玉米套利机会初现，关注长期放空机会

　国际方面，昨夜美盘玉米价格随周边市场大幅走高，CBOT美玉米12合约上涨7.5美分，涨幅1.7%，尾盘报收每蒲式耳446.75美分。昨夜市场的走高，主要受到周边市场的强势上涨推动，加上全球除美国以及中国两大玉米主产国外，其他主产区均有不同程度的减产，预计今年美国玉米出口量将会有一定程度的增加。紧俏的需求成为未来美国玉米价格走高的主要原因。在下周，美国农业部将会公布新一季的全球作物供需报告，将会对美国玉米产量进行较为准确的预估，这对于市场有着极强的指引作用。

　国内方面，昨日玉米1105合约震荡走高，全日上涨11元，涨幅0.55%，尾盘报收于每吨2027元。玉米1101合约上涨1点，涨幅0.05%，尾盘报收于每吨1968元，近期玉米价格走势出现了明显的期现倒挂现象，市场中现货受到供应增加以及新作玉米逐步上市的影响，价格开始走低，现货市场的走软，对于直接反映在期货市场中便是近月合约走势明显弱于远月合约，两个合约之间的价差已经扩大至59元，这是这两个合约之间的最大价差。从市场走势来看，形成这种现象的主要原因在于，玉米受到政府的调控，价格上涨压力极大。而贸易商为了推高现货价格，不惜在期货市场中不断拉高期价，试图为玉米的挺价打下基础。但是这种挺价结构并不合理，因为在9月中旬，东北地区玉米即将上市，加上今年丰收预期极其强烈，供应量较大将会使得玉米市场形成一定的冲击。因此，预计后市玉米1105合约将会走低，期价将会重回30-40合理区间之内。对于进行套利交易的机会来看，今年5、6月份玉米市场中曾经出现了较好的套利机会，当时价差在60-80元之间，获利空间较大，市场风险较小。如果当前玉米价差再次扩大，则是进行多1101空1105合约套利交易的机会。

　现货方面，昨日全国玉米现货市场中，广东地区现货报价小幅下调，全国玉米现货市场均价为1991元/吨。全国玉米现货收购价如下，哈尔滨每吨玉米1760元，长春每吨玉米1820元，沈阳每吨玉米1900元，通辽每吨玉米1860元，石家庄每吨玉米1940元，潍坊每吨玉米1960元，郑州每吨玉米1920元，上海每吨玉米2100元，武汉每吨玉米2200元，长沙每吨玉米2220元，新都每吨玉米2210元，广东每吨玉米2080元，桂林每吨玉米2240元，昆明每吨玉米2200元。

　操作建议，近期玉米1105合约依然受推维持高位，但是玉米近月合约已经逐步进入下跌轨道当中，预计随着国家玉米调控政策的深入，以及国内玉米产量的确定，玉米价格将会逐步走低。建议投资者在当前保持观望，等近两周今年玉米产量基本确定后，空单择机介入。