近一个多月，华北地区玉米价格上演过山车行情，9月初当地玉米采购价格仍能维持在2350元/吨左右，之后便以每周100元/吨左右的速度开始下跌，至月底不少企业挂牌价已经压至2000元/吨，部分企业甚至报出1960、1980元/吨的价格。然而十一长假期间华北价格开始企稳，节后更是快速回升，至11日华北企业挂牌价格普遍回升至2100元/吨以上，部分地区企业挂牌价已上调至2200元/吨水平。一个月先跌400元，不到半个月再涨200-300元，震荡幅度甚至超过以往玉米全年波动，让市场主体不知所措。

 

　　二、减产影响不及需求疲软，玉米市场仍然偏弱

 

　　虽然9月份玉米最后生长期中水热条件匹配相对较好，但前期气候条件整体不理想，市场存在减产预期，近期根据各方基层调研情况反馈，本年度东北和华北玉米主产区也确实均存在不同程度的减产情况。然而，各用粮主体不为所动，一方面生猪价格快速回落，养殖利润快速收缩，让饲料养殖企业对后续存栏增长存在疑虑，并未大幅增加原料库存;另一方面贸易主体由于近两年普遍亏损，也不敢轻举妄动。因此玉米市场整体表现依然较弱，节后东北地区玉米开始上市，黑龙江和吉林深加工企业收购价格报1940-2100元/吨，较节前下跌30-110元/吨。华北地区价格更多属于超跌反弹，整体价格重心依然下移。

 

　　三、调节储备开始入市收购，短期市场以稳为主

 

　　目前从各渠道了解到的信息显示，东北地区玉米调节储备已经开始入市收购，价格在2050元/吨附近，这也与今年5-6月份小麦收获期政策操作导向一致，政策收储进行价格托底，将玉米价格维持在种植成本+适当利润之上，以保障种植收益，稳定粮食种植。参照华北小麦市场整体价格在调节储备开启收购之后，价格一直维持在2400-2500元/吨之间，预计东北产区玉米价格也将稳定在2000-2100元/吨附近，折合港口价格有望维持在2100-2200元/吨及以上。

 

　　综上所述，虽然需求端市场预期并不理想，减产之下采购意愿也并未显著增强，但随着东北地区调节储备的启动，以及华北地区玉米的探底回升，价格拉扯之间似乎新季玉米市场底价已经探明，一方面近两年调节政策对玉米价格的影响能力愈发增强，而政策底似乎已经亮出;另一方面，华北压价至2000元/吨被基层售粮主体抵制，也说明减产之下种植成本支撑更为有效。那么后续如果进口方面能够维持减量，至明年随着基层玉米消耗，远期存在价格向好可能，但仍需留意进口玉米储备的投放和托市小麦投放情况，上述二者仍有较多调控弹药，投放策略尚未明朗之前也不易对玉米价格做过高期望。

 

文章来源：网易