国家统计局7月9日公布的数据显示，6月份，全国居民消费指数（CPI）同比上涨2.5%，环比持平；全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比上涨6.1%，环比持平。总的来看，CPI稳定、PPI加速下行，二者“一升一降”的趋势不变，PPI与CPI“剪刀差”进一步收窄至3.6%。

 

　　“6月份，我国疫情防控总体形势向稳趋好，重要民生商品供应充足，居民消费价格运行总体平稳。从同比看，CPI涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要是去年基数走低所致。其中，食品价格上涨2.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI上涨约0.51个百分点。食品中，粮食、食用植物油、鸡蛋和鲜菜价格涨幅在3.2%—6.6%之间，鲜果价格上涨19.0%，猪肉价格下降6.0%。非食品价格上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，影响CPI上涨约2.01个百分点。”国家统计局城市司高级统计师董莉娟解读时表示，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.0%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。

 

　　据测算，在6月份2.5%的CPI同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.2个百分点，新涨价影响约为1.3个百分点。

 

　　恒泰期货首席经济学家魏刚接受期货日报记者采访时表示，展望后期，虽然猪周期已现拐点，下半年猪价处在上行周期，但在供给结构得以改善、未现猪瘟的环境下，叠加国家发改委加大生猪市场保供稳价调控力度，投放中央猪肉储备，并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力，预计猪价上行空间有限。同时，国内粮食供给充足，外部传导压力较小。预计下半年CPI同比重心有所上行，但空间有限。

 

　　民生银行首席经济学家温彬表示，近期国家发改委提醒相关企业保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，随着淡季将至，短期内猪肉价格上涨动力将回落，食品价格的上涨表现仍将比较温和。

 

　　PPI方面，6月份，复工复产持续推进，重点产业链供应链逐步畅通稳定，保供稳价政策效果继续显现，工业生产者出厂价格环比由涨转平，同比涨幅继续回落。

 

　　据悉，PPI同比涨幅今年以来已连续6个月回落。魏刚表示，6月PPI同比延续下行态势，显著回落0.3个百分点，主要是钢材、水泥等行业需求相对较弱，带动黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格环比显著下降。

 

　　在方正中期期货研究院首席宏观经济研究员李彦森看来，6月大宗商品价格下行，是带动PPI增速回落的主要因素，其中黑色、有色产业链品种跌幅较大，相应影响上述行业PPI出现更明显走低。虽然PPI基数暂时回落，但预计下行趋势不变。

 

　　往后看，申银万国期货研究所宏观分析师叶慧超表示，俄乌冲突影响仍在但边际趋弱，OPEC+夏季决定适量增产，美国总统拜登预计下周访问沙特，原油价格单边上行趋势不再。与此同时，欧美双重加息下，市场交易美国衰退预期，国债收益率显示的美国通胀预期自6月中旬以来持续回落，大宗商品供需失衡导致的输入性通胀将边际削弱。

 

　　“随着7月初大宗商品价格普遍下挫，预计PPI重心仍将继续下移，并在9月和10月再度加速下行，年底则可能逐步稳定。”李彦森说。

 

　　在魏刚看来，受全球经济下滑影响，大宗工业品价格存下行压力，叠加去年的高基数，预计今年下半年PPI同比逐渐走低。

 

   （来源：隆众资讯）