8月19日，华润啤酒（00291.HK）发布2024年中期业绩，受天气和外部因素影响，上半年收入和归母净利润增速同比有所放缓，而同期公布业绩的国内主要啤酒企业也都面临类似的遭遇。

 

在今日举行的业绩会上，华润啤酒管理层透露，7、8月份随着天气的变化，对啤酒市场的影响已经在转好。

 

在过去的6年中，国内啤酒行业的增长主要来自于“量缩价增”的结构性增长，但财报显示，今年主流啤酒企业的高端化增长都有降速的趋势。对此，华润啤酒（控股）有限公司董事会主席侯孝海在业绩会上表示，随着消费新趋势的变化，国内啤酒高端化升级并未中断，而是从品质、价格升级转向价值升级的新阶段。

 

啤酒企业上半年遭“水灾”

 

今年上半年的极端天气给啤酒旺季销售帮了倒忙。

 

公告显示，华润啤酒上半年实现收入237.4亿元，与上年同期持平，实现归母净利润47.1亿元，同比上升1.2%。其中啤酒业务营业额为225.7亿元，下降1.4%，这主要是由于啤酒销量约为634.8万千升，同比下降了3.4%；白酒业务收入11.8亿元，同比上升20.6%，其中全国大单品摘要销量同比上升50%，约占白酒业务70%的营业额。

 

对于啤酒业务的增速变化，华润啤酒称主要与上半年局部地区雨水较多和上年高基数有关。

 

重庆啤酒（600132.SH）上半年实现营业收入88.6亿元，同比增长4.2%；实现净利润9亿元，同比增长4.2%，受到天气等因素影响，第二季度实现营收45.7亿元，同比微增1.5%；净利润4.5亿，下滑近6%。公告中，重庆啤酒认为受到与啤酒需求相关的消费场景复苏乏力以及极端天气的影响，可能无法达到年初的营收预期。

 

惠泉啤酒（600573.SH）上半年销量11.9万千升，同比增长0.2%，收入3.5亿元，同比增长0.3%，其中2024年第二季度，单季度收入2.1亿元，同比下降1.3%。

 

今年是体育大年，一般也是啤酒消费的大年，对于业绩表现的差异，多家啤酒企业的管理层大多将原因归咎于2024年第二季度的恶劣天气。

 

百威亚太首席执行官兼联席主席杨克表示，今年以来广东、福建、浙江等地受到持续降雨和台风等影响，以及部分消费者信心不足，这些都对业务产生了负面影响。第二季度，百威亚太在中国的核心区域市场福建省和广东省遭遇强降雨，导致中国市场单季销量下降10.3%，收入减少了15.2%，每百升收入下降了5.4%。

 

这也导致今年上半年国内啤酒行业的整体表现略逊于往年。2024年1-6月，中国规模以上企业累计啤酒产量1908.8万千升，同比增长0.1%，从3月起，啤酒产量持续下滑，分别同比减少6.5%、9.1%、4.5%，6月规模以上企业啤酒产量411万千升，同比下降1.7%。

 

此外，在业内看来，主流啤酒企业增速下滑也与上年基数较高有关，2024年上半年的啤酒行业表现与2023年差异较大，2023年前两个季度，啤酒行业产量分别增长了20%和6%。

 

今日业绩会上，华润啤酒总裁赵春武表示，今年7、8月份国内雨带在发生变化，对各啤酒企业的影响也有所不同，但整体来看环境正在转好，预计下半年啤酒市场的情况会有所好转。

 

高端化进入价值化第二阶段

 

在酒水行业中，啤酒也是疫情后恢复较快的酒种之一，这与啤酒的高端化升级密切相关。

 

