9月，玉米进入新旧交替时期。新作玉米陆续上市，拍卖和轮换仍在继续，此外，东北地区第三方资金囤粮主体被动出库，供应渠道多样化，流通粮源持续增加，东北地区部分贸易商加快出货速度，当地深加工企业将收购价格降低30-100元/吨。市场分析，玉米期货价格和现货价格可能继续探底。
据了解，随着华北入关粮源的增加，山东深加工企业的库存相对充足。大多数企业的库存维持在15天以上，原材料采购主要以随用随采为主，部分企业不断降低收购价格。
格林大华期货玉米分析师张晓君表示，在新粮方面，未来市场看涨情绪不足，东北收粮主体购销回归理性谨慎。上周，辽宁益海嘉里、绥化昊天、肇东成福等深加工企业新粮挂牌价格较去年同期上涨300-400元/吨，但仍低于前期收购价格。本周富锦象屿30水分三等粮0.9元/斤，比去年同期增加200元/吨，深加工企业报价也相对下降。从短期来看，替代谷物的价格价差仍然是新季节玉米定价的核心逻辑。后期，随着大量西北玉米上市，玉米与小麦的价差将继续回归至持平或负值。
“目前，新季玉米已陆续上市，绥化昊天挂牌2420元/吨，益海嘉里挂牌2520元/吨。基于临储玉米去化完毕和未来2—3年玉米产需缺口仍存的前提之下，因此判断玉米价格走势，需要综合考虑整个能量谷物供需情况”中州期货玉米研究院李家文说。
李家文表示，一方面，由于国内外谷物价差不断缩小，2021/2022年进口谷物减少至3500万吨，同比减少1400万吨。其中，玉米进口量从3000万吨下降到2000万吨，高粱、大麦、小麦进口总量从1900万吨下降到1500万吨。另一方面，2020/2021年度，由于小麦价格对玉米具有显著的替代优势，小麦的饲料需求明显增加，根据历史数据的统计计算，将小麦的饲料需求提高到4000万吨的水平。考虑到玉米和小麦在新年度价差的缩小，将小麦饲用需求量下调至3000万吨水平。就稻谷而言，变量主要在于政策因素。例如，根据目前的投放节奏和底价，将明年的稻谷饲用量由1500万吨上调至2000万吨。”他说，根据综合市场的主流预期，玉米的年供应缺口为5000万至6000万吨。即使产量同比增加1300万吨，缺口依然存在，未来仍需要替代品补充。
在2021/2022年度能量谷物需求保持不变的前提之下，他认为粮食价格仍将处于较高水平。同时，考虑到小麦饲用数量和便利性，明年谷物价格的走势在很大程度上取决于小麦价格，玉米价格的上涨也受到小麦的制约。
金信期货玉米分析师宋从志表示，自8月份以来，国内外农产品整体陷入高位震荡，而国内玉米8月表现疲软，延续跌势。受该新作上市的悲观预期影响，玉米指数跌破前期高点，2201合约8月累计下挫3.23%，并一度大幅下调09及05合约。与此同时，国内玉米在缓慢下跌的过程中，逐步形成消费上的性价比优势，内贸玉米与其他谷类的价差已大幅收窄，但目前国内外新玉米上市的预期临近，期现价格可能仍面临较大的压力，新作价格可能面临较大悲观预期。
根据他的分析，原因主要有以下几点：一、本年国内玉米丰产已逐步确定，八月份整体天气状况较为理想，市场逐步预期本年度单产和面积双增或使新作产量大幅增加。二是目前作物的年度供应没有缺口，交易环节产生较大结转与新品种上市压力形成叠加。全年替代谷物总体供应量没有明显下降，总体粮食供给增量接近8500万吨(其中临储小麦3500万吨，定向小麦500万吨，陈化水稻2200万吨，进口谷物2500万吨)已经远远超过年度的6500万吨。三是玉米产业链中下游利润欠佳，玉米消费预期不容乐观。目前国内玉米产业链上游的利润已经集中在上游，中下游已经连续亏损。特别是饲料端养猪业利润大幅下滑，无论是外购仔猪还是自繁自养，都出现了不同程度的亏损，禽类目前尚未亏损，整体维持盈利，但是利润也很微薄，养殖端继续扩产的可能性不大。
 
宋从志表示，目前在外盘利多支撑不足，国内谷物整体供应充足，玉米下游利润环比转差，玉米价格或将延续探底。