。其中对第三国的软小麦出口量为390万吨，较10月预测调低10万吨，同比减少61.9%。法国对欧盟其他成员国的软小麦出口量也调低至589.5万吨，较10月份调低3万吨.同比减少6.3%，上月预测同比降低5.8%。2024/25年度法国软小麦期末库存调高27万吨至278.4万吨，同比下降12.3%。

 

　　11月12日法国农业部预计2024/25年度法国软小麦产量为2556万吨，高于10月预测的2543万吨，同比降低27%，为1986年以来的最低产量。

 

　　11月8日美国农业部将2024/25年度欧盟小麦产量调低40万吨至1.226亿吨，低于上月预测的1.23亿吨，较2023/24年度1.3494（上月预估1.3487亿吨）降低1234万吨或9.1%,上月预测同比降低8.8%；小麦进口预计为1150万吨，和上月预测持平，较上年的1263万吨减少8.9%；出口预计为3000万吨，和上月预测持平，比2023/24年度的3787万吨减少20.8%；国内小麦饲料用量估计为4450万吨，和上月预测持平，低于2023/24年度的4650万吨；期末库存预计为1009万吨，低于上月预测的1041万吨，上年1474万吨（上月预测为1466万吨）。

 

　　欧盟委员会在10月31日报告里将2024/25年度欧盟软小麦产量调低至1.12617吨，较上月调低196万吨，较上年的1.25198亿吨减少1258万吨或10.0%（上月预测同比降低8.7%），也是12年来最低值，因为去年秋季播种条件不利导致播种面积降低，多雨天气影响到作物生长以及收获。小麦进口预计为700万吨，和上月预测持平，低于上年的959万吨；对第三国的小麦出口量估计为2500万吨，低于上月预测的2600万吨,较上年的3533万吨减少29.2%。期末库存估计为1039万吨，低于上月预测的1171万吨，较上年的1721万吨（上月预测1758）减少了682万吨或39.6%，上月预测同比降低33.4%。

 

　　欧盟委员会的数据显示，截至11月17日，2024/25年度(7月至6月）欧盟小麦出口量为879万吨（上周834），同比降低31%，头号目的地尼日利亚16.0%；同期小麦进口量352万吨（上周324），同比增长1%，头号供应国乌克兰占比70.2%。

 

　　截至11月15日当周，基金增加对欧盟小麦期市的看空押注。投资基金以及金融机构在Euronext制粉小麦期货和期权市场持有净空单160,307手，一周前143,121手。

 

　　上周欧元兑美元汇率下跌1.04%

 

　　周五欧元汇率报1欧元兑换1.0427美元，比一周前的1.0541下跌1.04%。今年迄今欧元兑美元下跌5.5%。作为对比，2023年欧元兑美元汇率上涨3.13%，这是2020年以来首次年线上涨，之前已经连续两年走软。

 

　　注：1欧元等于1.0427美元

 

来源：博易大师