从总量上看，近年来啤酒行业的年总产量一直维持在3500万千升左右，实际上比2013年减少了30%，但随着中等收入群体的增长，以及年轻消费者的迭代，人均收入的增长带动的消费升级等等，让啤酒市场逐渐向喝少喝好的趋势转变，带动了啤酒的高端化升级，中档（6元-8元）、次高档（8元到10元）和高档（10元以上）啤酒产品成为啤酒企业的主力产品，也扛起了收入和利润表现。以华润啤酒为例，到2023年，次高档以上产品占比已经达到了20%以上，其啤酒产品毛利率从2017年33.7%提升至2023年的40.2%，

 

今年上半年，啤酒高端化的趋势发生了一些新变化。

 

华润啤酒中报显示，中档以上的啤酒销量占比首次比同期超过50%，次高档以上啤酒销量同比实现个位数增长，高档以上比上年同期增长了10%，其中喜力、红爵等品牌增长超过20%。受益于高端化，整体啤酒平均售价同比上升了2%。

 

不过记者注意到，华润啤酒次高端以上产品增速有所放缓，2023年年报显示华润啤酒次高端销量增长18.9%。

 

重庆啤酒高档产品（8元以上）收入52.6亿元，同比增长2.8%，增速低于主流（4元到8元）的4.4%和经济产品（4元以下）的11.5%，其中第二季度旺季高档产品销售减少1.9%。惠泉啤酒上半年中高档产品收入增长为0.1%，增速落后于前两年，第二季度中高端产品收入增速也有所下滑。

 

侯孝海在业绩会上表示，上半年天气的冲击和消费环境的变化，让中国啤酒产业高端化速度没有达到预期，华润啤酒高端化的进展也受到一定的影响，尽管业绩实现了较好的增长，和预期比还是有一定的差距。

 

在侯孝海看来，今年上半年消费行业发生了一些新变化，消费有所收缩，消费升级分化也呈现高端化和经济化并存，同时个性化需求也更加旺盛。在此背景下，中国啤酒的高端化趋势没有中断，但高端化发展阶段出现了新变化。逐渐从高端化初期的品质提升带动价格提升，带来产品结构改变，转变为啤酒高端化的第二阶段——向更高价值的高端化转变，消费呈现价值化、体验化、个性化和场景化等特点，他预计未来啤酒高端化还会有第三阶段，转向更加健康、环保、亲民等方向发展。

 

杨克也认为，短期内中国啤酒市场面临一些波动，但中长期而言高端化升级的趋势并未发生改变，与世界其他发达国家市场相比，中国的高端啤酒占比只占市场总量的17%，而北美、欧洲市场这一比例则高达40%。

 

在业内看来，前几年的啤酒高端化升级中，高档和超高档产品的增长更为迅猛，也让啤酒企业的业绩表现强劲，但下一个阶段的高端化会更加多元，而这与消费理性回归和宏观经济等外部因素影响有关。

 

嘉世咨询公布的2024啤酒行业报告认为，国内啤酒行业依然是存量市场。未来5年，国内啤酒市场扩容的机会仍在于8元到10元的次高端领域，预计将从600万吨增长至850万吨，10元以上的高端化产品总量会从600万吨扩容到800万吨，速度会慢于次高档。

 

值得注意的是，啤酒高端化的降速，也让啤酒市场竞争更加激烈。今年上半年已经能够看到“卷意”，重庆啤酒的销售费用增长了9.2%、惠泉啤酒增长了22.8%，销售费用增幅均高于上年同期。

 

酒业独立分析师肖竹青认为，中国啤酒市场也面临社会购买力不足和消费者对未来收入预期悲观导致的消费紧缩，在这样的大环境下，啤酒市场竞争是存量竞争（未来有可能是缩量竞争），各大品牌市场份额是此消彼长的关系，因此各大啤酒品牌纷纷发力中高端啤酒市场培育，比如华润啤酒通过整合喜力啤酒中国业务缩短了另起炉灶培育高端啤酒品牌的时间成本。此外，传统的啤酒竞争手段从抢渠道抢终端网点专销开始转变为“抢人心”阶段。

 

来源：第一财经