第一财经日报周一引述管涛指出，与降准和降息相比，“扩表”操作的灵活性更强，但货币刺激的信号作用较弱，有助于避免扰动市场预期。央行可通过针对地方专项债发行、商业银行资本补充、支持企业债权股权融资等特定事项，优化抵押品范围、调整央行交易对手、创新货币政策工具等，加强财政、货币和结构性政策的协调。

 

　　文章称，无论从绝对还是相对规模看中国央行目前都在“缩表”，从负债端看主要表现为基础货币投放减少，2019年前三季度累计少投放2.51万亿元人民币，相当于同期央行资产负债表收缩规模的2.38倍。“缩表”部分抵消了央行货币政策的逆周期调节效果。

 

　　他并认为，央行“扩表”可纳入下一步货币政策考虑的范畴。而此“扩表”不等于彼“扩表”，美欧日实施的量化宽松货币政策，是央行通过购买资产的方式，扩张资产负债表，向市场提供流动性，属于非常规货币政策范畴。而中国央行的“扩表”主要是临时性的市场流动性调节，不涉及抵押品所有权的转移。

 

　　与主要经济体相比，中国央行的利率和存款准备金率政策均有较大空间，且市场贷款需求强劲，货币政策仍属于有效。央行“扩表”有助于提高货币政策效力。面对国内外风险挑战明显增多的复杂局面，需要进一步完善宏观调控、充实政策工具箱。

 

　　文章指出，人民币汇率破“7”之后，境内人民币汇率双向波动、市场预期分化，中国央行采取“扩表”的操作并不突兀，也不会导致经济内外均衡冲突。

 

　　美联储10月11日表示，将开始每月购买约600亿美元短期债券，以确保银行体系拥有“充足的储备”，但强调新计划并不标志着货币政策的改变。